Citi ha tagliato il target price di Nvidia da 220 a 210 dollari, dopo che l'analista Atif Malik ha avvertito che nuovi concorrenti nel settore dei chip AI stanno affollando il mercato. L'aggiornamento è arrivato lunedì, secondo l'ultima nota ai clienti di Citi, dopo che Broadcom ha riportato utili migliori del previsto e ha annunciato un accordo da 10 miliardi di dollari per la fornitura di chip personalizzati con un quarto clientedent.
I prodotti, noti come XPU, sono progettati per sistemi di intelligenza artificiale e rappresentano una sfida diretta per le GPU di Nvidia. Atif ha mantenuto il suo rating "buy" sul titolo, nonostante il taglio. Le azioni Nvidia sono già in rialzo del 24,4% nel 2025 e Atif prevede un ulteriore rialzo del 19,7% rispetto alla chiusura di venerdì scorso.
Ma ora prevede che le vendite di GPU nel 2026 saranno inferiori del 4% rispetto a quanto previsto in precedenza, citando le pressioni sia di Broadcom che di Google, che sta espandendo l'uso delle proprie TPU. Questi chip personalizzati sono ora utilizzati dai partner di Google, tra cui Meta, OpenAI e Oracle.
L'ordine di chip AI di Broadcom e il ruolo di Google influenzano le prospettive delle GPU per il 2026
"In precedenza ci aspettavamo che le vendite di chip AI XPU superassero quelle di GPU nel 2026", ha scritto , aggiungendo che i commenti di Broadcom sulla più rapida adozione di XPU sembrano legati al fatto che Google sta aiutando i suoi rivali a ottenere maggiore potenza di calcolo senza dipendere da Nvidia. "Stimiamo un impatto di circa 12 miliardi di dollari sulle vendite di GPU di Nvidia nel 2026 a seguito degli accordi di cui sopra", ha affermato.
Il titolo ha già subito un duro colpo. Nvidia ha perso l'8,6% nell'ultimo mese, dopo che il fatturato del secondo trimestre nel settore dei data center è stato appena al di sotto delle aspettative. Crescono anche le preoccupazioni relative alla concentrazione dei clienti. Nel trimestre di luglio, due acquirenti rappresentavano il 39% del fatturato totale di Nvidia.
Tutti gli occhi sono ora puntati sul CEO Jensen Huang, che dovrebbe tenere il discorso di apertura del GTC il 28 ottobre. Gli investitori sperano in chiarezza, mentre i rivali continuano a erodere il mercato di Nvidia.
Tuttavia, Atif ha affermato che le sue stime per il 2025 e il 2026 rimangono leggermente superiori alla media di Wall Street, grazie alla crescente domanda da parte delle aziende neocloud e dei progetti di intelligenza artificiale sovrana, che prevedono che i governi nazionali costruiscano la propria infrastruttura di intelligenza artificiale. Non ha incluso potenziali future spedizioni di GPU in Cina, sebbene abbia osservato che ciò rappresenterebbe un rialzo se le spedizioni riprendessero.
Separatamente, Dawn Hudson, membro del consiglio di amministrazione di Nvidia, ha venduto la scorsa settimana 90.000 azioni a una media di 170,90 dollari, cash45,5 milioni di dollari, come mostrano i documenti depositati. La vendita ha ridotto le sue partecipazioni del 20%.
