Jerome Powell tem fé demais na segurança dos bancos americanos

Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, parece estar depositando muita confiança na resiliência e segurança dos bancos americanos, especialmente no que diz respeito ao terreno instável dos empréstimos imobiliários comerciais. Embora pareça que Powell e uma série de americanas estejam em sintonia, afirmando que esses empréstimos problemáticos não levarão o país à ruína, é preciso questionar se esse otimismo não está um pouco exagerado. Entende o que eu quero dizer?

Powell, ao discursar perante a Comissão Bancária do Senado, deixou escapar que o Fed mantém uma relação próxima com os bancos, verificando se eles estão controlando as possíveis perdas. A Secretária do Tesouro, Janet Yellen, falou em tom semelhante no mês passado, dizendo: "Sim, alguns bancos podem quebrar, mas não é nada que não possamos resolver."

Powell deu a entender que estão de olho nos bancos afundados em empréstimos imobiliários comerciais, particularmente aqueles atrelados a escritórios e espaços comerciais que sofreram forte desvalorização. Basicamente, o que ele está dizendo é que, embora alguns bancos possam ruir, os gigantes permanecerão firmes. No entanto, com os órgãos de fiscalização financeira alertando sobre todos os perigos no setor imobiliário comercial, é preciso questionar: será que essa vigilância exagerada é suficiente?

Tomemos como exemplo o New York Community Bancorp (NYCB), uma instituição que recentemente esteve à beira do desastre. Impulsionado pela insegurança em relação à sua enorme carteira de empréstimos imobiliários para apartamentos em Nova York, o NYCB se viu em grandes apuros. Eis que surge, então, o ex-secretário do Tesouro, Steven Mnuchin, oferecendo um auxílio bilionário que estabilizou a situação.

A Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) se manifestou, afirmando que os empréstimos inadimplentes para imóveis comerciais não ocupados pelo proprietário atingiram um pico não visto desde 2014. Embora esteja elogiando a solidez do setor bancário, não está ignorando as fragilidades que estão surgindo, especialmente no que diz respeito a empréstimos para escritórios.

Mas quando você pensa que a situação não pode ficar mais complicada, o FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation) lança uma bomba: o número de bancos americanos em situação precária aumentou 18%. Graças aos investimentos bilionários de Mnuchin, o NYCB (Nova York Bank) pode ter escapado de entrar para as estatísticas desta vez, mas seus recentes tropeços servem como um lembrete contundente da fragilidade inerente a alguns setores do mercado bancário. Já faz um ano desde que a falência do Silicon Valley Bank quase levou ao colapso todo o sistema bancário regional, e aqui estamos nós, ainda falando sobre instabilidade.

E não podemos nos esquecer do fantasma das altas taxas de juros, que, segundo o Fundo Monetário Internacional (FMI), podem prejudicar gravemente os bancos americanos, depreciando o valor dos imóveis comerciais. Aquelas reluzentes torres de escritórios, antes as joias da coroa dos portfólios imobiliários, agora são âncoras financeiras, arrastando os balanços patrimoniais para o abismo. A tendência ao trabalho remoto não ajuda, deixando vastas áreas de escritórios acumulando poeira e incertezas.

O FMI alerta que a maioria dos bancos está à beira do colapso, com o fantasma de uma única falência podendo desencadear um efeito dominó de perda de confiança. E não são apenas os ativos físicos que estão causando noites em claro. A combinação de altas taxas de juros e risco de crédito, particularmente decorrente da exposição ao setor imobiliário comercial, está gerando uma onda de ansiedade entre os investidores.

Os analistas da S&P também estão soando o alarme, sugerindo que a crescente onda de dívidas pode desencadear uma série de falências corporativas. Muitas empresas, que se animavam com a perspectiva de juros baixos para sempre, agora enfrentam a dura realidade de que refinanciar suas dívidas pode não ser tão fácil se as taxas caírem apenas ligeiramente. É possível que isso leve a mais falências, tornando ainda mais difícil a sobrevivência dos bancos.