توترات الانتخابات الأمريكية تدفع مستثمري الأسهم نحو صفقات التقلبات

مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية، تزداد حدة تقلبات سوق الأسهم. المستثمرون لا يجلسون وينتظرون النتائج فحسب، بل يراهنون بنشاط على تقلبات السوق باستخدام صفقات مشتقات معقدة.

الفكرة هي تحقيق الربح من عدم يقين السوق بغض النظر عن فوز ترامب أو هاريس. سوق الخيارات يقيّم بالفعل تقلباً بنسبة 2.8٪ في مؤشر S&P 500 في اليوم التالي للانتخابات، وفقاً لـ UBS.

هذا أعلى مما كان عليه قبل شهر، ويعتقد الخبراء أنه سيستمر في الارتفاع. وقال ماكسويل غريناكوف من UBS: “الناس يولون اهتماماً لهذه المستويات.”

يرى أن هذه التوقعات قد تكون منخفضة جداً، مع احتمال أن تصبح تقلبات السوق أكبر مع اقترابنا من الخامس من نوفمبر.

المستثمرون الأمريكيون يريدون التحوط من المخاطر

كانت انتخابات عام 2020 جنونية بالنسبة للأسواق. قفز مؤشر S&P 500 بنسبة 2٪ في اليوم التالي للانتخابات، وتلتها حركات مماثلة بعد انتخابات عام 2016.

كانت جميع الأنظار موجهة نحو الاحتياطي الفيدرالي في الأشهر الأخيرة، خاصة بعد أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر الماضي.

يعتقد المحللون أن الانتخابات ستهيمن على تحركات السوق، لا سيما مع شدة التنافس. وصف ستوارت كايزر من سيتي جروب الوضع بأنه متساوٍ في الفرص. 

“يرى معظم العملاء أن هذه السباق متساوٍ بنسبة 50-50، ويصعب عليهم التداول باتجاه معين،” قال. “ولهذا السبب يختار الكثيرون صفقات التقلبات.”

يحول البعض انتباههم أيضاً إلى مؤشر VIX، ما يُعرف بـ “مقياس الخوف” في السوق. يقيس مؤشر VIX توقعات تقلبات السوق، ومؤخراً، ارتفع الطلب على خيارات الشراء (Call options) الخاصة بـ VIX بشكل كبير.

هذه الاستراتيجية تدفع العائد إذا ارتفع المؤشر، مما يجعلها مفضلة لدى المستثمرين الذين يتوقعون الفوضى بعد الانتخابات.

لكن هذه لعبة محفوفة بالمخاطر. في حين أن التقلبات تميل إلى الارتفاع قبل الانتخابات، فإنها عادة ما تنخفض إلى المستويات الطبيعية بعدها.

على الرغم من وجود قلق من أن النتائج قد تكون محل جدل، إلا أن المتداولين لا يتوقعون نوع الفوضى طويلة الأجل التي ستبقي التقلبات مرتفعة لأسابيع متتالية.

في غضون ذلك، شهدت الأسواق الصينية اهتماماً متجدداً. فقد ارتفع مؤشر الأسهم الزرقاء CSI 300 بنسبة 8.5٪، وهو أفضل يوم له منذ 16 عاماً.

عائد سندات الخزانة الأمريكية هو أيضاً شيء يجب مراقبته. في الوقت الحالي، يتأرجح العائد المرجعي للسندات الحكومية الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 3.79٪. 

يضع بعض المستثمرين هذا في الاعتبار بينما يستعدون لاحتمالية تباطؤ اقتصادي بعد تغيير في البيت الأبيض.