كيف يُعد تعدين البيتكوين استثمارًا مجديًا: الفرص والقيود أمام المعدنين الجدد

أنشأ مصنعو معدات تعدين العملات المشفرة آلات محسنة، مما منح عمال المناجم المستقلين فرصة لحل الكتل أو مشاركة المكافآت مع تعدين أكبر البرك. لقد غيرت الابتكارات التقنية مجرى تعدين البيتكوين. دعنا نتراجع وننظر في الصناعة التي أنشأت اقتصاد العملات المشغولة وعواقبها.

ما هو تعدين العملات المشفرة؟

تعدين العملات المشفرة هو عملية إجراء ما يسمى بإثبات العمل، باستخدام قوة حوسبة عالية المستوى لتوفير الأمان التشفيري ومعالجة المعاملات. عمال المناجم الذين يتنافسون بقوة حوسبة أكبر يجعلون الشبكة أكثر أماناً لأن عمال المناجم الفرديين لا يمكنهم التحكم في معاملات العملات المشفرة أو تغيير حالة الشبكة.

تعدين البيتكوين هو عملية تنافسية للغاية تجمع بين عدة عوامل للنجاح. يواجه عمال المناجم تحديات اللوائح المحلية، بالإضافة إلى التفاصيل الفنية لتأمين معدات التعدين المناسبة. عادةً ما يكون لدى عمليات التعدين الكبيرة البصيرة لتأمين عقود الكهرباء بأسعار منخفضة، بالإضافة إلى مواقع موثوقة لمراكز البيانات الخاصة بهم. 

نمت عمليات تعدين العملات المشفرة على مدار السنوات الماضية، متنافسة مع اللاعبين المؤسسيين على نطاق واسع. بعض برك التعدين مستعدة حتى لامتصاص الخسائر بينما لا تزال تقاتل من أجل مكافآت الكتل ورسوم المعاملات. غالباً ما يحتفظ عمال المناجم بإيراداتهم لفترة زمنية أطول، مستفيدين من ارتفاع قيمة البيتكوين. تتغير فرص وحدود تعدين البيتكوين لجميع المشاركين.

البدء في تعدين العملات المشفرة بشكل خاص بعد 13 عاماً من تاريخ البيتكوين هو مسألة حساب التكاليف مقابل الفوائد. تعدين البيتكوين تنافسي للغاية ويتطلب استثماراً في معدات متخصصة. لا يزال عمال مناجم البيتكوين قادرين على اختيار تشغيل عملية مستقلة وامتصاص جميع تكاليف الحوسبة. غالباً ما ينضمون إلى واحدة من برك التعدين الرائدة لكسب حصة متناسبة من مكافأة الكتلة.

اقرأ: البيتكوين والذهب يتماشيان كأفضل الفائزين في 2024

كيف يعمل تعدين البيتكوين

عملية التعدين

تعدين البيتكوين، في جوهره، هو توليد أرقام مكثف للطاقة، حيث يتم اختبار كل ناتج مقابل قيمة محددة مسبقاً. يتضمن ذلك توليد أرقام عشوائية ثم اختبار كل من تلك الأرقام مقابل القيمة المستهدفة.

لتعدين البيتكوين يعني أيضاً اكتشاف سلسلة الأحرف الرقمية لتلبية تلك القيمة وهي رأس الكتلة الجديدة. الرأس هو رقم لا يمكن تزويره بسهولة، ويحتوي بداخله على تجزئة (hash) لرأس الكتلة السابقة. تضمن هذه العملية أمان سلسلة الكتل.

تؤمن كل كتلة جديدة شبكة البيتكوين بجعل الكتلة السابقة غير قابلة للتغيير. أي تغييرات في محتويات الكتلة السابقة لن تنتج نفس رقم الرأس وستكشف عن التلاعب. وبالتالي، فإن إنتاج الكتل هو الدليل الحقيقي على دفتر الأستاذ الموزع غير القابل للتغيير. 

ينتج عمال المناجم رؤوس الكتل، والتي تخضع لعمليات تشفير إضافية لإنتاج رأس الكتلة التالية. تضمن هذه العملية أن جميع المعاملات المدرجة في كتلة لا يمكن تغييرها دون ترك دليل رقمي لا يمكن إنكاره. يضمن عملية تعدين البيتكوين حماية سلسلة الكتل ضد هجمات القوة الغاشمة وهي المبدأ المركزي لبناء عملة رقمية آمنة.

