Los fondos de cobertura abandonan los mercados europeos y estadounidenses para trasladarse a Asia en medio de la incertidumbre comercial mundial

Los fondos de cobertura se movilizaron para deshacer apuestas alcistas y bajistas en Asia el lunes después de haber abandonado apuestas en Estados Unidos y Europa el viernes, dijo Goldman Sachs en una nota a sus clientes el miércoles, según un informe de Bloomberg.

Según el informe, la salida fue masiva, con el 75% de las ventas concentradas en los mercados desarrollados. Japón fue el más afectado, ya que los fondos se apresuraron a cubrir posiciones cortas y liquidar posiciones largas.

En los mercados emergentes, China lideró la caída, ya que los fondos de cobertura redujeron sus apuestas alcistas, lo que representa la retirada más reciente de posiciones con alto riesgo. El movimiento en Asia siguió a la mayor reducción de dos días en las posiciones de los fondos de cobertura a nivel mundial en cuatro años.

Tan solo el mes pasado, los fondos de cobertura inundaron Asia a niveles récord, pero a pesar de la volatilidad, la región sigue viendo entradas positivas este año, tanto en posiciones largas como cortas.

Los fondos de cobertura que apuntan a las estrategias fundamentales long-short de Asia registraron ganancias del 0,9% en marzo y retornos del 4% para 2024. Los gestores con sede en China lideraron el camino, ganando un 1,4% este mes y un 6,9% en el año.

Mientras tanto, los gestores globales de posiciones largas y cortas sufrieron fuertes pérdidas, que ya habían bajado un 3% en marzo y un 1% en lo que va del año, a medida que se intensificaba la presión de venta.

El pánico se produce en un momento en que las acciones estadounidenses experimentan su peor corrección en años. El S&P 500, que se disparó más del 20% tanto en 2023 como en 2024, se ha desplomado un 9,3% desde su máximo histórico de 6.144 puntos alcanzado el 19 de febrero.

La ola de ventas ha desconcertado a los inversores minoristas, que habían invertido en acciones a través de plataformas como Fidelity, Robinhood y Coinbase. La actividad de trading minorista ha ido en aumento, y Fidelity ha informado de un salto de 31,5 millones a 36 millones de cuentas entre 2023 y 2024, lo que supone un incremento del 14 %.

Al mismo tiempo, Interactive Brokers triplicó su base de usuarios desde 2020, mientras que Charles Schwab registró un aumento del 23% en cuentas activas. Este auge, impulsado por el comercio minorista, se enfrenta ahora a su primera gran prueba, con la caída de las acciones y el aumento de la volatilidad.

El caos del mercado se profundiza a medida que los inversores se preparan para más pérdidas

Lostracde futuros siguen la tendencia tracde las acciones europeas y estadounidenses, mientras que los mercados asiáticos se tambalean. Los futuros del Euro Stoxx 50 cayeron un 0,5%, mientras que el Nasdaq 100 cayó más de un 1%, borrando el modesto repunte del miércoles tras la publicación de datos de inflación estadounidenses más débiles de lo esperado.

Con los mercados bajo presión, los bonos del Tesoro estadounidense subieron ligeramente y el yen japonés se fortaleció tras los comentarios del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien predijo mejoras en los salarios reales y el gasto de los consumidores.

Los inversores se ven afectados por una oleada de incertidumbre, desde el aumento del desempleo en Estados Unidos hasta la inminente reducción de empleos federales. La renovada guerra arancelaria de Donald Trump y los continuos realineamientos globales sobre Ucrania han intensificado los temores de una desaceleración económica, lo que ha llevado a los operadores de bonos a descontar un creciente riesgo de recesión.

"Este todavía me parece un mercado que simplemente no puede mantener ninguna ganancia en este momento, lo que debería ser una gran señal de alerta para cualquier potencial comprador en caídas", dijo Michael Brown, estratega senior de Pepperstone Group.

Los estrategas de los principales bancos de inversión han estado rebajando sus perspectivas para las acciones estadounidenses. Goldman Sachs se unió a Citigroup y HSBC al advertir que las acciones estadounidenses podrían enfrentar nuevas pérdidas.

A principios de esta semana, Citi rebajó la calificación de las acciones estadounidenses a neutral, mientras que al mismo tiempo mejoró la calificación de China a sobreponderar.

“La renovada volatilidad se debe a que el mercado se dio cuenta tarde de que un IPC débil no cambiará inmediatamente la trayectoria de la Fed”, afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. “La verdadera preocupación aquí es el crecimiento. La moderación de la inflación no lo cambia”

Los inversores también están siguiendo de cerca los movimientos legislativos de Trump, ya que el líder demócrata del Senado, Chuck Schumer, dijo que su partido bloquearía el proyecto de ley de gasto respaldado por los republicanos, lo que aumenta la amenaza de un cierre del gobierno.

“Un cambio oportuno hacia las reducciones de impuestos será importante dada la mala percepción del mercado sobre las amenazas arancelarias”, afirmó Homin Lee, estratega macroeconómico sénior de Lombard Odier. “Cualquier revés legislativo, como un cierre, podría convertirse en un riesgo para el mercado”

Mientras tanto, los fondos de cobertura no son los únicos que reaccionan a la turbulencia. Las principales bolsas de valores estadounidenses han ampliado su horario de negociación ante el aumento de la demanda minorista de criptomonedas y la posibilidad de operar 24/7. La Bolsa de Valores de Nueva York, Nasdaq y Cboe Global Markets han anunciado planes de negociación extendidos.

La guerra comercial de Trump se intensifica mientras los mercados siguen en vilo

El mercado bursátil de Hong Kong se perfila como un ganador inesperado en la segunda presidencia de Trump. Desde que Trump asumió el cargo, el índice Hang Seng ha subido un 20%, convirtiéndose en el índice principal con mejor rendimiento a nivel mundial.

Al mismo tiempo, la bolsa de valores de Hong Kong está explorando formas de reducir las barreras de entrada para los inversores, lo que podría impulsar la liquidez y atraer aún más capital a la región.

Frank Benzimra, director de estrategia de renta variable asiática de Société Générale, afirmó que la trayectoria del mercado depende en gran medida de las decisiones políticas de Estados Unidos. «No sé si los temores arancelarios están disminuyendo. Parece que todavía hay mucha incertidumbre», afirmó.

Aunque algunos analistas de Wall Street creen que lo peor ya ha pasado, los estrategas de JPMorgan no están convencidos. «Si los fondos cotizados en bolsa de EE. UU. siguen registrando entradas, es muy probable que la mayor parte de la corrección actual del mercado bursátil estadounidense haya quedado atrás», escribieron Nikolaos Panigirtzoglou y Mika Inkinen en una nota reciente.

Sin embargo, Trump no ceja en su guerra arancelaria. En respuesta a las contramedidas de la UE contra sus nuevos aranceles del 25% al ​​acero y al aluminio, prometió contraatacar con aún más barreras comerciales. Canadá también tomó represalias, imponiendo aranceles del 25% a productos estadounidenses por valor de 20.800 millones de dólares, incluyendo acero y aluminio.

En el mercado de bonos, los futuros de los bonos del gobierno japonés cayeron a su nivel más bajo desde 2009, tras los comentarios de Kazuo Ueda, quien sugirió que los salarios reales y el gasto de los consumidores se recuperarían a medida que la inflación de las importaciones se desacelerara y el crecimiento salarial se fortaleciera.

El mercado de materias primas tampoco es inmune a la turbulencia. El oro redujo sus ganancias, situándose en torno a los 2.940 dólares por onza, mientras que los precios del petróleo cayeron tras su mayor repunte en dos semanas.