Tanto los mercados criptográficos como financieros globales enfrentaron una de las peores crisis de los últimos tiempos el 5 de agosto. Los observadores han implicado al Banco de Japón durante meses por apoyar préstamos a bajas tasas de interés. También predicen que lo peor podría pasar pronto y que las criptomonedas podrían recuperarse rápidamente.
Algunos creen que el costo creciente de los préstamos denominados en yenes es responsable del colapso. Kobeissi Letter, una plataforma líder de comentarios sobre mercados globales, escribió que el carry trade del yen era responsable de los estragos en los mercados financieros.
El Banco de Japón (BoJ) elevó las tasas de interés al 0,25% desde el 0,1% en una votación de 7 a 2, fortaleciendo el yen y obstaculizando efectivamente el carry trade del yen. El aumento es el segundo desde 2007, que marcó el fin de la política de tipos negativos.
El BoJ es el culpable del sangrado de los mercados globales
Antes del aumento, los inversores pidieron prestado yenes a tasas de interés excepcionalmente bajas y utilizaron los préstamos como apalancamiento para invertir en activos de mayor rendimiento en otros mercados. Los prestatarios, incluidos inversores minoristas e institucionales, estaban preocupados por la depreciación del yen frente a las monedas extranjeras.
Los mercados bursátiles de todo el mundo están colapsando en este momento, pero ¿por qué?
La respuesta a esta pregunta es el carry trade del yen, un término que probablemente escuchará muchas veces esta semana.
Entonces, ¿qué es exactamente el carry trade del yen y por qué provocó una caída del mercado?
Un hilo para explicar:
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– La carta de Kobeissi (@KobeissiLetter) 5 de agosto de 2024
Según la carta de Kobeissi, los inversores pidieron prestado yenes y convirtieron la moneda a monedastronfuertes, como el dólar estadounidense, obteniendo un ajuste de margen casi gratuito.
El mercado de las criptomonedas está impulsado principalmente por operaciones a corto plazo de comerciantes institucionales que se benefician principalmente de la volatilidad de las criptomonedas. Estos comerciantes institucionales dependen en gran medida del apalancamiento para aumentar su poder adquisitivo y amplificar sus ganancias.
Recientemente, Japón ha sido el foco de atención de estos inversores al ofrecerles préstamos baratos. Un informe del ING Bank indicó que los préstamos denominados en yenes a prestatarios extranjeros alcanzaron un máximo de 2 billones de dólares, el nivel más alto en dos años.
El yen gana fuerza frente al dólar estadounidense
El tipo de cambio USD/JPY cayó a 145 desde un máximo de 161 registrado a mediados de julio, encareciendo los préstamos denominados en yenes para los prestatarios. En julio también se produjo un fuerte aumento en las cifras de desempleo en Estados Unidos.
Como resultado, los operadores entraron en pánico e iniciaron liquidaciones por valor de miles de millones, ya sea mediante llamadas de margen o tomando las precauciones necesarias para reducir su exposición al riesgo. Los mercados globales también cayeron enormemente. Por ejemplo, el índice S&P 500 cayó un 5%, sacudiendo los mercados estadounidenses.
En una entrevista con CNBC, Kyle Bass, un inversor estadounidense, destacó que los ahorradores minoristas japoneses invirtieron en activos en dólares por miedo a perder el poder adquisitivo del yen.
La liquidación provocó que Bitcoin y Ethereum cayeran en picado en dos dígitos en menos de 24 horas. Bitcoin cayó un 18%, mientras que Ethereum se desplomó un 26%. Bitcoin superó la marca de los 70.000 dólares en julio antes de caer a mínimos por debajo de los 49.000 dólares el 5 de agosto. Por otro lado, Ethereum alcanzó brevemente un máximo de 3.500 dólares en julio antes de caer a 2.100 dólares.
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