كمكافأة على المهمة المكثفة للطاقة والحساب، يتلقى عمال المناجم دفعة لكل كتلة. تنخفض المكافآت مع مرور الوقت حتى تصل إلى العرض المستهدف البالغ 21 مليون بيتكوين. مر البيتكوين بالفعل بأربع عمليات خفض للنصف، مما قلل المكافأة من 50 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة.

قد تحتوي كل كتلة أيضاً على رسوم، والتي يتم مشاركتها أيضاً مع عمال المناجم. لا توجد مستوى محدد مسبقاً للرسوم وتنمو خلال أوقات الازدحام الشديد في الشبكة. نمت الرسوم حتى 70% من مكافأة الكتلة، وقد تكون في المستقبل الدفعة الوحيدة لعمال المناجم. 

التعدين هو أيضاً مزيج من القوة والحظ، حيث قد ينتج بعض عمال المناجم الرقم المطلوب في وقت سابق. كل بضعة أشهر، ينتج عمال مناجم مستقل كتلة، آخذاً المكافأة الكاملة، حيث حتى أكبر البرك لا تنجح. 

الربحية تعتمد على مستوى صعوبة التعدين

يجب على عمال المناجم التنافس عند مقياس صعوبة محدد مسبقاً. تعني صعوبة التعدين الأعلى أن رأس الكتلة المطلوب أصعب في الاكتشاف. الصعوبة هي المقياس الذي يعتمد على قوة التجزئة المتاحة ويتكيف مع عدد عمال المناجم. مع مرور الوقت، دفع عمال مناجم البيتكوين معدل التجزئة إلى مستوى قياسي.

تطابق شبكة البيتكوين صعوبتها مع عمال المناجم النشطين حالياً ومعدل التجزئة الخاص بهم. سواء كان ذلك ساتوشي ناكاموتو على جهاز كمبيوتر واحد أو ملايين الأجهزة في جميع أنحاء العالم، يستغرق الأمر دائماً 10 دقائق لإيجاد رأس كتلة بيتكوين. وبالتالي، إذا وجه miners المزيد من الآلات نحو المشكلة، فإن خوارزمية البيتكوين ستعطيهم مشكلة أكثر صعوبة، لذا سيستغرق الأمر نفس الـ 10 دقائق للحل.

يتطلب تعدين البيتكوين خوارزمية SHA-256، وهي واحدة من أكثر أدوات التشفير استخداماً على نطاق واسع. تحدد الخوارزمية التشفيرية أيضاً الحاجة إلى أجهزة تعدين قوية لإنشاء حماية تشفيرية لا يمكن كسرها لكل كتلة.

لا يمكن كسر سلاسل SHA-256 بالقوة الغاشمة. تستخدم عدة عملات نهج تعدين مشابه، بينما تتطلب أصول أخرى مثل لايتكوين تعدين Scrypt. تتطلب كل خوارزمية تعدين معدات تعدين متخصصة مع البرنامج الثنائي المناسب لإنتاج الكتل بأكثر الطرق كفاءة من حيث الطاقة. 

يتمتع المعدّنون بمهمة أخرى أيضًا – وهي تتبع سجل سلسلة الكتل والتحقق من المعاملات، ثم بثها إلى مشغلي العقد الآخرين. يمكن تصور وجود المعدّنين بسهولة من خلال Bitnodes الخدمة، التي تكشف عن التوزيع الجغرافي لشبكة بيتكوين وإضافة عقد جديدة. 

لا يتم مكافأة نشر العقد، ولكنه يتطلب بعض الموارد الإضافية. تكون سلسلة كتل بيتكوين في حالتها غير المقصوصة أكبر من 200 جيجابايت. يتطلب تشغيل عقدة أثناء التعدين ذاكرة وصول عشوائي (RAM) إضافية أو حتى محرك أقراص ثابتة صلب (SSD) لسرعة أعلى. قد يتطلب تخزين نسخة جزئية أو مقصوصة من سلسلة كتل بيتكوين مساحة إضافية تبلغ 20 جيجابايت فقط. 

أجهزة وبرمجيات التعدين

تتخصص منصات التعدين في إنتاج واختبار رؤوس الكتل المحتملة بسرعة هائلة. يمكنها القيام بذلك بكفاءة في استهلاك الطاقة، لكنها لا تستطيع اكتشاف عدد لا نهائي من الكتل. الهدف هو إنتاج كتلة كل 10 دقائق تقريبًا في المتوسط. إذا بدأ الوقت بين الكتل في التقصير، فستتطلب خوارزمية بيتكوين رأس كتلة أصعب في الاكتشاف. وإذا زاد الوقت بين الكتل، فستنخفض الصعوبة. 

