انخفاض مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي إلى 2.3%، دون التوقعات

ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة بنسبة 2.3% سنوياً في يونيو، متخلفاً عن رقم وول ستريت البالغ 2.7% من الشهر السابق ومتراجعاً تحت التوقعات.

هذا طباعة ضعيفة لأسعار الجملة، خاصة عندما كان الاقتصاديون يتوقعون مكاسب شهرية بنسبة 0.2%. بدلاً من ذلك، بقي المؤشر ثابتاً، وفقاً لمكتب إحصاءات العمل (BLS).

نفس القصة تنطبق على مؤشر أسعار المنتجين الأساسي، الذي يستبعد الغذاء والطاقة. كان من المتوقع أيضاً أن يرتفع بنسبة 0.2%، لكنه لم يتحرك أيضاً. لا صعود، لا هبوط. صفر. يضيف هذا طبقة أخرى إلى لغز التضخم، خاصة بعد صدور بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يوم الثلاثاء.

تحديث مؤشر أسعار المنتجين: ارتفاع أسعار السلع وانخفاض الخدمات

على الرغم من بقاء مؤشر أسعار المنتجين الإجمالي ثابتاً، لم تكن كل الفئات كذلك. ارتفعت السلع النهائية للطلب بنسبة 0.3%، بفضل معدات الاتصالات بشكل رئيسي، وهي الأكثر حساسية للقيود التجارية والرسوم الجمركية، حيث قفزت بنسبة 0.8%. لكن هذا الربح تم إلغاؤه بانخفاض بنسبة 0.1% في الخدمات، والتي تشكل جزءاً كبيراً من الاقتصاد الأمريكي.

في الوقت نفسه، خضعت طباعة مؤشر أسعار المنتجين الأصلية لشهر مايو لإعادة صياغة. قام مكتب إحصاءات العمل بمراجعتها للأعلى، من 0.1% إلى 0.3%. قد يبدو هذا صغيراً، لكنه في الواقع أكبر قفزة في أسعار السلع بالجملة منذ فبراير. داخل قسم السلع الأساسية مرة أخرى، أي باستثناء الغذاء والطاقة، كان هناك زيادة أخرى بنسبة 0.3%. لذلك، حتى إذا لم يتحرك الرقم الرئيسي في يونيو، فإن أجزاء معينة من الاقتصاد فعلت ذلك بوضوح.

بالنظر إلى الصورة الأكبر، على أساس 12 شهراً، نرى أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الرئيسي جاء بنسبة 2.3%، بانخفاض من 2.7% في مايو. لا يزال هذا أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، لكنه يتراجع. قارن ذلك مع بيانات CPI من يوم الثلاثاء، حيث ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 0.3% شهرياً، ووصل معدل التضخم الرئيسي السنوي إلى 2.7%. وصل التضخم الأساسي في CPI، الذي يستبعد الضوضاء من الغذاء والطاقة، إلى 2.9% سنوياً – وهو أعلى مستوى منذ فبراير.

ترامب يطالب بخفض الفائدة بينما يتجاهلها السوق

بعد وقت قصير من صدور تقرير CPI، طالب ترامب مرة أخرى بأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. يريد خفض تكاليف الاقتراض. يعتقد أن ذلك سيساعد الشركات والأسر. لكن السوق لا يصدق ذلك. والبيانات تثبت ذلك بشكل فعال.

قام المتداولون منذ ذلك الحين بتسعير احتمال صفر لخفض الفائدة في يوليو. حتى بالنسبة لشهر سبتمبر، تتراجع الاحتمالات. لم يتحرك الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال المسؤولون يلعبون بحذر. لقد قالوا إنهم يريدون الانتظار ورؤية التأثير الكامل لـ الرسوم الجمركية قبل اتخاذ قرار بشأن أسعار الفائدة. يعتقدون أن الاقتصاد الأمريكي قوي بما يكفي لتحمل الضغط... في الوقت الحالي.

العودة إلى مؤشر أسعار المنتجين: شهدت أسعار الطاقة قفزة بنسبة 0.6% في يونيو، وارتفعت الأغذية أيضاً، لكن بنسبة 0.2% فقط. فئة واحدة برزت حقاً وهي البيض الدجاجي، حيث انخفض بنسبة 21.8% في شهر واحد.

بينما تتعامل الولايات المتحدة مع بيانات تضخم مختلطة، تواجه المملكة المتحدة المشكلة المعاكسة. وفقاً لمكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، قفز التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.6% في يونيو، وهو أعلى من المتوقع البالغ 3.4%. مما يجعله الشهر الثاني على التوالي فوق التوقعات. وصل التضخم الأساسي عبر المحيط الأطلسي إلى 3.7%، أيضاً أعلى من قراءة مايو السابقة البالغة 3.5%.

الصورة الأكبر هنا تتعلق بالتوقعات. عندما تتوقع شيئاً سيئاً وهذا بالضبط ما تحصل عليه، فهو ليس فوزاً بالتأكيد. نعم، جاءت أرقام CPI و PPI إما ثابتة أو أقل قليلاً من التوقعات، لكنها لا تزال عالية بما يكفي لإجهاد الأسواق. وفقاً لماتيو ريان، رئيس استراتيجية السوق في Ebury، «أكد تقرير التضخم الأمريكي الأخير عملياً أن الرسوم الجمركية للرئيس ترامب عملت على رفع أسعار المستهلكين في يونيو.»