Les postes vacants à la CFTC ralentissent la loi CLARITY dans le contexte de la concurrence crypto mondiale

Un manque de personnel à la Commission des transactions sur les produits dérivés (CFTC) a paralysé les efforts du Sénat concernant la loi Clarity, un retard que les partisans craignent de permettre au reste du monde de dicter les règles pour l'industrie crypto évaluée à environ 2,2 billions de dollars.

Dans le cas des entreprises de trading crypto présentes dans différentes juridictions, la question est celle de la gouvernance. La loi Clarity indique que la CFTC superviserait le trading spot des produits numériques. Pourtant, alors que le rôle de cette agence est censé réguler ce marché, elle ne compte actuellement qu'un seul commissaire au lieu de cinq – Michael Selig, un Républicain. La Maison Blanche et les Démocrates du Sénat se sont disputés jeudi, se blâmant mutuellement pour le maintien des quatre autres sièges vacants.

Selig a été transparent sur les enjeux impliqués. Dans une récente interview avec Fox Business, Selig a déclaré que si le Congrès ne prend pas d'actions, il y a une chance que les régulateurs finissent par « écrire toutes les règles » pour les cryptomonnaies. C'est ce que la législation visait à éviter : un marché américain géré par l'improvisation réglementaire au lieu de règles législatives tandis que d'autres pays mettent en œuvre leurs propres règles.

Jeu de blame sur les sièges de la CFTC

Des responsables de la Maison Blanche ont écrit au leader de la majorité au Sénat, John Thune, et au leader de la minorité, Charles Schumer, jeudi, disant qu'ils voulaient « remettre les choses au clair » après que les Démocrates ont accusé l'administration Trump de refuser de nommer des commissaires aux agences indépendantes, y compris la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Les allégations ont été rejetées par l'administration. Son argument est que les Démocrates du Sénat ont empêché « chaque candidat civil » d'être nommé avec succès par le président Donald Trump, qui, en fait, continue de nommer des Démocrates à d'autres organismes indépendants, comme la Commission du commerce international ou le National Labor Relations Board. La lettre, signée par le directeur du personnel présidentiel Dan Scavino et le directeur des affaires législatives James Braid, a également déclaré que la Maison Blanche avait demandé aux dirigeants Démocrates de recommander des candidats pour les sièges Démocrates à la SEC et à la CFTC mais n'a reçu aucune réponse.

Les responsables ont également cité la décision récente de la Cour suprême dans Trump v. Slaughter, arguant que les critiques des Démocrates concernant les nominations de l'administration « ont été répondues par la récente décision de la Cour suprême », qui a élargi l'autorité du président à retirer les dirigeants de nombreuses agences fédérales indépendantes.

Les documents de la Maison Blanche prouvent que l'administration a retiré la nomination de Brian Quintenz au poste de président de la CFTC en septembre 2025, après quoi Michael Selig a été nommé à ce poste en octobre. La liste officielle des nominations et retraits de la Maison Blanche présentée au Sénat contient des données sur ces actions, permettant ainsi de voir la séquence des événements concernant les changements de direction de la CFTC.

Pourquoi une commission à moitié vide importe au marché

Selon des rapports antérieurs, la CFTC est une organisation relativement petite ne comptant qu'environ 543 employés par rapport à la taille de la SEC qui comprend environ 4 200 employés. De plus, il semble que l'agence ait perdu 21 % de ses employés. Cela dit, les législateurs des deux côtés de l'échiquier politique ont soulevé la question de savoir si un seul commissaire dirigeant une agence avec un si petit nombre d'employés sera en mesure de superviser adéquatement un marché aussi vaste qui fonctionne 24h/24 et 7j/7.

Le problème ne concerne pas seulement la quantité de capacité. Glenn Thompson et Angie Craig, dirigeants du comité de l'Agriculture de la Chambre, ont argumenté dans une lettre à Trump en mai que les règles imposées par une seule personne pourraient devenir plus faciles à contester en justice. Par conséquent, un panel complet de cinq membres a « des règles plus durables ». Des règles durables sont cruciales pour les entreprises mondiales prenant des décisions sur où opérer.

La sénatrice Cynthia Lummis a articulé clairement ses préoccupations concernant le calendrier. « Mettre en œuvre la loi Clarity est probablement notre dernière chance d'obtenir une véritable législation sur les actifs numériques avant 2030 », a-t-elle annoncé sur X cette semaine. Elle a ajouté que si le Congrès ne le fait pas, alors « nous assurons qu'un autre pays écrira les règles pour les actifs numériques et que nous passerons la prochaine décennie à rattraper notre retard ».

Ce qui reste un obstacle

Le Sénat reprendra ses travaux le 14 juillet et est susceptible de procéder au vote. Cependant, il y a trois clauses importantes qui peuvent ralentir le processus de vote. La première des clauses offre des protections aux développeurs blockchain qui n'ont pas la garde des cryptomonnaies. La deuxième est la Section 604, qui exonérerait certains développeurs et prestataires de services de la conformité aux réglementations sur les transmetteurs d'argent, une exception que les critiques disent pourrait affaiblir les outils de lutte contre le blanchiment d'argent. À son tour, la troisième clause concerne les actions de plateformes comme Coinbase qui peuvent toujours payer des « récompenses » sur les avoirs en stablecoins, une pratique que la loi GENIUS interdit aux émetteurs d'offrir directement.

Le dernier match indique le plus grand nombre de marchés travaillant avec le projet de loi. Selon les prévisions faites par les analystes de Standard Chartered, en 2028, la disposition de rendement des stablecoins attirera environ 1 000 milliards de dollars de dépôts des banques traditionnelles. C'est la raison pour laquelle l'American Bankers Association a rejeté la proposition de compromis sur le langage de la Maison Blanche en mars.

Le marché plus large n'a pas réagi fortement au stand-off du jeudi. La valeur totale de la crypto était en hausse d'environ 1 % à près de 2,2 billions de dollars, avec le prix du Bitcoin à environ 63 773 dollars, grâce à la stabilisation des prix du pétrole. L'ampleur de ce calme pourrait changer avec les décisions que le Sénat prendra après le 14 juillet et si Trump comble les postes vacants que les législateurs disent nécessaires pour que la CFTC commence à faire son travail.