Gli hedge fund scaricano i mercati europei e statunitensi per l'Asia a causa dell'incertezza commerciale globale

Secondo quanto riportato da Bloomberg, lunedì i fondi speculativi hanno deciso di smantellare le scommesse rialziste e ribassiste in Asia, dopo aver abbandonato le scommesse negli Stati Uniti e in Europa venerdì. Lo ha dichiarato mercoledì Goldman Sachs in una nota ai suoi clienti.

Secondo il rapporto, l'uscita è stata massiccia, con il 75% delle vendite concentrate nei mercati sviluppati. Il Giappone è stato il paese più colpito, con i fondi che si sono affrettati a coprire le posizioni corte e a liquidare quelle lunghe.

Nei mercati emergenti, la Cina ha guidato la recessione, con gli hedge fund che hanno ridotto le posizioni rialziste, segnando l'ultimo passo indietro dalle posizioni ad alto rischio. Il movimento in Asia ha fatto seguito alla più grande riduzione in due giorni delle posizioni degli hedge fund a livello mondiale negli ultimi quattro anni.

Solo il mese scorso, gli hedge fund si sono riversati in Asia a livelli record, ma nonostante la volatilità, la regione continua a registrare afflussi positivi quest'anno sia nelle posizioni lunghe che in quelle corte.

Gli hedge fund che puntano sulle strategie long-short fondamentali dell'Asia hanno registrato guadagni dello 0,9% a marzo e rendimenti del 4% per il 2024. I gestori con sede in Cina hanno guidato la classifica, guadagnando l'1,4% questo mese e il 6,9% nell'anno.

Nel frattempo, i gestori long-short globali hanno subito pesanti perdite, già in calo del 3% a marzo e dell'1% su base annua, a causa dell'intensificarsi della pressione di vendita.

Il panico si diffonde mentre le azioni statunitensi subiscono la peggiore correzione degli ultimi anni. L'indice S&P 500, che era salito di oltre il 20% sia nel 2023 che nel 2024, è crollato del 9,3% dal suo massimo storico di 6.144 punti raggiunto il 19 febbraio.

La svendita ha scosso gli investitori al dettaglio, che si erano riversati in azioni tramite piattaforme come Fidelity, Robinhood e Coinbase. L'attività di trading al dettaglio è in aumento, con Fidelity che ha registrato un balzo da 31,5 milioni a 36 milioni di account tra il 2023 e il 2024, segnando un aumento del 14%.

Allo stesso tempo, Interactive Brokers ha visto triplicare la sua base utenti dal 2020, mentre Charles Schwab ha registrato un aumento del 23% dei conti attivi. Questo boom trainato dal settore retail sta ora affrontando la sua prima grande prova, con il crollo delle azioni e l'impennata della volatilità.

Il caos del mercato si aggrava mentre gli investitori si preparano a ulteriori perdite

Itracfutures che tracle azioni europee e statunitensi hanno continuato a scendere mentre i mercati asiatici barcollavano. I futures dell'Euro Stoxx 50 sono scesi dello 0,5%, mentre il Nasdaq 100 è sceso di oltre l'1%, annullando il modesto rimbalzo di mercoledì dopo la pubblicazione di dati sull'inflazione statunitense più deboli del previsto.

Con i mercati sotto pressione, i titoli del Tesoro USA hanno registrato un leggero rialzo e lo yen giapponese si è rafforzato in seguito alle dichiarazioni del governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda, che ha previsto miglioramenti nei salari reali e nella spesa dei consumatori.

Gli investitori sono travolti da una valanga di incertezze, dall'aumento della disoccupazione negli Stati Uniti ai tagli imminenti al personale federale. La rinnovata guerra tariffaria di Donald Trump e i continui riallineamenti globali sull'Ucraina hanno intensificato i timori di un rallentamento economico, spingendo gli operatori obbligazionari a valutare un crescente rischio di recessione.

"Mi sembra ancora un mercato che al momento non riesce a mantenere alcun guadagno, il che dovrebbe essere un grosso campanello d'allarme per qualsiasi potenziale acquirente in caso di calo", ha affermato Michael Brown, stratega senior di Pepperstone Group.

