I principali gestori di patrimoni hanno ridotto del 40% le posizioni negli ETF spot su Bitcoin dopo il calo dei prezzi del Q1

Nel primo trimestre del 2025, i principali gestori di patrimoni hanno ridotto significativamente le loro posizioni negli exchange-traded funds (ETF) spot su Bitcoin.

Secondo nuovi depositi normativi con la SEC degli Stati Uniti, questa mossa è in risposta a un calo del 12% del prezzo del Bitcoin e alla diminuita redditività delle strategie di trading associate.

Il cambiamento rappresenta un pivot cauto dellasentiment degli investitori, specialmente dato il diluvio di entusiasmo con cui analisti e investitori hanno accolto questi ETF quando sono stati lanciati a gennaio 2024.

Fondi hedge hanno guidato la ritirata, con Millennium Management — il più grande fondo hedge negli Stati Uniti — che ha ridotto la sua esposizione all'ETF iShares Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT) del 41%. L'azienda ora possiede 17,6 milioni di azioni. Ha anche completamente abbandonato la sua partecipazione nell'ETF Galaxy Bitcoin di Invesco.

Allo stesso tempo, Millennium ha aumentato le sue posizioni in due fondi più piccoli, l'ETF Bitcoin ARK 21Shares e il Grayscale Bitcoin Mini Trust. Questo potrebbe indicare una strategia cambiata verso fondi con diverse strutture di fee o profili di rendimento.

Brevan Howard, con sede a Jersey, ha fatto lo stesso. Ha ridotto le sue posizioni in IBIT di circa il 15,6 percento durante lo stesso periodo.

I fondi hedge stavano rispondendo a un crollo del premio sui futures del Bitcoin rispetto ai prezzi spot, che è crollato mentre i trader scommettevano che diversi fattori stavano esagerando la domanda.

Gli investitori istituzionali spostano le loro posizioni negli ETF Bitcoin

Non solo i fondi hedge — anche i fondi pensione pubblici hanno rivalutato le loro partecipazioni. State of Wisconsin Investment Board (SWIB), tra i primi investitori istituzionali ad acquistare ETF spot su Bitcoin, ha venduto ha liquidato l'intera posizione di 6 milioni di azioni in IBIT nel Q1 2025. Questo ha seguito una grande scommessa sul Bitcoin all'inizio del 2024.

In contrasto, la Brown University è entrata silenziosamente nello spazio degli investimenti in criptovalute con una mossa sorprendente, acquistando circa 4,9 milioni di dollari in azioni dell'iShares Bitcoin Trust di BlackRock (IBIT), secondo un deposito datato 31 marzo. L'istituzione della Ivy League si unisce a un numero crescente di fondazioni universitarie che esplorano le attività digitali come parte di strategie più ampie di diversificazione del portafoglio e mitigazione del rischio.

Nel frattempo, i fondi sovrani sono una fonte volubile. Mubadala Investment Company ad Abu Dhabi ha aumentato le sue posizioni in Bitcoin. Ora detiene oltre 8,7 milioni di azioni IBIT, per un valore di 408,5 milioni di dollari. Questo indica che alcune istituzioni a lungo termine vedono ancora il Bitcoin come una classe di attività, anche attraverso fluttuazioni a breve termine.

I consulenti finanziari segnalano un interesse continuativo

Mentre i fondi hedge si ritirano, altre classi di investitori si stanno muovendo lentamente. Alcuni consulenti finanziari e gestori patrimoniali hanno mantenuto o aggiunto un po' alla loro esposizione agli ETF spot su Bitcoin nel Q1.

Hightower Advisors, per esempio, ha annunciato partecipazioni combinate per circa 68 milioni di dollari in vari fondi Bitcoin. L'azienda ha anche lasciato intendere per anni il desiderio di offrire ai clienti un modo per investire in asset digitali attraverso prodotti regolamentati, come un ETF.

Matt Hougan di Bitwise ritiene che questo potrebbe essere un movimento graduale ma trasformativo.

Ha dichiarato che ciò che cercherebbe soprattutto è se, una volta disponibili tutti i dati, più società di consulenza finanziaria inizino a entrare nel mercato. Ha aggiunto che l'ondata di adozione è un treno a marcia lenta, ma sta guadagnando slancio costantemente.

Questo cambiamento di direzione indica che, mentre la prima ondata di entusiasmo travolgente intorno agli ETF spot su Bitcoin si attenua, la seconda ondata (da parte di consulenti e investitori retail) è appena iniziata.

Questa posizione appare giustificata alla luce dei dati recenti. All'inizio di maggio, si è detto che l'IBIT di BlackRock abbia registrato i maggiori deflussi di capitali in un singolo giorno mai segnalati. Il fondo ha perso oltre 36 milioni di dollari in una singola sessione di trading.

Si è trattato di uno dei più grandi deflussi giornalieri dalla nascita dell'ETF, avvenuto mentre l'attenzione normativa globale e l'interesse per le criptovalute continuavano a diminuire.

Tuttavia, il totale degli AUM (Assets Under Management) in tutti gli ETF spot su Bitcoin quotati negli Stati Uniti rimane superiore a 40 miliardi di dollari, indicando che l'interesse istituzionale, sebbene in raffreddamento, non sta scomparendo.