L'indice dei prezzi alla produzione statunitense scende al 2,3%, al di sotto delle previsioni

Negli Stati Uniti, l'indice dei prezzi alla produzione è aumentato del 2,3% su base annua a giugno, restando al di sotto del 2,7% registrato da Wall Street il mese precedente e scendendo al di sotto delle aspettative.

Si tratta di un dato al ribasso per i prezzi all'ingrosso, soprattutto considerando che gli economisti avevano previsto un aumento mensile dello 0,2%. Invece, secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS),

Stessa storia per l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) core, che esclude alimentari ed energia. Anche questo dovrebbe aumentare dello 0,2%, ma non si è mosso. Né in rialzo, né in ribasso. Zero. Questo aggiunge un ulteriore tassello al puzzle dell'inflazione, soprattutto subito dopo la pubblicazione dei dati sull'indice dei prezzi al consumo (IPC) di martedì.

Aggiornamento PPI: i prezzi dei beni aumentano mentre i servizi diminuiscono

Sebbene l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) sia rimasto invariato, non tutte le categorie hanno mantenuto la stessa dinamica. La domanda finale di beni è aumentata dello 0,3%, principalmente grazie alle apparecchiature di comunicazione, più sensibili alle restrizioni commerciali e ai dazi, con un'impennata dello 0,8%. Tale incremento è stato tuttavia annullato da un calo dello 0,1% nei servizi, che rappresentano una parte importante dell'economia statunitense.

Allo stesso tempo, l'indice PPI originale di maggio ha subito un restyling. Il BLS lo ha rivisto al rialzo, dallo 0,1% allo 0,3%. Potrebbe sembrare un dato esiguo, ma in realtà si tratta del balzo più significativo dei prezzi all'ingrosso dei beni da febbraio. Sempre nel settore dei beni di base, escludendo alimentari ed energia, si è registrato un ulteriore aumento dello 0,3%. Quindi, anche se il dato principale non ha registrato variazioni a giugno, alcuni settori dell'economia hanno chiaramente registrato variazioni.

Allargando un po' lo sguardo, su base annua, vediamo che l'indice dei prezzi alla produzione (PPI) si è attestato al 2,3%, in calo rispetto al 2,7% di maggio. Questo valore è ancora superiore all'obiettivo del 2% fissato dalla Federal Reserve, ma è in fase di rallentamento. Confrontiamolo con i dati sull'indice dei prezzi al consumo (CPI) pubblicati martedì, dove i prezzi al consumo sono aumentati dello 0,3% su base mensile e il tasso di inflazione annuale si è attestato al 2,7%. L'indice dei prezzi al consumo "core", che esclude le fluttuazioni di prezzo di alimentari ed energia, ha raggiunto il 2,9% su base annua, il livello più alto da febbraio.

Trump chiede un taglio dei tassi mentre i mercati scrollano le spalle

Subito dopo la pubblicazione del rapporto sull'indice dei prezzi al consumo (CPI), Trump ha nuovamente chiesto alla Federal Reserve di abbassare i tassi di interesse. Vuole ridurre i costi di finanziamento. Crede che ciò aiuterà le imprese e le famiglie. Ma il mercato non gli crede. E i dati lo stanno dimostrando apertamente.

Da allora, gli operatori di mercato hanno escluso qualsiasi possibilità di un taglio dei tassi a luglio. Anche per settembre, le probabilità sono in calo. La Fed non si è mossa. I funzionari continuano a essere prudenti. Hanno affermato di voler attendere e valutare il pieno impatto dei dazi prima di intervenire sui tassi. Credono che l'economia statunitense siatronda reggere la pressione... per ora.

Tornando all'indice dei prezzi alla produzione (PPI): i prezzi dell'energia hanno registrato un balzo dello 0,6% a giugno, e anche i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati, ma solo dello 0,2%. Una categoria che si è distinta particolarmente è stata quella delle uova di gallina, che sono diminuite del 21,8% in un solo mese.

Mentre gli Stati Uniti stanno affrontando dati contrastanti sull'inflazione, il Regno Unito si trova ad affrontare il problema opposto. Secondo l'Office for National Statistics (ONS), l'inflazione nel Regno Unito è salita al 3,6% a giugno, superando il 3,4% previsto. Si tratta del secondo mese consecutivo al di sopra delle previsioni. L'inflazione di fondo oltreoceano ha raggiunto il 3,7%, anche in questo caso superiore al precedente 3,5% di maggio.

Il quadro generale riguarda le aspettative. Quando ti aspetti qualcosa di terribile e poi succede, non è esattamente una vittoria. Certo, i dati CPI e PPI sono rimasti invariati o solo leggermente al di sotto delle previsioni, ma sono comunque abbastanza alti da mettere sotto stress i mercati. Secondo Matthew Ryan, responsabile della strategia di mercato di Ebury, "L'ultimo rapporto sull'inflazione statunitense ha praticamente confermato che i dazi deldent Trump hanno contribuito a far salire i prezzi al consumo a giugno"