يمكن أن يكون شراء منصة تعدين استثمارًا أوليًا كبيرًا، ويجب مقارنة تكلفة شراء الأجهزة بشراء عملة BTC مباشرة في السوق المفتوحة. كما أن منصات التعدين تمر عبر دورات سوقية، حيث تحظى الطرازات الأحدث بأعلى الأسعار. 

تظل شركة Bitmain أكبر منتج لآلات التعدين والمعدات الجانبية. تقدم سلسلة Antminer دائمًا إصدارات جديدة، وعادةً ما تُطلق بأسعار ما قبل البيع. اعتبارًا من سبتمبر 2024، كان طراز S21 XP من Bitmain يُباع بسعر 8,289 دولارًا للوحدة أو 5,800 دولارًا مع خصم. سيستلزم شراء الطراز أيضًا بعض المشتريات الأولية للعملات المشفرة، حيث تبيع Bitmain آلاتها مقابل BTC أو ETH أو USDT.

لا يضمن امتلاك أحدث منصة تعدين الحصول على مكافآت كتل أعلى. بحلول الوقت الذي تصل فيه أجهزة التعدين إلى السوق المفتوحة للمعدّنين الصغار، تكون المجموعات الكبيرة أو حتى المنتج Bitmain قد استخدمت الطراز للتقدم على الآخرين. بالإضافة إلى ذلك، حتى الطرازات عالية السعة قد تختلف في إيراداتها وأرباحها اليومية.

على الرغم من ذلك، يمكن للمشتري الجديد أن يقرر بشكل عقلاني بناءً على الأجهزة المتاحة حاليًا وربحيتها النسبية. أفضل نهج هو مقارنة الأجهزة من خلال مؤشر Hashrate الأداة، واختيار أفضل مزيج من التكلفة الأولية وهامش الربح. 

برمجيات التعدين لمالكي المنصات هي ببساطة محفظة ذاتية الحفظ. يجب على المعدّنين دائمًا الحفاظ على عبارة الاسترداد الخاصة بهم محمية جيدًا. لا حاجة لأجهزة التعدين لمعدّني السحابة، وقد لا تكون مربحة. ستعمل منصات التعدين أيضًا بناءً على أحدث إصدار للبرنامج الثابت من Bitmain، وهو جزء أساسي من ملف الكفاءة الخاص بها. يعني امتلاك منصة تعدين أيضًا تتبع ترقيات البرنامج الثابت. 

قد يتضمن اختيار حل التعدين أيضًا نوعًا من التبريد أو دوران الهواء، خاصة إذا كنت تستخدم أكثر من جهاز واحد. تعد كفاءة الطاقة أيضًا أمرًا أساسيًا لخفض تكاليف التعدين.

هل لا يزال تعدين بيتكوين مربحًا؟

شهدت شبكة بيتكوين ثلاث عمليات خفض للنصف، حيث انخفضت مكافأة الكتلة إلى 25 بتكوين، ثم إلى 12.5، و6.25، و3.125 بتكوين. وفي الوقت نفسه، استمر سعر البيتكوين في النمو، مما مكن المعدنين من تغطية التكاليف والاحتفاظ بالاحتياطيات. لا تكون تعدين العملات المشفرة مربحة إلا بعد بيع المكافآت، وإلا فإن الأرباح الناتجة عن عمل تعدين البيتكوين تكون افتراضية. يتنافس معدنو العملات المشفرة ليس فقط لاكتشاف الكتل، ولكن أيضاً لبيع عملاتهم بسعر مواتٍ.

لا يزال تعدين البيتكوين الفردي ممكناً، رغم أنه غير مجدٍ اقتصادياً. يتمتع المعدن الذي يمتلك عدداً قليلاً من الأجهزة بفرصة أفضل لمشاركة مكافأة الكتلة كجزء من مجموعة تعدين. وعلى الرغم من ذلك، فإن المعدنين الفرديين الذين يمتلكون قوة تجزئة كافية يحلون كتلة كل بضعة أشهر ويحتفظون بالمكافأة الكاملة للكتلة. ومع ذلك، قد يوفر التعدين ضمن مجموعة مكافآت أكثر انتظاماً، مع القدرة على البيع وتغطية التكاليف الأولية والتشغيلية.

