Les postes vacants à la CFTC ralentissent la loi CLARITY dans un contexte de concurrence mondiale dans le secteur des cryptomonnaies

Le manque de personnel à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a bloqué les efforts du Sénat concernant la loi Clarity Act, un retard qui, selon ses partisans, pourrait permettre au reste du monde de dicter des règles à l'industrie des cryptomonnaies, qui représente environ 2 200 milliards de dollars.

Dans le cas des sociétés de trading de cryptomonnaies présentes dans plusieurs juridictions, le problème réside dans la gouvernance. La loi Clarity Act prévoit que la CFTC superviserait le trading au comptant des matières premières numériques. Or, bien que le rôle de cette agence soit censé réguler ce marché, elle ne compte actuellement qu'un seul commissaire au lieu de cinq : Michael Selig, un républicain. Jeudi, la Maison-Blanche et les sénateurs démocrates se sont affrontés, s'accusant mutuellement d'être responsables du maintien des quatre autres sièges vacants.

Selig a été très clair sur les enjeux. Dans une récente interview accordée à Fox Business, il a déclaré que si le Congrès ne prend pas de mesures, les autorités de régulation risquent de finir par dicter toutes les règles relatives aux cryptomonnaies. C'est précisément ce que cette législation visait à éviter : un marché américain régi par l'improvisation réglementaire plutôt que par des règles législatives, tandis que d'autres pays appliquent leurs propres règles.

Accusations mutuelles au sujet des sièges de la CFTC

Des responsables de la Maison Blanche ont écrit jeudi au chef de la majorité sénatoriale John Thune et au chef de la minorité sénatoriale Charles Schumer, déclarant qu'ils voulaient « rétablir la vérité » après que les démocrates ont accusé l'administration Trump de refuser de nommer des commissaires aux agencesdent , notamment la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

L'administration a rejeté ces allégations. Elle soutient que les sénateurs démocrates ont empêché la nomination de « tous les candidats civils » par ledent Donald Trump, qui, de fait, continue de nommer des démocrates à d'autres organismesdent , comme la Commission du commerce international ou le Conseil national des relations du travail. La lettre, signée par Dan Scavino, directeur du personneldent, et James Braid, directeur des affaires législatives, indique également que la Maison-Blanche avait demandé aux dirigeants démocrates de recommander des candidats pour les postes réservés aux démocrates à la SEC et à la CFTC, mais n'avait reçu aucune réponse.

Les responsables ont également cité la récente décision de la Cour suprême dans l' affaire Trump contre Slaughter, arguant que les critiques des démocrates concernant les nominations de l'administration « ont été résolues par la récente décision de la Cour suprême », qui a élargi ledentpouvoir du président de révoquer les dirigeants de nombreusesdent .

Les documents de la Maison-Blanche prouvent que l'administration a retiré la candidature de Brian Quintenz à la présidence de la CFTC en septembre 2025, et que Michael Selig a été nommé à ce poste en octobre. La liste officielle des nominations et des retraits présentée au Sénat par la Maison-Blanche contient des données sur ces décisions, permettant ainsi de retracer la chronologie des changements à la tête de la CFTC.

Pourquoi une commission à moitié vide est importante pour le marché

D'après des rapports antérieurs, la CFTC est une organisation relativement petite, ne comptant qu'environ 543 employés, contre près de 4 200 pour la SEC. De plus, il semblerait que l'agence ait perdu 21 % de ses effectifs. Dès lors, des parlementaires de tous bords politiques s'interrogent sur la capacité d'un seul commissaire à la tête d'une agence aussi restreinte à superviser efficacement un marché aussi vaste, fonctionnant 24 h/24 et 7 j/7.

Le problème ne se limite pas à la question des capacités. Glenn Thompson et Angie Craig, présidents de la commission de l'agriculture de la Chambre des représentants, ont fait valoir dans une lettre adressée à Trump en mai que les règles imposées par une seule personne seraient plus facilement contestables devant les tribunaux. C'est pourquoi une commission composée de cinq membres dispose de règles plus pérennes. Or, des règles pérennes sont essentielles pour les entreprises internationales qui doivent décider où implanter leurs activités.

La sénatrice Cynthia Lummis a exprimé très clairement ses inquiétudes quant au calendrier. « L’adoption du Clarity Act est probablement notre dernière chance d’obtenir une véritable législation sur les actifs numériques avant 2030 », a-t-elle déclaré cette semaine sur X. Elle a ajouté que si le Congrès ne le fait pas, « nous laissons un autre pays dicter les règles relatives aux actifs numériques et nous passerons la prochaine décennie à rattraper notre retard ».

Qu'est-ce qui reste à accomplir ?

Le Sénat se réunira à nouveau le 14 juillet et devrait procéder au vote. Cependant, trois clauses importantes risquent de ralentir le processus. La première protège les développeurs de la blockchain qui ne détiennent pas la garde des cryptomonnaies. La deuxième, l'article 604, exempterait certains développeurs et prestataires de services de la réglementation applicable aux transferts de fonds, une exception qui, selon ses détracteurs, pourrait affaiblir les outils de lutte contre le blanchiment d'argent. Enfin, la troisième clause concerne les pratiques de plateformes comme Coinbase qui continuent de verser des « récompenses » sur les avoirs en stablecoins, une pratique que la loi GENIUS interdit aux émetteurs de proposer directement.

Le dernier résultat indique le chiffre le plus élevé du marché concernant ce projet de loi. Selon les prévisions des analystes de Standard Chartered, en 2028, la rémunération des stablecoins devrait attirer environ 1 000 milliards de dollars de dépôts hors des banques traditionnelles. C’est pourquoi l’Association des banquiers américains a rejeté la proposition de compromis de la Maison-Blanche sur le texte en mars.

Le marché dans son ensemble n'a pas réagitronà l'impasse de jeudi. La valeur totale des cryptomonnaies a progressé d'environ 1 % pour atteindre près de 2 200 milliards de dollars, le prix du Bitcoin s'établissant à environ 63 773 dollars, grâce à la stabilisation des cours du pétrole. Cette période de calme pourrait évoluer en fonction des décisions que prendra le Sénat après le 14 juillet et selon que Trump pourvoie ou non les postes vacants que les législateurs jugent nécessaires au bon fonctionnement de la CFTC.