ديوتشه بنك يحذر من أن ضريبة الانتقام الأمريكية قد تشعل حرب رأس المال

أثار ما يسمى بـ "ضريبة الانتقام"، القسم 899 في الحزمة المالية للرئيس دونالد ترامب، مخاوف بين مستثمري وول ستريت والشركات. حذر ديوتشه بنك حتى من أن الضريبة قد تآكل بسرعة جاذبية الأصول الأمريكية.

ال بند التشريع يفرض زيادة في معدلات الضرائب للأفراد والشركات الأجنبية التي تعتبرها الحكومة "تمييزية". ما يقلق المستثمرين أكثر هو أن السياسة تمتد لتشمل زيادات ضريبية على الدخل السلبي، مثل الفوائد والأرباح.

حذر محللو وول ستريت من أن هذا البند قد يثني المستثمرين الأجانب، خاصة وأن ثقتهم في السوق الأمريكي تراجعت عندما قدم ترامب التعريفات الجمركية في وقت سابق من هذا العام. 

سارافيلوس يعتقد أن ضريبة الانتقام تقلل من عائد المستثمرين 

جورج سارافيلوس، رئيس أبحاث الفوركس في ديوتشه بنك، يعتقد أن "ضريبة الانتقام" قد تقلل من جاذبيتها للمستثمرين، محذراً من أنها قد تزرع حتى حرب رأس المال. 

كتب:

"نرى هذا التشريع يخلق نطاقاً لإدارة الولايات المتحدة لتحويل حرب تجارية إلى حرب رأس مال إذا رغبَت في ذلك، وهو تطور ذو صلة عالية في سياق قرار المحكمة الحالي الذي يقيد الرئيس ترامب في سياسة التجارة."

جورج سارافيلوس

قضت محكمة التجارة الدولية بالولايات المتحدة ضد تعريفات ترامب الجمركية، معللة أن الرئيس غير مخول بفرض تعريفات جمركية غير محدودة على ما يقرب من كل دولة في العالم. ومع ذلك، يمكن أن يعمل القسم 899 كحل بديل لفرض ضرائب جديدة.

جادل سارافيلوس بأن بند التشريع يستخدم الضرائب على المستثمرين الأجانب لدفع الأهداف الاقتصادية لحكومة الولايات المتحدة ويمكن تنفيذه بتبرير ضئيل. وأضاف أن البند سيؤدي فقط إلى تعقيد تمويل العجز، مما يقلل من العائد الفعال الذي تحققه الحكومات الأجنبية على الأوراق المالية للخزانة الأمريكية بمقدار 100 نقطة أساس تقريباً.

اقترح أنه بينما قد يكون تقديره لخفض العائد غير دقيق وقد يكون أقل حدة، فإن أي عدم يقين وتعقيد إضافي حول الاستثمارات الأمريكية يضعف أكثر جاذبية تدفقات الدولار—خاصة في وقت تكون فيه الثقة مهتزة بالفعل. كما يعتقد أنه ليس من غير المعقول تماماً أن يستنتج المستثمرون أن ترامب يريد فرض ضرائب على رأس المال الأجنبي للحصول على ورقة مساومة.

تقدر اللجنة المشتركة للضرائب الخسارة في الإيرادات في عامي 2033 و2034 بسبب ضريبة الانتقام

توافق اللجنة المشتركة للضرائب (JCT) أيضاً معظم مستثمري وول ستريت على أن السياسة قد تطرد المستثمرين الأجانب. حتى زعم رئيس موظفي اللجنة، توماس بارثولد، أن القسم 899 سيؤدي فقط إلى غرق الطلب الدولي على الاستثمار المباشر والمحفظة الأمريكية وزرع سلوك التجنب والامتثال.

توقعت اللجنة المشتركة للضرائب أن يجلب البند ما يقرب من 117 مليار دولار على مدى العقد المقبل. ومع ذلك، سيقلل في النهاية من إيرادات الضرائب الأمريكية السنوية بمقدار 13 مليار دولار في عامي 2033 و2034. أوضح بارثولد أن انخفاض أرباح الشركات الأجنبية سيقلل من إيرادات الضرائب الأساسية للولايات المتحدة. 

وأضاف أن انخفاض الطلب الأجنبي سيؤدي أيضاً إلى كبح قيم الأصول الأمريكية، ومن هنا الخسارة المتوقعة في الإيرادات.

في يوم الجمعة، أكد جيسون سميث، رئيس لجنة الطرق والوسائل في مجلس النواب ومؤيد لضريبة الانتقام، أنه يأمل ألا يتم إنفاذها وأن تقف فقط كرادع للحكومات الأجنبية عن تنفيذ سياسات غير عادلة ضد الشركات الأمريكية. 

لاحظ إلياس حداد، استراتيجي في براون برذرز هاريمان & كو، أن التشريع سيؤدي الآن فقط إلى تقويض الاستثمار الأجنبي في وقت لا تزال فيه البلاد تعتمد بشكل كبير على التدفقات الأجنبية لسداد ديونها.

فر بعض المستثمرين نحو أوروبا والصين عندما أطلق ترامب خطته التعسفية للتعريفات الجمركية، وحتى الآن، يرى المحللون علامات على إضراب المشترين، حيث يتخلى المستثمرون عن الأسواق الأمريكية.