يمكن إعادة حساب ربحية التعدين بشكل دوري، لتجنب التعدين خلال فترات انخفاض الربحية. على المدى الطويل، ربحية تعدين البيتكوين تنخفض مع كل عملية خفض للنصف، لكن هناك أياماً أو أسابيع يتلقى فيها المعدنون مكافآت أعلى قليلاً. إذا انخفضت الربحية كثيراً، فقد تغلق بعض عمليات التعدين مؤقتاً، حتى تصبح صعوبة التعدين أكثر ملاءمة. 

العامل الآخر للمعدنين هو قدرتهم على الاحتفاظ بالعملات المكتسبة. على المدى الطويل، انتهت عمليات التعدين التي لم تكن مربحة حتى عند سعر 6000 دولار بالاحتفاظ باحتياطيات من العملات. اعتباراً من عام 2024، لا تزال احتياطيات المعدنين قريبة من 2 مليون عملة. 

يبلغ التكلفة الأساسية للمعدنين في عام 2024 ما بين 43000 و75000 دولار. تختلف تكلفة تعدين بتكوين واحد لكل عملية وزادت بشكل كبير بعد عملية خفض النصف. والسبب في ذلك هو أن المعدنين يستخدمون نفس قوة التجزئة أو أكبر لإنتاج 50% فقط من البيتكوين اليومي. 

أفضل مجموعات التعدين للانضمام إليها

تغير مشهد مجموعات التعدين في 2024. أكثر من 40% من الكتل المحلولة ستذهب إلى المعدنين المقيمين في الولايات المتحدة. لا تزال الصين قوة عظمى في التعدين، لكنها فقدت سيادتها مع تحول الاستثمارات والتكنولوجيا نحو العمليات القائمة في الولايات المتحدة. 

تظهر مجموعات التعدين سجلها في إنتاج حصة من الكتل على أساس يومي أو أسبوعي. تمتلك المجموعات الكبرى أكبر حصة من الكتلة، لكنها تشاركها أيضاً مع أوسع دائرة من المشاركين. يمكن لمجموعة التعدين دمج قوة الحوسبة من كل من المعدنين الصغار والمنشآت الكبيرة، دون قيود على التوزيع الجغرافي.

تختلف المدفوعات من المجموعات حسب الفترات وتعتمد على عدد المعدنين الذين انضموا، وعدد الكتل التي تم حلها، وسياسة الدفع الخاصة بالمجموعة. يمكن لمعظم المجموعات الكبيرة تقديم مكافآت بمرور الوقت. 

المجموعات الخمس الأولى بناءً على الكتل المحلولة هي Foundry USA وF2Pool وAntpool وViaBTC وBinance Pool. تحل المجموعات الأصغر الكتل نادراً جداً. 

تفرض كل مجموعة أيضاً رسوماً للسحب، تتراوح بين 0% و4%. تقدم بعض المجموعات خدمات إضافية، مثل تعدين عملات متعددة أو خطط ادخار. تقدم ViaBTC سحباً تلقائياً عبر CoinEx. 

الشيء الرئيسي هو اختيار مجموعة لا تقوم بالتعدين الوهمي أو تتطلب استثمارات أولية أو مدفوعات إضافية. قد تكون بعض أشكال التعدين غير مجدية وهي في الواقع ليست تعديناً حقيقياً، بل محاكاة.

التعدين الفردي غير مجدٍ في هذه المرحلة، باستثناء عمليات التعدين الكبيرة التي تعمل أيضاً كمجموعة. يمكن للمعدن الفردي، حتى مع الأجهزة القوية، أن يأمل في حل كتلة مرة كل بضعة أشهر. 

اختيار عتاد التعدين المناسب

عتاد التعدين أو جهاز التعدين يُعرف أيضاً باسم ASIC، وهو اختصار للدائرة المتكاملة المخصصة للتطبيق. تم تصميم الرقائق لحل مهام تجزئة محددة لنوع واحد فقط من خوارزميات التشفير. يمكن لتقنية البلوكشين أيضاً استخدام وحدة معالجة الرسومات (GPU)، لكن تلك مصممة لخوارزميات تشفير مختلفة وأنواع أخرى من العملات.

يتم إعادة بناء أجهزة ASIC لتحسين الكفاءة كل بضع سنوات. غالباً ما يكون للنماذج الجديدة أرباح يومية أعلى بشكل كبير وأكثر كفاءة وقدرة على المنافسة. تعتمد الأرباح المحتملة لكل جهاز على سعر السوق للبيتكوين. 

تعتمد ربحية التعدين العام أيضاً على تكاليف الكهرباء ومعدل تجزئة ASIC. كما هو الحال دائماً، لا يكون التعدين دائماً مجدياً وقد يتم إيقاف الآلات خلال فترات صعوبة غير مواتية وزيادة المنافسة.

