Jerome Powell tem muita fé na segurança dos bancos dos EUA

Jerome Powell, o presidente do Federal Reserve, parece estar depositando uma confiança tremenda na resiliência e segurança dos bancos dos EUA, especialmente no que diz respeito ao terreno instável dos empréstimos imobiliários comerciais. Embora seja como se Powell e um desfile de funcionários dos EUA estivessem cantando da mesma folha de hino, afirmando que esses empréstimos problemáticos não vão derrubar a casa, você tem que se perguntar se o otimismo deles é um pouco exagerado. Sabe o que eu quero dizer?

Powell, dirigindo-se ao Comitê Bancário do Senado, deixou escapar que o Fed está amigo dos credores, entrando em contato para garantir que eles tenham controle sobre as perdas potenciais. O Secretário do Tesouro, Janet Yellen, falou no mês passado com um tom semelhante, dizendo: “Sim, alguns bancos podem cair, mas não é nada que não possamos lidar.”

Powell deu uma dica de que estão de olho nos bancos afogados em empréstimos imobiliários comerciais, especialmente aqueles vinculados a espaços de escritórios e varejo que sofreram um golpe. Basicamente, o que ele está dizendo é que, embora alguns bancos possam desmoronar, os gigantes permanecerão de pé. No entanto, à medida que os supervisores financeiros têm latido sobre todos os perigos no setor imobiliário comercial, você tem que perguntar, essa vigilância exagerada é suficiente?

Pegue a New York Community Bancorp (NYCB) como exemplo, um jogador que recentemente dançou na beira do desastre. Impulsionada por joelhos trêmulos sobre sua enorme pilha de empréstimos de apartamentos em Nova York, a NYCB encontrou-se em uma grande confusão. Entrou em cena o ex-Secretário do Tesouro Steven Mnuchin, balançando uma linha de vida de um bilhão de dólares que estabilizou o navio.

A Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) se manifestou para dizer que os empréstimos não correntes para imóveis comerciais não residenciais atingiram um pico não visto desde 2014. Embora ele esteja exaltando a força do setor bancário, ele não está fechando os olhos para as rachaduras aparecendo, especialmente no que diz respeito aos empréstimos de espaços de escritórios.

Mas, justo quando você pensou que não poderia ficar mais retorcido, a FDIC lança uma zombaria – a contagem de bancos dos EUA andando em corda bamba disparou em 18%. Graças às proezas heroicas de um bilhão de dólares de Mnuchin, a NYCB pode ter escapado de ser uma estatística desta vez, mas suas recentes oscilações servem como um lembrete nítido da fragilidade subjacente em alguns cantos do setor bancário. Foi um ano desde a queda do Silicon Valley Bank que quase derrubou todo o setor bancário regional, e ainda estamos aqui, falando sobre instabilidade.

E não esqueçamos o bicho-papão das altas taxas de juros, que o Fundo Monetário Internacional (FMI) alerta pode dar um soco de surpresa nos bancos dos EUA, arrastando para baixo o valor das propriedades comerciais. Those gleaming office towers that were once the crown jewels of real estate portfolios are now financial anchors, dragging down balance sheets into the abyss. A tendência ao trabalho remoto não está ajudando, deixando vastas extensões de espaço de escritório acumulando poeira e dúvidas.

O FMI está apontando que a maioria dos bancos está à beira do abismo, com o espectro de uma falha potencialmente desencadeando um efeito dominó de perda de confiança. E não são apenas os ativos físicos que estão causando noites sem sono. O coquetel de altas taxas de juros e risco de crédito, particularmente da exposição ao imobiliário comercial, está agitando uma tempestade de ansiedade dos investidores.

Os analistas da S&P também estão soando o alarme, sugerindo que a maré crescente de contas de dívida pode desencadear uma cascata de colapsos corporativos. Muitas empresas, montando alto no sonho de taxas de juros baixas para sempre, agora estão enfrentando a dura realidade de que refinanciar suas dívidas pode não ser tão fácil se as taxas apenas diminuírem um pouco. É possível que isso leve a mais falências, tornando ainda mais difícil para os bancos sobreviverem.