미국 선거 긴장감이 주식 투자자들을 변동성 거래로 몰아넣다

미국 대통령 선거가 다가오면서 주식 시장의 변동성이 고조되고 있다. 투자자들은 단순히 결과를 기다리는 것에 그치지 않고, 복잡한 파생상품 거래를 통해 시장 변동성에 적극적으로 베팅하고 있다.

이 전략의 핵심은 트럼프나 해리스 중 누가 승리하든 시장의 불확실성에서 수익을 내는 것이다. UBS에 따르면 옵션 시장은 선거 다음 날 S&P 500의 2.8% 변동성을 이미 반영하고 있다.

이는 한 달 전보다 높은 수치이며, 전문가들은 이 수치가 계속 상승할 것이라고 믿는다. UBS의 맥스웰 그리나코프는 “사람들이 이러한 수치를 주시하고 있다”고 말했다.

그는 이러한 예측이 너무 낮을 수 있으며, 11월 5일에 가까워질수록 시장 변동성이 더 커질 수 있다고 믿는다.

미국 투자자들은 리스크 헤지를 원한다

2020년 선거는 시장에게 혼란스러웠다. 선거 다음 날 S&P 500은 2% 상승했으며, 2016년 선거 이후에도 유사한 움직임이 이어졌다.

최근 몇 달간 모든 이목은 연방준비제도(연준)에 쏠려 있었으며, 특히 연준이 지난달 금리를 50bp 인하한 이후 더욱 그랬다.

분석가들은 선거가 시장 움직임을 지배할 것이라고 믿으며, 특히 경합이 치열한 상황에서 더욱 그렇다고 본다. 시티그룹의 스튜어트 카이저는 상황을 ‘승패가 엇갈린 접전’으로 묘사했다. 

“대부분의 고객은 이 경선을 50-50으로 보고 있으며, 방향성 거래를 하는 것이 어렵다고 느낍니다. 그래서 많은 이들이 변동성 거래를 선택하고 있습니다.”라고 그는 말했다.

일부 투자자들은 시장의 ‘공포 지수’로 불리는 VIX로도 눈을 돌리고 있다. VIX는 시장 변동성 기대치를 측정하며, 최근 VIX 콜 옵션에 대한 수요가 급증했다.

이 전략은 지수가 상승할 경우 수익을 내므로, 선거 후 혼란을 예상하는 투자자들 사이에서 인기 있는 전략이다.

하지만 이는 위험한 게임이다. 변동성은 선거 전에 급등하는 경향이 있지만, 선거 이후에는 보통 정상 수준으로回落한다.

결과가 이의제기될 수 있다는 우려가 있음에도 불구하고, 트레이더들은 변동성이 몇 주 동안 높게 유지될 장기적인 혼란은 예상하지 않는다.

한편 중국 시장은 renewed interest를 보이고 있다. CSI 300 블루칩 지수는 16년 중 가장 좋은 하루를 기록하며 8.5% 급등했다.

미국 국채 수익률도 주목할 사항이다. 현재 벤치마크인 10년물 국채 수익률은 3.79% 근처에서 등락하고 있다. 

일부 투자자들은 백악관 주재자가 바뀌는 이후 경제 침체 가능성을 대비해 이를 주시하고 있다.