تواجه Strategy خمس دعاوى قضائية بسبب خسائر في البيتكوين بقيمة 6 مليار دولار

تواجه شركة Strategy، التي كانت تُعرف سابقاً باسم MicroStrategy، ضغوطاً قانونية متزايدة مع وجود خمس دعاوى جماعية على الأقل تتهم الشركة بالاحتيال على الأوراق المالية. وتستند الاتهامات إلى خسائرها غير المحققة البالغة 6 مليارات دولار في محفظة البيتكوين، وتتهم الشركة بعدم الإفصاح الكافي عن المخاطر للمستثمرين.

ووفقاً للمدعين، أصدرت الشركة تصريحات كاذبة ومضللة لمدة 11 شهراً، بدأت في أبريل 2024 واستمرت حتى أبريل 2025. وتزعم الدعاوى القضائية أن شركة Strategy قدمت تقلبات البيتكوين وتأثيرات التغيير المحاسبي الجديد بطريقة ضعيفة.

يزعم المستثمرون أن الفشل في تقديم هذه المخاطر أدى إلى انخفاض كبير في سعر السهم. وفي القضية الأولى التي يقودها مستثمر، يدعي أبهي بارمار أن مسؤولي شركة Strategy Inc. انتهكوا واجباتهم الائتمانية ومبالغة في التوقعات المالية للشركة.

واحدة من الاتهامات الرئيسية هي أن الرئيس التنفيذي فونغ لي والمدير المالي أندرو كانغ باعا 31.5 مليون دولار من أسهم الشركة قبل الإعلان علناً عن التغييرات في محاسبة البيتكوين. ووفقاً للخبراء القانونيين، يعد هذا أمراً شائعاً في الدعاوى الجماعية واسعة النطاق حيث تتنافس مكاتب المحاماة لتعيينها كمحامين رئيسيين.

ارتفاع الأسهم وسط التدقيق القانوني

ستراتيغي ارتفعت بنسبة 28% منذ بداية العام رغم كل الرياح المعاكسة القانونية، مما يشير إلى استمرار ثقة المستثمرين في استراتيجية تراكم البيتكوين. تمتلك الشركة الآن 592,345 بيتكوين بقيمة تزيد عن 63 مليار دولار. وتبلغ متوسط سعر الشراء للشركة 70,702 دولار لكل عملة، ويتداول البيتكوين عند 106,824 دولار، مما يحقق ربحاً غير محقق يبلغ 21.3 مليار دولار، أي ما يعادل ربحاً بنسبة 51% تقريباً.

بقي المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Strategy، مايكل سايلور، أكبر مساهم فردي. فهو يمتلك ما يقرب من 20 مليون سهم وفقاً لآخر إفصاح للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، وهو ما يعادل حوالي 7.8 مليار دولار باستخدام سعر السهم الحالي البالغ 389.50 دولار للسهم. ومن المساهمين الرئيسيين الآخرين فانغارد (8.55%)، وبلك روك (5.80%)، ومجلس كابيتال إنترناشونال إنفستورز (5.80%)، وسوسكوانا للأوراق المالية (4.82%)، وجان ستريت جروب (4.70%).

وعلى الرغم من التدقيق المتزايد، حافظت الشركة على نهجها طويل الأمد تجاه البيتكوين، والذي يتضمن عمليات شراء متكررة بغض النظر عن ظروف السوق، وقد حصلت على دعم مالي جديد نتيجة لذلك. تتداول أسهم شركة Strategy ($MSTR) عند 393.24 دولار ولديها قيمة سوقية تبلغ 107.51 مليار دولار، وهو علاوة بنسبة 1.67 مرة فوق صافي قيمة أصولها.

تحذير من الأرباح أدى إلى موجة من الدعاوى

استمرت الدعاوى القضائية في اكتساب زخم بعد إفصاحات شركة Strategy في أبريل بأنها من المتوقع أن تبلغ عن عدم تحقيق أرباح في الربع الأول، ويعزى ذلك إلى خسائر غير محققة في البيتكوين. وحذرت الشركة في إفصاح للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) من أنها "قد لا تتمكن من استعادة الربحية في الفترات المستقبلية". وسجلت الشركة خسارة قدرها 16.49 دولار للسهم في الربع الأول.

تم تقديم الدعوى الجماعية الأولية في 16 مايو من قبل شركة بوميرانز للمحاماة، تلتها إجراءات فردية من قبل شركة غروس للمحاماة، وبرونشتاين جويتز وغروسمان، وكيسلر توباز ميلتزر وتشيك، وليفي وكورسينكي. إن إمكانية رؤية مطالبات متعددة بدلاً من دعوى موحدة تشير إلى تصادم المصالح القانونية والارتباك بين أصحاب المصلحة الكبار الذين يجب أن يتخذوا زمام المبادرة.

حتى الآن، لم يؤدِ أي من كبار حاملي الأسهم المؤسسيين في شركة Strategy إقراراً بالمشاركة في أي من الدعاوى. وقد يشكل هذا النتيجة اتجاهات أوسع في السوق تجاه التعرض المؤسسي والإفصاح بشأن البيتكوين، خاصة عندما تصبح اتهامات التداول من الداخل أمراً جوهرياً.