العتاد هو أكبر إنفاق أولي، والذي يمكن أن يحدد ما إذا كانت الاستثمارات في التعدين مجدية. حتى خلال الأوقات المربحة، سيتعين على المعدن الصغير تغطية التكلفة الأولية للجهاز أولاً.

مقياس جيد لجدوى التعدين هو الفترة الزمنية لسداد الاستثمار الأولي. يمكن التحقق من جميع الاستثمارات الأولية في التعدين من حيث 'أيام لاسترداد التكلفة'، مع الأخذ في الاعتبار أنه يجب تغطية الكهرباء والتكاليف الأخرى حتى قبل تعدين أول ساتوشي. 

تصبح عمليات التعدين أكثر تنافسية

لا تواجه عمليات التعدين خطر حدث استسلام. مؤشر البيتكوين قوة التجزيف، وهو مؤشر لنشاط التعدين، يسجل باستمرار مستويات قياسية. قد تكون هوامش ربح عمليات التعدين رقيقة، لكن المعدنين بدلاً من الاستسلام، يضاعفون جهودهم. 

تعني الظروف شديدة التنافس أن المعدن الفردي سيتعين عليه الأمل في الحصول على حصة صغيرة من إجمالي المكافآت. بينما قد يكون التعدين مجدياً لمبالغ صغيرة من المال، قد لا تسير الأمور على ما يرام دائماً. لا يضمن التعدين رياضياً المكافآت وقد يستغرق الأمر وقتاً قبل تعويض الاستثمار في جهاز تعدين من الدرجة الأولى. 

عمليات التعدين مدعومة بشكل كبير ومدفوعة بأرباح ضخمة. قد يؤدي الإضافة المستمرة لمرافق تعدين جديدة بمعدات عالية الطاقة إلى جعل العمليات الصغيرة أقل جدوى. 

يحاول منتجو أجهزة ASIC أيضاً الحفاظ على الجدوى، من خلال تحقيق عمليات تجزئة أكثر كفاءة مع متطلبات طاقة أقل. ومع ذلك، فإن المعدنين الصغار يتنافسون على هوامش ربح صغيرة ومتناقصة. بينما يمكن للمجموعات الكبيرة أو عمليات تعدين البيتكوين امتصاص بعض النفقات الإضافية، بالنسبة لمعدن يعمل بجهاز واحد، قد تتجاوز النفقات بسهولة جميع الأرباح المحتملة.

استهلاك الطاقة العالي والبصمة الكربونية

يبلغ استهلاك الكهرباء المقدر لتعدين البيتكوين 91 تيراواط/ساعة، وهو ما يعادل تقريباً استهلاك الطاقة في فنلندا. بحلول عام 2027، صندوق النقد الدولي تقديرات التعدين ستشكل 2% من استخدام الكهرباء العالمي و1% من انبعاثات ثاني أكسيد الكربون العالمية. توسع تعدين البيتكوين استهلاك الطاقة 10 مرات منذ عام 2018، حيث تراوح بين 110 و172 تيراواط/ساعة للربع الرابع من عام 2024.

تباطأ تعدين البيتكوين خلال الأسواق الهابطة، لكنه لم يظهر علامات على الاستسلام. قد تجعل تكاليف الكهرباء المحلية والوطنية المتزايدة، دون مصادر بديلة، عمليات التعدين الشخصية أقل جدوى، لكن الشركات الكبيرة لا تزال قادرة على امتصاص التكاليف. 

يمكن للقيود القانونية على تعدين البيتكوين أيضاً عرقلة عمل كل من العمليات الكبيرة والمعدنين الأفراد. قد تحظر القوانين المحلية المتعلقة باستخدام الكهرباء المنزلية تعدين العملات المشفرة.

لا يزال بإمكان المعدنين اختيار تعدين البيتكوين، الذي لا يزال متاحاً للمعدنين الصغار. ومع ذلك، قد تختلف الربحية النهائية بشكل كبير، وقد لا تدفع المعدات الجديدة عن نفسها لشهور أو حتى سنوات. ومع ذلك، يظل التعدين أداة شائعة لاكتساب بيتكوينات جديدة، مع وجود موارد وتكنولوجيا كافية للبدء من الصفر.

اقرأ أيضًا: توقعات سعر البيتكوين 2024-2030: هل سيتجاوز سعر BTC 100 ألف دولار بعد خفض النصف؟