يُعزى انهيار سوق الأسهم العالمية وسوق العملات المشفرة إلى تجارة الين

شهدت أسواق العملات الرقمية والأسواق المالية العالمية واحدة من أسوأ الانهيارات في الذاكرة الحديثة في الخامس من أغسطس. وقد أشار مراقبون إلى تورط بنك اليابان في دعم القروض منخفضة الفائدة لعدة أشهر. ويتوقعون أيضاً أن الأسوأ قد انتهى قريباً وأن العملات الرقمية قد تتعافى بسرعة.

يعتقد البعض أن ارتفاع تكلفة القروض المقومة بالين هو السبب وراء الانهيار. وكتبت "كوبيسي ليتر"، وهي منصة رائدة للتعليق على الأسواق العالمية، أن تجارة الين هي المسؤولة عن الفوضى التي تعمّ الأسواق المالية. 

رفع بنك اليابان أسعار الفائدة من 0.1% إلى 0.25% بأغلبية سبعة أصوات مقابل صوتين، مما عزز الين وكبح فعلياً تجارة الين. وتُعد هذه الزيادة الثانية منذ عام 2007، الذي شهد نهاية سياسة سعر الفائدة السلبية.

بنك اليابان يتحمل مسؤولية نزيف الأسواق العالمية

قبل رفع سعر الفائدة، اقترض المستثمرون الين بأسعار فائدة منخفضة للغاية، واستخدموا هذه القروض كرافعة مالية للاستثمار في أصول ذات عوائد أعلى في أسواق أخرى. وكان المقترضون، بمن فيهم المستثمرون الأفراد والمؤسسات، قلقين بشأن انخفاض قيمة الين مقابل العملات الأجنبية. 

تشهد أسواق الأسهم حول العالم انهياراً في الوقت الحالي، ولكن لماذا؟

الجواب على هذا السؤال هو تجارة الين، وهو مصطلح ستسمعه على الأرجح عدة مرات هذا الأسبوع.

إذن ما هي تجارة الين بالضبط، ولماذا تسببت في تراجع السوق؟

موضوع للتوضيح:

(1/7) pic.twitter.com/0G5MnsV49I

— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) ٥ أغسطس ٢٠٢٤

وبحسب رسالة كوبيسي، اقترض المستثمرون الين وحولوا العملة إلى عملاتtron، مثل الدولار الأمريكي، وحصلوا على هامش شبه مجاني.

يعتمد سوق العملات الرقمية بشكل كبير على عمليات التداول قصيرة الأجل التي يقوم بها المتداولون المؤسسيون الذين يستفيدون بشكل أساسي من تقلبات أسعار العملات الرقمية. ويعتمد هؤلاء المتداولون المؤسسيون بشكل كبير على الرافعة المالية لزيادة قوتهم الشرائية وتضخيم أرباحهم. 

تقرير صادر عن بنك آي إن جي وأشار إلى أن القروض المقومة بالين للمقترضين الأجانب بلغت ذروتها عند تريليوني دولار، وهو أعلى مستوى لها في عامين.

الين يكتسب قوة مقابل الدولار الأمريكي

انخفض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني إلى 145 بعد أن سجل أعلى مستوى له عند 161 في منتصف يوليو، مما جعل القروض المقومة بالين أكثر تكلفة على المقترضين. كما شهد شهر يوليو ارتفاعاً حاداً في أعداد البطالة في الولايات المتحدة. 

ونتيجة لذلك، انتاب المتداولين الذعر وبدأوا عمليات تصفية بمليارات الدولارات، إما استجابةً لطلبات تغطية الهامش أو باتخاذ الاحتياطات اللازمة للحد من تعرضهم للمخاطر. كما شهدت الأسواق العالمية انخفاضاً حاداً. فعلى سبيل المثال، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5%، مما أدى إلى زعزعة استقرار الأسواق الأمريكية.

في مقابلة مع قناة سي إن بي سي، سلط كايل باس، وهو مستثمر أمريكي، الضوء على أن المدخرين اليابانيين الأفراد استثمروا في أصول بالدولار خوفاً من فقدان القوة الشرائية للين.

تسببت موجة البيع في انخفاض حاد في Bitcoin Ethereum بنسبة كبيرة في أقل من 24 ساعة. فقد انخفض Bitcoin بنسبة 18%، بينما تراجع Ethereum بنسبة 26%. وكان سعر Bitcoin قد تجاوز حاجز 70,000 دولار في يوليو/تموز قبل أن يهوي إلى أدنى مستوياته دون 49,000 دولار في 5 أغسطس/آب. من جهة أخرى، بلغ Ethereum ذروته لفترة وجيزة عند 3,500 دولار في يوليو/تموز قبل أن يهبط إلى 2,100 دولار.