O Deutsche Bank alerta que o imposto de vingança dos EUA pode desencadear uma guerra de capitais

O chamado "imposto de vingança", a Seção 899 do pacote fiscal dodent Donald Trump, gerou preocupação entre investidores e empresas de Wall Street. O Deutsche Bank chegou a alertar que o imposto poderia corroer rapidamente o atrativo dos ativos americanos.

A legislação em questão determina um aumento nas taxas de impostos para pessoas físicas e jurídicas estrangeiras que o governo considera "discriminatórias". O que mais preocupa os investidores é que a política se estende a aumentos de impostos sobre rendimentos passivos, como juros e dividendos.

Analistas de Wall Street alertaram que a medida poderia desencorajar investidores estrangeiros, especialmente porque a confiança deles no mercado americano diminuiu quando Trump impôs tarifas no início deste ano. 

Saravelos acredita que o imposto de vingança reduz o rendimento do investidor 

George Saravelos, chefe de pesquisa de câmbio do Deutsche Bank, acredita que o "imposto de vingança" pode reduzir o apelo desses ativos para os investidores, alertando que isso pode até mesmo fomentar uma guerra de capitais. 

Ele escreveu:

“Consideramos que esta legislação cria a possibilidade de a administração dos EUA transformar uma guerra comercial em uma guerra de capitais, se assim o desejar, um desenvolvimento altamente relevante no contexto da decisão judicial de hoje que restringe odent Trump em matéria de política comercial.”

Jorge Saravelos

O Tribunal de Comércio Internacional dos Estados Unidos decidiu contra as tarifas de Trump, afirmando que o presidentedent está autorizado a impor tarifas ilimitadas a praticamente todos os países do mundo. No entanto, a Seção 899 poderia servir como uma alternativa para a imposição de novos impostos.

Saravelos argumentou que a proposta legislativa utiliza a tributação sobre investidores estrangeiros para impulsionar os objetivos econômicos do governo americano e pode ser implementada com pouca justificativa. Ele acrescentou que a medida apenas complicaria o financiamento do defi, reduzindo o rendimento efetivo que governos estrangeiros obtêm com títulos do Tesouro em quase 100 pontos-base.

Ele sugeriu que, embora sua estimativa de corte nos rendimentos possa estar errada e ser menos severa, qualquer incerteza e complexidade adicionais em torno dos investimentos nos EUA enfraquecem ainda mais o apelo dos fluxos de dólares — especialmente em um momento em que a confiança já está vacilante. Ele também acredita que não seria totalmente descabido para os investidores deduzirem que Trump quer tributar o capital estrangeiro para obter vantagem.

A JCT estima perda de receita em 2033 e 2034 devido ao imposto de vingança

O Comitê Conjunto de Tributação (JCT) também concorda com a maioria dos investidores de Wall Street que a política poderia afastar investidores estrangeiros. O chefe de gabinete do comitê, Thomas Barthold, chegou a afirmar que a Seção 899 apenas reduziria a demanda internacional por investimentos diretos e em carteira americanos e incentivaria comportamentos de evasão fiscal e conformidade.

O Comitê Conjunto de Tributação (JCT) projetou que a medida poderia arrecadar cerca de US$ 117 bilhões na próxima década. No entanto, ela acabaria reduzindo a receita tributária anual dos EUA em US$ 13 bilhões em 2033 e 2034. Barthold explicou que a redução nos lucros das empresas estrangeiras diminuiria a arrecadação tributária básica dos EUA. 

Ele acrescentou que a diminuição da demanda externa também deprimiria o valor dos ativos americanos, daí a perda de receita esperada.

Na sexta-feira, Jason Smith, presidente do Comitê de Orçamento e Finanças da Câmara dos Representantes e defensor do imposto de vingança, chegou a afirmar que espera que ele não seja implementado e que sirva apenas para dissuadir governos estrangeiros de adotarem políticas injustas contra empresas americanas. 

Elias Haddad, estrategista da Brown Brothers Harriman & Co., também observou que a legislação apenas prejudicaria o investimento estrangeiro num momento em que o país aindadent fortemente de fluxos de capital estrangeiro para liquidar suas dívidas.

Alguns investidores correram para a Europa e a China quando Trump lançou seu plano tarifário errático, e até agora, os analistas veem sinais de uma greve de compradores, em que os investidores estão abandonando os mercados dos EUA.