يعتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي ترامب كفين وارش أن طفرة الذكاء الاصطناعي ستسمح بخفض مستمر لأسعار الفائدة

كفين وارش، الرجل الذي يريده دونالد ترامب لتشغيل الاحتياطي الفيدرالي، يقول إن الولايات المتحدة لم تعد بحاجة إلى أسعار فائدة عالية. هو مقتنع بأن الذكاء الاصطناعي على وشك إغراق الاقتصاد بمنتجية هائلة لدرجة أن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يبدأ في خفض أسعار الفائدة ويستمر في ذلك، دون إثارة التضخم.

كفين، الذي خدم في مجلس الاحتياطي الفيدرالي منذ سنوات، يقول إن انفجار الذكاء الاصطناعي هو "أكثر موجة تعزز الإنتاجية في أعمارنا؛ الماضي، والحاضر، والمستقبل."

يراهن على أن هذه الموجة التكنولوجية تمنح الاحتياطي الفيدرالي فرصة نادرة لتخفيف تكاليف الاقتراض دون المخاطرة بارتفاع الأسعار.

يقول كفين إنه يأخذ صفحة من ألان غرينسبان. في التسعينيات، تجاهل غرينسبان البيانات التقليدية واستخدم إشارات غريبة وقصصًا لتبرير الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة.

"آمن غرينسبان بناءً على قصص وبيانات غريبة إلى حد ما أننا لم نكن في موقف نحتاج فيه إلى رفع أسعار الفائدة"، قال كفين لـ سادي خان من Aven Financial. "ونتيجة لذلك، كان لدينا اقتصاد أقوى، وأسعار أكثر استقرارًا."

مسؤولو ترامب يساندون دفع خفض أسعار الفائدة

باقي فريق ترامب يساند كفين تمامًا. قال وزير الخزانة سكوت بيسنت لـ CNBC هذا الشهر: "من الواضح أننا في المراحل الأولى من طفرة في الإنتاجية، تشبه إلى حد كبير تسعينيات القرن الماضي." حث الناس على قراءة سيرة ألان غرينسبان التي كتبها بوب وودوارد لفهم كيف سمح الاحتياطي الفيدرالي سابقًا للاقتصاد "بالعمل بحماس". يريد ترامب نفسه خفض أسعار الفائدة بشكل عدواني قبل الانتخابات، من النطاق الحالي 3.5-3.75٪ إلى أقرب إلى 1٪.

نجح غرينسبان في تنفيذ استراتيجيته في عام 1996. دخل اجتماعًا للاحتياطي الفيدرالي وأخبر الجميع أن الإنتاجية كانت تنمو بسرعة أكبر مما تقوله الإحصائيات الرسمية.

"كان العديد من الناس غير مقتنعين تمامًا"، قالت جينيت يلين، التي كانت تقود آنذاك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو. قالت إن شرح غرينسبان كان صعب المتابعة، لكن "كان محقًا تمامًا." في النهاية، انضم جميع أعضاء مجموعة تحديد أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي ما عدا واحدًا إلى جانبه، مع الحفاظ على أسعار الفائدة منخفضة مع تحذيرهم من أنهم سيرفعونها فقط إذا بدأ التضخم في الزحف.

الآن، بعد ثلاثة عقود، يقول كفين إنه مستعد للقيام بذلك نفسه. يبدو أن باول، الذي من المقرر أن يحل محله كفين في مايو، ليس متشككًا جدًا أيضًا. "سيكون هناك بعض الاضطراب"، قال باول في يناير، "ولكن في النهاية تزيد التكنولوجيا من الإنتاجية، وهو الأساس لارتفاع الأجور."

أضافت عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك هذا الأسبوع: "تشير الأدلة المتزايدة إلى أن للذكاء الاصطناعي القدرة على تعزيز الإنتاجية بشكل كبير."

فينسينت رينهارت، الذي كان يحضر اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي سابقًا، يوافق على أن الذكاء الاصطناعي "يحول بالتأكيد مسار الناتج المتوقع للأعلى"، على الرغم من أنه يضيف أنه لا يفعل الكثير للإنتاجية الحقيقية بعد.

النقاد يقولون إن ضجيج الذكاء الاصطناعي لا يتطابق مع البيانات الحقيقية بعد

ليس الجميع يشتري ثقة كفين. يقول العديد من الاقتصاديين إن موجة الذكاء الاصطناعي تدفع الاستثمار ومكاسب السوق، لكنها لا توسع الناتج الفعلي للاقتصاد، على الأقل ليس بعد. يحذرون من أن هذا الارتفاع في الطلب قد يسخن التضخم قبل أن تظهر أي عوائد للإنتاجية.

"إذا اتضح أن هناك الكثير من الإنفاق الآن ولن تحصل على الفوائد [على الإنتاجية] لفترة من الوقت، فمن المرجح أن يخلق ذلك بعض الضغط على التضخم"، قال أنيل كاشياب من كلية بوث بجامعة شيكاغو.

كفين لا يبدو قلقًا. يقول إن الذكاء الاصطناعي سيقلب سوق العمل رأسًا على عقب خلال عام. "الأشياء التي لا يمكن تصورها" ستصبح طبيعية لأكثر الشركات تقدمًا.

قضى سنوات داخل عالم التكنولوجيا، سواء في معهد هوفر بجامعة ستانفورد أو إدارة الاستثمارات لستانلي دروكنميلر. يقول دروكنميلر إن كفين يفهم سرعة الذكاء الاصطناعي واضطرابه بشكل أفضل من معظم خبراء الاقتصاد الكلي لأنه عمل فيه فعليًا.

ومع ذلك، يشكك الكثيرون. دارون أسيملوغلو، الذي حصل على جائزة نوبل، يقول إن الأرقام لا تدعم كل الحديث عن الذكاء الاصطناعي. "لا النظرية الاقتصادية ولا البيانات" تتطابق مع التفاؤل، كما كتب.

جيمس نايتلي من ING يوافق. "أنا ببساطة لا أرى الأدلة موجودة بعد"، قال. حذر من أن ثورة الذكاء الاصطناعي الحقيقية على الأرجح لن تحدث في العامين المقبلين "بدون ألم حقيقي في سوق العمل."

قد لا يحصل كفين على ذلك الوقت الطويل. إذا تم تأكيده من قبل مجلس الشيوخ، يتولى المنصب في مايو. سيكون الضغط لخفض أسعار الفائدة بسرعة هائلاً، خاصة مع اقتراب الانتخابات النصفية. تظهر توقعات الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط هذا العام. هذا يترك سعر الفائدة الأساسي أعلى بكثير من هدف ترامب البالغ 1٪.

إذا أراد كفين تنفيذ حركة على غرار غرينسبان، فسيحتاج إلى دعمها بأكثر من الكلمات. "كان حدس غرينسبان مدعومًا بالحفر، والحفر تحت الأرض وإيجاد أشياء لم يجدها الآخرون"، قال دون كون، نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي السابق. "لم يكن مجرد ادعاء - كانت الأجور ترتفع، والأرباح مرتفعة، والتضخم منخفض."

قالت جينيت يلين إن غرينسبان "قام بكم هائل من البحث بنفسه. حاول حقًا تقديم الحالة باستخدام الكثير من البيانات الاقتصادية." سيتعين على كفين القيام بذلك، بسرعة.