خفضت سيتي السعر المستهدف لسهم إنفيديا من 220 دولارًا إلى 210 دولارات، بعد أن حذر المحلل عاطف مالك من دخول منافسين جدد في سوق رقائق الذكاء الاصطناعي. وجاء هذا التحديث يوم الاثنين، وفقًا لأحدث مذكرة عملاء من سيتي، بعد أن أعلنت برودكوم عن أرباح فاقت التوقعات، وعن صفقة بقيمة 10 مليارات دولار لتصنيع رقائق مخصصة مع عميل رابع لم يتمdent.
صُممت هذه المنتجات، المعروفة باسم XPUs، لأنظمة الذكاء الاصطناعي، وتشكل تحديًا مباشرًا لوحدات معالجة الرسومات (GPUs) من إنفيديا. أبقى عاطف على توصيته بشراء السهم، رغم خفض السعر. ارتفعت أسهم إنفيديا بالفعل بنسبة 24.4% بحلول عام 2025، ولا يزال عاطف يتوقع ارتفاعًا إضافيًا بنسبة 19.7% عن سعر إغلاق يوم الجمعة الماضي.
لكنه يتوقع الآن أن تنخفض مبيعات وحدات معالجة الرسومات (GPU) في عام 2026 بنسبة 4% عما كان يعتقده سابقًا، عازيًا ذلك إلى ضغوط من كلٍ من برودكوم وجوجل، التي توسع استخدام وحدات معالجة الموتر (TPU) الخاصة بها. وتُستخدم هذه الرقائق المُخصصة حاليًا من قِبل شركاء جوجل، بما في ذلك ميتا، وأوبن إيه آي، وأوراكل.
طلبية شركة برودكوم لرقائق الذكاء الاصطناعي ودور جوجل يؤثران على توقعات إنتاج وحدات معالجة الرسومات لعام 2026
كتب عاطف: "توقعنا سابقًا أن تتجاوز مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي XPU مبيعات وحدات معالجة الرسومات في عام 2026"، مضيفًا أن تعليقات برودكوم حول سرعة تبني XPU تبدو مرتبطة بمساعدة جوجل لمنافسيها في الحصول على المزيد من قوة الحوسبة دون الاعتماد على إنفيديا. وقال: "نقدر أن تأثير مبيعات وحدات معالجة الرسومات على مبيعات إنفيديا في عام 2026 سيبلغ حوالي 12 مليار دولار أمريكي نتيجةً للصفقات المذكورة أعلاه".
تراجع سهم الشركة بالفعل، حيث انخفض بنسبة 8.6% خلال الشهر الماضي بعد أن جاءت إيرادات مراكز البيانات في الربع الثاني أقل بقليل من التوقعات. وتتزايد المخاوف أيضاً بشأن تركز العملاء، ففي الربع المنتهي في يوليو، استحوذ عميلان فقط على 39% من إجمالي إيرادات الشركة.
تتجه الأنظار الآن إلى الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ، الذي من المقرر أن يلقي الكلمة الرئيسية في مؤتمر GTC في 28 أكتوبر. ويأمل المستثمرون في الحصول على توضيح في ظل استمرار المنافسين في الاستحواذ على حصة من سوق Nvidia.
مع ذلك، قال عاطف إن تقديراته لعامي 2025 و2026 لا تزال أعلى بقليل من متوسط وول ستريت، وذلك بفضل الطلب المتزايد من شركات الحوسبة السحابية الجديدة ومشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية، التي تشمل قيام الحكومات الوطنية ببناء بنيتها التحتية الخاصة بالذكاء الاصطناعي. ولم يتطرق إلى شحنات وحدات معالجة الرسومات (GPU) المحتملة إلى الصين في المستقبل، على الرغم من أنه أشار إلى أن ذلك سيمثل إضافة إيجابية في حال استئناف الشحنات.
في سياق منفصل، باعت دون هدسون، عضو مجلس إدارة شركة إنفيديا، 90 ألف سهم الأسبوع الماضي بمتوسط سعر 170.90 دولارًا، محققةً بذلك cashقدره 45.5 مليون دولار، وفقًا للوثائق. وقد خفضت هذه الصفقة حصتها بنسبة 20%.
