Führende Asset-Manager reduzieren Spot-Bitcoin-ETF-Positionen um 40 % nach Q1-Preiskorrektur

Im ersten Quartal 2025 reduzierten führende Asset-Manager ihre Beteiligungen an Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) erheblich.

Laut neuen regulatorischen Einreichungen bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC (SEC) ist diese Bewegung eine Reaktion auf einen 12-prozentigen Rückgang des Bitcoin-Preises und abnehmende Rentabilität in damit verbundenen Handelsstrategien.

Die Verschiebung stellt eine vorsichtige Wende der Investor-Stimmung dar, insbesondere angesichts der Flut von Begeisterung, mit der Analysten und Investoren diese ETFs bei ihrer Einführung im Januar 2024 begrüßten.

Hedgefonds führten den Rückzug an, wobei Millennium Management – der größte Hedgefonds in den USA – seine Exposition gegenüber BlackRocks iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) um 41 % reduzierte. Das Unternehmen besitzt nun 17,6 Millionen Aktien. Es stieg auch vollständig aus seiner Beteiligung am Invesco Galaxy Bitcoin ETF aus.

Gleichzeitig erhöhte Millennium seine Beteiligungen an zwei kleineren Fonds, dem ARK 21Shares Bitcoin ETF und dem Grayscale Bitcoin Mini Trust. Dies könnte auf eine geänderte Strategie in Bezug auf Fonds mit unterschiedlichen Gebührenstrukturen oder Leistungsprofilen hindeuten.

Brevan Howard, mit Sitz in Jersey, tat dasselbe. Es kürzte seine IBIT-Positionen im selben Zeitraum um etwa 15,6 %.

Hedgefonds reagierten auf einen Einbruch der Prämie für Bitcoin-Futures gegenüber Spot-Preisen, die zusammenbrach, als Händler darauf wetten, dass mehrere Faktoren die Nachfrage übertrieben.

Institutionelle Investoren verschieben ihre Bitcoin-ETF-Positionen

Nicht nur Hedgefonds – auch öffentliche Pensionsfonds überprüften ihre Beteiligungen neu. State of Wisconsin Investment Board (SWIB), unter den ersten institutionellen Investoren die Spot-Bitcoin-ETFs kauften, verkauft veräußerte im Q1 2025 seine gesamte Position von 6 Millionen Aktien in IBIT. Dies folgte einer großen Wette auf Bitcoin Anfang 2024.

Im Gegensatz dazu trat die Brown University stillschweigend in den Krypto-Investmentbereich ein, indem sie überraschenderweise Aktien im Wert von etwa 4,9 Millionen US-Dollar im iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock kaufte, laut einer Einreichung vom 31. März. Die Ivy-League-Institution schließt sich einer wachsenden Zahl von Bildungseinrichtungen an, die digitale Vermögenswerte als Teil breiterer Portfolio-Diversifizierungs- und Risikominderungsstrategien erkunden.

Unterdessen Souveräne Reichtumsfonds sind eine launische Quelle. Mubadala Investment Company in Abu Dhabi erhöhte seine Bitcoin-Positionen. Es hält nun über 8,7 Millionen IBIT-Aktien im Wert von 408,5 Millionen US-Dollar. Dies deutet darauf hin, dass einige langfristige Institutionen Bitcoin auch durch kurzfristige Schwankungen hindurch als eine Anlageklasse sehen.

Finanzberater signalisieren anhaltendes Interesse

Während Hedgefonds zurückweichen, bewegen sich andere Anlegerklassen langsam nach vorne. Einige Finanzberater und Vermögensverwalter hielten oder erhöhten ihre Spot-Bitcoin-ETF-Exposition im Q1 leicht.

Hightower Advisors kündigte beispielsweise kombinierte Beteiligungen von rund 68 Millionen US-Dollar in verschiedenen Bitcoin-Fonds an. Das Unternehmen hat seit Jahren angedeutet, dass es Kunden einen Weg bieten möchte, in digitale Vermögenswerte über regulierte Produkte wie einen ETF zu investieren.

Matt Hougan von Bitwise denkt, dass dies eine allmähliche, aber transformativen Bewegung sein könnte.

Er sagte, dass er am meisten darauf achten würde, ob, sobald alle Daten verfügbar sind, mehr Finanzberatungsfirmen in den Markt eintreten. Er fügte hinzu, dass die Welle der Adoption ein langsam fahrender Zug ist, der jedoch stetig an Schwung gewinnt.

Diese Richtungsänderung deutet darauf hin, dass, während die erste Welle der wirbelnden Begeisterung um Spot-Bitcoin-ETFs nachlässt, die zweite Welle (von Beratern und Privatanlegern) gerade erst beginnt.

Diese Haltung erscheint im Licht der jüngsten Daten gerechtfertigt. Anfang Mai soll BlackRocks IBIT die höchsten einzelnen Tagesabflüsse verzeichnet haben, die jemals gemeldet wurden. Der Fonds verlor über 36 Millionen US-Dollar in einer einzigen Handelsession.

Dies war einer der größten täglichen Abflüsse seit der Gründung des ETFs und trat auf, als die globale regulatorische Aufmerksamkeit und das Interesse an Kryptomünzen weiterhin nachließen.

Trotzdem bleibt das gesamte verwaltete Vermögen (AUM) aller in den US gelisteten Spot-Bitcoin-ETFs bei über 40 Milliarden US-Dollar – was darauf hindeutet, dass das institutionelle Interesse, obwohl es abkühlt, nicht verschwindet.