جيروم باول يثق كثيراً في أمن البنوك الأمريكية

يبدو أن جيروم باول، رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يضع ثقة هائلة في مرونة وأمن البنوك الأمريكية، خاصة فيما يتعلق بالأرضية المتزعزعة لقروض العقارات التجارية. وبينما يبدو أن باول وموكباً من الولايات الأمريكية يغنون من نفس النوتة، مدعين أن هذه القروض المتعثرة لن تهدم البيت، يتعين عليك أن تتساءل عما إذا كان تفاؤلهم مبالغاً فيه بعض الشيء. هل تفهم ما أقصد؟

كشف باول، أثناء مخاطبته لجنة المصارف في مجلس الشيوخ، أن الاحتياطي الفيدرالي على علاقة وطيدة بالمقرضين، ويتابعهم لضمان سيطرتهم على الخسائر المحتملة. وتحدثت وزيرة الخزانة جانيت يلين الشهر الماضي بنبرة مماثلة، قائلة: «نعم، قد تتعثر بعض البنوك، لكن ليس هناك ما لا يمكننا التعامل معه».

أشار باول إلى أنهم يراقبون البنوك الغارقة في قروض العقارات التجارية، خاصة تلك المرتبطة بالمكاتب والمساحات التجارية التي تعرضت لضرر. وبشكل أساسي، ما يقوله هو أنه بينما قد تنهار بعض البنوك، فإن العمالقة سيقفون شامخين. ومع ذلك، ومع تحذيرات مراقبي القطاع المالي من جميع المخاطر في قطاع العقارات التجارية، يتعين عليك أن تسأل: هل هذا اليقظة المفرطة كافية؟

خذ شركة نيويورك كوميونيتي بانكورب (NYCB) كمثال، وهي لاعب رقص مؤخراً على حافة الكارثة. مدفوعة بالقلق الشديد بشأن مجموعتها الضخمة من قروض الشقق في نيويورك، وجدت NYCB نفسها في ورطة كبيرة. دخلت المسرح من اليسار، وزير الخزانة السابق ستيفن منوتشين، وهو يهوي بخلاص بقيمة مليار دولار مستقرًا السفينة.

أفادت مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) أن القروض غير الحالية للعقارات التجارية غير المأهولة بالسكان بلغت ذروتها التي لم تُرَ منذ عام 2014. وعلى الرغم من أنه يروج لقوة صناعة البنوك، فإنه لا يغفل عن الشقوق الظاهرة، خاصة فيما يتعلق بقروض المكاتب.

ولكن عندما ظننت أنه لا يمكن أن يصبح أكثر تعقيداً، ترمي مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) بقنبلة – فقد ارتفع عدد البنوك الأمريكية التي تمشي على الحبل المشدود بنسبة 18%. بفضل بطولات منوتشين المليارية، ربما تكون NYCB قد تفادت أن تصبح إحصائية هذه المرة، لكن تذبذباتها الأخيرة تذكّرنا بشكل صارخ بالهشاشة الكامنة في بعض زوايا القطاع المصرفي. لقد مر عام منذ سقوط بنك سيلكون فالي الذي كاد أن يدمر القطاع المصرفي الإقليمي بأكمله، ومع ذلك نحن هنا، لا نزال نتحدث عن عدم الاستقرار.

ولننسى وحش أسعار الفائدة المرتفعة، الذي يحذر صندوق النقد الدولي (IMF) من أنه قد يوجه لكمة قاضمة للبنوك الأمريكية عن طريق سحب قيمة العقارات التجارية. تلك الأبراج المكتبية اللامعة التي كانت يوماً ما جواهر التاج في محافظ العقارات هي الآن أرسلة مالية، تسحب أرقامها المالية إلى الهاوية. اتجاه العمل عن بعد لا يساعد، تاركاً مساحات شاسعة من المكاتب تتراكم عليها الغبار والشكوك.

يشير صندوق النقد الدولي إلى أن أغلبية البنوك تتمايل على حافة الهاوية، مع وجود شبح فشل واحد قد يطلق سلسلة من فقدان الثقة. وليس فقط الأصول المادية هي التي تسبب الأرق. مزيج أسعار الفائدة المرتفعة ومخاطر الائتمان، خاصة من التعرض للعقارات التجارية، يثير عاصفة من قلق المستثمرين.

تحذر محللو S&P أيضاً، مقترحين أن ارتفاع موجة فواتير الديون قد يؤدي إلى تساقط الشركات. العديد من الشركات، التي كانت تطير عالياً على حلم أسعار الفائدة المنخفضة للأبد، تواجه الآن الواقع القاسي بأن إعادة تمويل ديونها قد لا تكون سهلة إذا انخفضت الأسعار فقط قليلاً. من الممكن أن يؤدي هذا إلى المزيد من الإفلاسات، مما يجعل من الصعب على البنوك البقاء على قيد الحياة.