En el primer trimestre de 2025, los principales gestores de activos redujeron significativamente sus tenencias en fondos cotizados en bolsa (ETF) Bitcoin al contado.
Según nuevas presentaciones regulatorias ante la SEC de EE. UU., esta medida es en respuesta a una caída del 12% en el precio de Bitcoiny una rentabilidad decreciente en las estrategias comerciales asociadas.
Este cambio representa un giro cauteloso en el sentimiento de los inversores, especialmente considerando el aluvión de entusiasmo con el que los analistas e inversores recibieron estos ETF cuando debutaron en enero de 2024.
Los fondos de cobertura lideraron la retirada, con Millennium Management, el mayor fondo de cobertura de EE. UU., reduciendo su exposición al ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock en un 41 %. La firma ahora posee 17,6 millones de acciones. También vendió por completo su participación en el ETF Bitcoin
Al mismo tiempo, Millennium incrementó su participación en dos fondos más pequeños: el ETF Bitcoin ARK 21Shares y el Grayscale Bitcoin Mini Trust. Esto podría indicar un cambio de estrategia hacia fondos con diferentes estructuras de comisiones o perfiles de rendimiento.
Brevan Howard, con sede en Jersey, hizo lo mismo. Recortó sus participaciones en IBIT en aproximadamente un 15,6 % durante el mismo período.
Los fondos de cobertura estaban respondiendo a una caída en la prima de los futuros Bitcoin sobre los precios al contado, que se derrumbaron porque los operadores apostaron a que varios factores estaban exagerando la demanda.
Los inversores institucionales cambian sus tenencias de ETF Bitcoin
No solo los fondos de cobertura, sino también los fondos de pensiones públicos, reevaluaron sus inversiones. La Junta de Inversiones del Estado de Wisconsin (SWIB), uno de los primeros inversores institucionales en comprar ETF Bitcoin vendió la totalidad de su posición de 6 millones de acciones en IBIT en el primer trimestre de 2025. Esto siguió a una gran apuesta por Bitcoin a principios de 2024.
Por el contrario, la Universidad de Brown entró silenciosamente en el espacio de inversión en criptomonedas con una decisión sorprendente: compró aproximadamente 4,9 millones de dólares en acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock, según una presentación fechada el 31 de marzo. La institución de la Ivy League se suma a un número creciente de fundaciones educativas que exploran los activos digitales como parte de estrategias más amplias de diversificación de cartera y mitigación de riesgos.
Mientras tanto, los fondos soberanos de inversión son una fuente voluble. Mubadala Investment Company, de Abu Dabi, aumentó sus Bitcoin . Actualmente posee más de 8,7 millones de acciones de IBIT, con un valor de 408,5 millones de dólares. Esto indica que algunas instituciones con una trayectoria a largo plazo aún consideran Bitcoin como una clase de activo, incluso en medio de fluctuaciones a corto plazo.
Los asesores financieros señalan un interés continuo
A medida que los fondos de cobertura se retiran, otras clases de inversores se están incorporando lentamente. Algunos asesores financieros y gestores de patrimonio mantuvieron o añadieron un poco a su Bitcoin en el primer trimestre.
Hightower Advisors, por ejemplo, anunció participaciones combinadas de aproximadamente 68 millones de dólares en varios fondos Bitcoin . La firma también ha insinuado durante años su deseo de ofrecer a sus clientes una forma de invertir en activos digitales a través de productos regulados como un ETF.
Matt Hougan de Bitwise cree que esto podría ser un movimiento gradual pero transformador.
Dijo que lo que más le interesa es si, una vez que todos los datos estén disponibles, más firmas de asesoría financiera comienzan a ingresar al mercado. Añadió que la ola de adopción avanza lentamente, pero está ganando impulso constantemente.
Ese cambio de dirección indica que, si bien la primera ola de entusiasmo vertiginoso en torno a los ETF Bitcoin al contado está disminuyendo, esa segunda ola (de asesores y minoristas) recién está comenzando.
Esta postura parece justificada a la luz de datos recientes. A principios de mayo, se dice que el IBIT de BlackRock registró las mayores salidas de capital en un solo día jamás registradas. El fondo perdió más de 36 millones de dólares en una sola sesión bursátil.
Esa fue una de las salidas diarias más grandes desde la creación del ETF y se produjo mientras la atención regulatoria global y el interés en las criptomonedas continuaban disminuyendo.
Sin embargo, el total de AUM en todos los ETF Bitcoin que cotizan en los EE. UU. sigue siendo de más de 40 mil millones de dólares, lo que indica que el interés institucional, aunque se está enfriando, no está desapareciendo.