Gli strateghi delle principali banche d'investimento hanno rivisto al ribasso le loro prospettive sui titoli azionari statunitensi. Goldman Sachs si è unita a Citigroup e HSBC nell'avvertire che le azioni statunitensi potrebbero subire ulteriori perdite.

All'inizio di questa settimana, Citi ha declassato le azioni statunitensi a neutrali, aumentando al contempo il rating della Cina a sovrappeso.

"La rinnovata volatilità è dovuta alla tardiva presa di coscienza da parte del mercato che un dato debole dell'indice dei prezzi al consumo non cambierà immediatamente la rotta della Fed", ha affermato Charu Chanana, responsabile della strategia di investimento di Saxo Markets. "La vera preoccupazione in questo caso è la crescita. Un calo dell'inflazione non cambia la situazione"

Anche gli investitori stanno osservando attentamente le mosse legislative di Trump, poiché il leader democratico del Senato Chuck Schumer ha affermato che il suo partito bloccherà il disegno di legge sulla spesa sostenuto dai repubblicani, aumentando il rischio di una chiusura del governo.

"Una svolta tempestiva verso i tagli fiscali sarà fondamentale, dato il pessimo sentiment del mercato sulle minacce tariffarie", ha affermato Homin Lee, senior macro strategist di Lombard Odier. "Qualsiasi battuta d'arresto legislativa, come una chiusura, potrebbe trasformarsi in un rischio per il mercato"

Nel frattempo, gli hedge fund non sono gli unici a reagire alla crisi. Le principali borse statunitensi hanno ampliato i loro orari di negoziazione, in risposta all'aumento della domanda al dettaglio di criptovalute e del trading 24 ore su 24, 7 giorni su 7. La Borsa di New York, il Nasdaq e Cboe Global Markets hanno annunciato piani di estensione delle negoziazioni.

La guerra commerciale di Trump si intensifica mentre i mercati restano in bilico

Il mercato azionario di Hong Kong si sta rivelando un inaspettato vincitore della seconda presidenza di Trump. Da quando Trump è tornato in carica, l'indice Hang Seng è aumentato del 20%, diventando il principale indice con la migliore performance a livello globale.

Allo stesso tempo, la borsa di Hong Kong sta valutando soluzioni per ridurre le barriere all'ingresso per gli investitori, il che potrebbe aumentare la liquidità e indirizzare ancora più capitali nella regione.

Frank Benzimra, responsabile della strategia azionaria asiatica di Société Générale, ha affermato che l'andamento del mercato dipende in larga misura dalle decisioni politiche degli Stati Uniti. "Non so se i timori sui dazi si stiano attenuando. Sembra che ci siano ancora molte incertezze", ha affermato.

Mentre alcuni analisti di Wall Street ritengono che il peggio sia passato, gli strateghi di JPMorgan non ne sono convinti. "Se i fondi negoziati in borsa statunitensi continueranno a registrare afflussi, ci sono buone probabilità che gran parte dell'attuale correzione del mercato azionario statunitense sia ormai alle nostre spalle", hanno scritto Nikolaos Panigirtzoglou e Mika Inkinen in una recente nota.

Tuttavia, Trump non si tira indietro dalla sua guerra tariffaria. In risposta alle contromisure dell'UE contro i suoi nuovi dazi del 25% su acciaio e alluminio, ha promesso di reagire con ulteriori barriere commerciali. Anche il Canada ha reagito, imponendo dazi del 25% su 20,8 miliardi di dollari di merci statunitensi, tra cui acciaio e alluminio.

Sul mercato obbligazionario, i futures sui titoli di Stato giapponesi sono crollati al livello più basso dal 2009, in seguito alle dichiarazioni di Kazuo Ueda, il quale ha ipotizzato che i salari reali e la spesa dei consumatori si sarebbero ripresi con il rallentamento dell'inflazione delle importazioni e il rafforzamento della crescita salariale.

Anche il mercato delle materie prime non è immune alle turbolenze. L'oro ha ridotto i guadagni, attestandosi intorno ai 2.940 dollari l'oncia, mentre i prezzi del petrolio sono scesi dopo il loro maggiore rialzo in due settimane.