Objectif de prix de Nvidia abaissé à 210 $ par Citi alors que la concurrence des puces AI s'intensifie

Citi a abaissé l'objectif de prix de Nvidia de 220 $ à 210 $, l'analyste Atif Malik avertissant que de nouveaux rivaux des puces AI envahissent l'espace. La mise à jour est arrivée lundi, selon la dernière note client de Citi, après que Broadcom a annoncé des résultats supérieurs aux attentes et a annoncé un accord de 10 milliards de dollars pour des puces personnalisées avec un quatrième client non identifié.

Les produits, connus sous le nom de XPUs, sont conçus pour les systèmes d'intelligence artificielle et constituent un défi direct pour les GPU de Nvidia. Atif a maintenu son avis d'achat sur l'action, malgré la baisse. Les actions de Nvidia ont déjà augmenté de 24,4 % en 2025, et Atif voit toujours une autre hausse de 19,7 % par rapport à la clôture de vendredi dernier.

Mais il s'attend désormais à ce que les ventes de GPU de 2026 soient inférieures de 4 % à ce qu'il pensait précédemment, citant la pression de Broadcom et de Google, qui étend l'utilisation de ses propres TPUs. Ces puces personnalisées sont désormais utilisées par les partenaires de Google, y compris Meta, OpenAI et Oracle.

La commande de puce AI de Broadcom et le rôle de Google touchent 2026 les perspectives GPU

« Nous nous attendions précédemment à ce que les ventes de puces AI XPU dépassent les ventes de GPU en 2026 », a écrit Atif , ajoutant que les commentaires de Broadcom sur une adoption plus rapide des XPU semblent liés à Google aidant ses concurrents à obtenir plus de puissance de calcul sans dépendre de Nvidia. « Nous estimons un impact de ~12 Mds $ de ventes de GPU sur les ventes de Nvidia en 2026 issues des accords ci-dessus », a-t-il déclaré.

L'action a déjà pris un coup. Nvidia est en baisse de 8,6 % au cours du dernier mois après que les revenus du centre de données du deuxième trimestre se sont avérés légèrement inférieurs aux attentes. Il y a également des préoccupations croissantes concernant la concentration des clients. Au trimestre de juillet, deux acheteurs ont représenté 39 % des revenus totaux de Nvidia.

Tous les regards se tournent désormais vers le PDG Jensen Huang, qui est prévu pour délivrer le discours principal de la GTC le 28 octobre. Les investisseurs espèrent des éclaircissements alors que les rivaux continuent de grignoter le marché de Nvidia.

Cependant, Atif a déclaré que ses estimations pour 2025 et 2026 restent légèrement supérieures à la moyenne de Wall Street, grâce à la demande croissante des entreprises de néo-cloud et des projets d'IA souveraine, qui impliquent des gouvernements nationaux construisant leur propre infrastructure d'IA. Il n'a pas inclus les éventuelles futures expéditions de GPU vers la Chine, bien qu'il ait noté que ce serait un point positif si les expéditions reprenaient.

Parallèlement, Dawn Hudson, membre du conseil d'administration de Nvidia, a vendu 90 000 actions la semaine dernière à un prix moyen de 170,90 $, encaissant 45,5 millions de dollars, selon les dépôts. La vente a réduit ses participations de 20 %.