كبار مديري الأصول يخفضون حيازات صناديق البيتكوين الفورية بنسبة 40% بعد انخفاض الأسعار في الربع الأول

في الربع الأول من عام 2025، قلصت كبرى شركات إدارة الأصول بشكل كبير من حيازاتها في صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETFs).

ووفقاً لإقرارات تنظيمية جديدة مع لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، فإن هذا الإجراء يأتي استجابة لانخفاض بنسبة 12% في سعر البيتكوين وتراجع الربحية في استراتيجيات التداول المرتبطة به.

يمثل هذا التحول انعطافة حذرة لـمعنويات المستثمرين، لا سيما نظراً للفيضان من الحماسة الذي استقبل به المحللون والمستثمرون صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) هذه عند إطلاقها في يناير 2024.

صناديق التحوط قادت الانسحاب، حيث خفضت ميلينيوم مانجمنت - أكبر صندوق تحوط في الولايات المتحدة - تعرضها لصندوق iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) التابع لشركة BlackRock بنسبة 41%. وتملك الشركة الآن 17.6 مليون سهم. كما أنهت تماماً حصتها في صندوق Invesco Galaxy Bitcoin ETF.

في الوقت نفسه، زادت ميلينيوم من حيازاتها في صندوقين أصغر، وهما ARK 21Shares Bitcoin ETF وGrayscale Bitcoin Mini Trust. وقد يشير هذا إلى تغيير في الاستراتيجية تجاه الصناديق ذات هياكل الرسوم أو ملفات الأداء المختلفة.

قام Brevan Howard، القائم في جيرسي، بالمثل. فقد قلص حيازاته في IBIT بنحو 15.6% خلال الفترة نفسها.

كانت صناديق التحوط تستجيب لانهيار في علاوة عقود البيتكوين الآجلة مقارنة بالأسعار الفورية، والتي انهارت بينماراهن المتداولون على أن عدة عوامل كانت تضخم الطلب.

المستثمرون المؤسسيون يغيرون حيازات صناديق البيتكوين المتداولة

ليس فقط صناديق التحوط - بل أعادت صناديق التقاعد العامة تقييم حصصها أيضاً. مجلس الاستثمار في ولاية ويسكونسن (SWIB)، من بين أول المستثمرين المؤسسيين لشراء صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، باعت كل مركزه المكون من 6 ملايين سهم في IBIT في الربع الأول من عام 2025. وجاء ذلك بعد رهان ضخم على البيتكوين في أوائل عام 2024.

في المقابل، دخلت جامعة براون بصمت إلى مجال الاستثمار في العملات المشفرة بخطوة مفاجئة، حيث اشترت ما يقارب 4.9 مليون دولار من الأسهم في صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock، وفقاً لإقرار مؤرخ في 31 مارس. تنضم المؤسسة من Ivy League إلى عدد متزايد من صناديق نهاية المؤسسات التعليمية التي تستكشف الأصول الرقمية كجزء من استراتيجيات تنويع المحفظة الأوسع وتخفيف المخاطر.

في غضون ذلك، صناديق الثروة السيادية مصدر متقلب. زادت شركة مبادلة للاستثمار في أبوظبي من حيازاتها من البيتكوين. وهي تملك الآن أكثر من 8.7 مليون سهم من IBIT، بقيمة 408.5 مليون دولار. وهذا يشير إلى أن بعض المؤسسات طويلة الأجل لا تزال ترى البيتكوين كفئة أصول، حتى من خلال التقلبات قصيرة الأجل.

مستشارو المالية يبدون اهتماماً مستمراً

مع انسحاب صناديق التحوط، تتحرك فئات أخرى من المستثمرين ببطء. احتفظ بعض مستشاري المالية ومديري الثروات أو زادوا قليلاً من تعرضهم لصناديق البيتكوين الفورية المتداولة في الربع الأول.

أعلنت Hightower Advisors، على سبيل المثال، عن حيازات مجمعة تبلغ حوالي 68 مليون دولار في صناديق البيتكوين المختلفة. وقد أشارت الشركة أيضاً لسنوات إلى رغبتها في توفير وسيلة للعملاء للاستثمار في الأصول الرقمية من خلال منتجات منظمة مثل صندوق ETF.

يعتقد مات هوغان من Bitwise أن هذا قد يكون خطوة تدريجية لكنها تحويلية.

وقال إنه سيبحث بشكل أساسي عما إذا كانت المزيد من شركات الاستشارات المالية ستبدأ في دخول السوق بمجرد توفر جميع البيانات. وأضاف أن موجة التبني هي قطار يتحرك ببطء، لكنه يكتسب زخماً باستمرار.

يشير هذا التحول في الاتجاه إلى أنه بينما تتلاشى الموجة الأولى من الحماسة الهائجة حول صناديق البيتكوين الفورية المتداولة، فإن الموجة الثانية (من المستشارين والتجزئة) لا تزال في بدايتها.

يبدو هذا الموقف مبرراً في ضوء البيانات الأخيرة. في أوائل مايو، يُقال إن صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock شهد أكبر تدفقات خروج يومية واحدة تم الإبلاغ عنها على الإطلاق. فقد خسر الصندوق أكثر من 36 مليون دولار في جلسة تداول واحدة.

كان ذلك من أكبر التدفقات اليومية للخروج منذ إنشاء الصندوق، وجاء في وقت استمرت فيه الاهتمامات التنظيمية العالمية والاهتمام بالعملات المشفرة في التلاشي.

ومع ذلك، لا يزال إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في جميع صناديق البيتكوين الفورية المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة فوق 40 مليار دولار - مما يشير إلى أن الاهتمام المؤسسي، على الرغم من تبرده، لم يختفِ.