أزمة تصفية العملات المشفرة تبرز مكاتب التداول خارج البورصة (OTC) كامتصاص صدمات حاسم
- تُفيد شركة فينري ماركتس بأن مكاتب التداول خارج البورصة عملت كـ «عوامل امتصاص صدمات» خلال أزمة التصفية التي بلغت 19 مليار دولار أمريكي يوم الجمعة الماضي، والتي تسبّبت بها إعلان ترامب بشأن الرسوم الجمركية.
- انخفض سعر البيتكوين بأكثر من 12% ليصل إلى 113,000 دولار أمريكي مع تصفية أكثر من 1.6 مليون متداول، بينما قفز حجم التداول خارج البورصة بنسبة 107%.
- بقيت فروق الأسعار بين العرض والطلب على منصة فينري ماركتس دون 0.4%، مقارنة بنحو 10% على منصة بيتستامب، مما يبرز الدور المستقر لسائلية التداول خارج البورصة.
عانى مستثمرو العملات المشفرة من واحدة من أكبر الخسائر المالية يوم الجمعة الماضي. ومع ذلك، وفقاً لتقرير من Finery Markets، كانت مكاتب التداول خارج البورصة (OTC) هي "امتصاص الصدمات" التي منعت انتشار الفوضى في التصفية على Binance إلى السوق الأوسع للأصول الرقمية.
شعرت البورصات المركزية وDeFi بألم إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن تعريفات جمركية إضافية بنسبة 100% على الواردات الصينية وضوابط تصدير جديدة على البرمجيات. أثارت البيان ذعراً جماعياً، مما دفع حاملي العملات المشفرة إلى بيع عملاتهم، مما أدى بدوره إلى انهيار السوق.
أفادت Cryptopolitan، مستشهدة ببيانات من Coinglass، بأن أكثر من 20 مليار دولار من الرهانات المشفرة بالرافعة المالية قد شُطبت في أقل من 24 ساعة. انخفض Bitcoin بأكثر من 12% من ذروته الأسبوعية التي تجاوزت 124,000 دولار، وتراوح بالقرب من 113,000 دولار بحلول صباح يوم السبت المبكر على Bitstamp.
تم تصفية أكثر من 1.6 مليون متداول، وتم فك مراكز بقيمة تزيد عن 7 مليارات دولار في ساعة تداول واحدة فقط.
تقلب السوق مسح سيولة البورصات، ومكاتب OTC تتولى زمام الأمور
وفقاً لرؤى Finery Market، انتشر التقلب في Ethereum والعملات البديلة (altcoins) إلى الأصول المستقرة مثل الدولار الاصطناعي لـ Ethena USDe، وWrapped Beacon Ether (wBETH)، وBinance Staked SOL (BNSOL). امتدت الخسائر إلى التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث تم استنزاف سيولة العديد من الصناديق بشدة.
انخفض USDe مؤقتاً إلى 65 سنتاً على Binance عندما بدأت أوامر البيع تتسرب بسرعة، لكنه حافظ على ربطه على Curve وFluid وBybit. لاحظت Finery Markets أن منصات التداول المشفرة المفضلة أظهرت "عرضاً لتوتر موضعي"، مضافة أن الذعر والبيع تسببا في استنزاف السيولة على البورصات المركزية (CEXs).
"أظهرت الأزمة قيمة التداول الثانوي الذي يتم من خلال غرف OTC الخاصة،" لاحظت الشركة. "هذه البنية التحتية هي جدار ناري ضد العدوى الجهازية بسبب الاختلاف الجوهري في هيكل دفتر الأوامر."
تستخدم البورصات المركزية (CEXs) purportedly سيولة مرئية من خلال دفتري أوامر عامين، لكن مكاتب OTC لديها تنفيذ خاص بين المتداولين. "السيولة المظلمة"، حسبما ذكرت Finery، تساعد في تهدئة المخاطر الجهازية وتمنع سيناريوهات تشبه هروب البنوك التي تسببها أوامر البيع الجماعية.
"توفر أسواق OTC هيكلاً يسمح للمشاركين بالتداول بأحجام كبيرة دون الكشف عن مراكزهم. هذا يخفف من العدوى المدفوعة بالذعر أثناء أحداث التقلب العالي،" كتبت Finery.
خلال النافذة الثلاثية الأيام بين 10 و12 أكتوبر، ارتفعت أحجام التداول في غرف BTC/USDT وETH/USDT الخاصة بـ Finery Markets بنسبة 107% على أساس أسبوعي. بالمقارنة، شهدت المنصات المركزية زيادة بنسبة 48% في نفس الأزواج.
هذا قد يعني أن اللاعبين الكبار في يوم التصفية فضلوا أماكن خاصة وأقل وضوحاً لتقليل المخاطر بشكل كبير وإعادة توازن محافظهم.
وفقاً لرسم بياني شاركته Finery Markets، يتتبع ارتفاع حدث التصفية، ارتفعت فروق العرض والطلب على Binance إلى حوالي 0.6%، بينما تسارعت Bitstamp إلى 9.8%. في الوقت نفسه، شهدت Kraken وCoinbase فروقاً بين 1.5% و2.5%.
على النقيض من ذلك، سجلت منصة OTC التابعة لـ Finery Markets فروقاً أقل من 0.4% طوال نفس الفترة. حول منتصف الليل بتوقيت UTC في 11 أكتوبر، عندما ارتفعت فروق Bitstamp، شهدت Binance وCoinbase تقلبات قصيرة الأمد، لكن فرق العرض والطلب في Finery Markets كان مسطحاً نسبياً.
عانى المتداولون من "فخ الرافعة المالية"
كشفت عملية البيع يوم الجمعة أيضاً عن المراكز المقترضة التي تم وضعها برافعة مالية 10 أضعاف أو أكثر، والتي أصبحت حرجة عندما انخفض Bitcoin وأصول أخرى بنسب مزدوجة خلال ساعات.
"انخفاض بنسبة 10% في BTC على مركز برافعة 10 أضعاف يصبح خسارة كاملة بنسبة 100%،" لاحظت ملاحظة Finery Markets. راجع المتداولون الذين فشلوا في استخدام أوامر وقف الخسارة تصفية حساباتهم تلقائياً عندما تجاوزت الأسعار عتبات الضمان، مما زاد من حدة الذبح.
أشارت بيانات CoinGlass إلى أن أحجام التصفية خلال حدث أكتوبر تجاوزت تلك التي حدثت في الانهيارات الكبرى السابقة، بما في ذلك انهيار Terra في عام 2022.
على الرغم من أن معظم قيم العملات قد عادت إلى مستويات تجميعها الأسبوعية بحلول صباح يوم الاثنين، إلا أن السوق تحول إلى وضع دفاعي. تحليل المشتقات على Coinglass يظهر زيادة في النشاط في العقود الوقائية على Bitcoin عند 95,000 دولار وEthereum عند 3,600 دولار، حيث يراهن معظم المتداولين على مزيد من الهبوط.
ومع ذلك، اشترى المستثمرون المؤسسيون مثل Strategy، أحد أكبر حاملي Bitcoin العامين، الانخفاض وأضفت إلى احتياطياتها من Bitcoin لتصل إلى 640,250 عملة. لا تزال صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة (ETFs) في ارتفاع، لكنها سجلت تدفقات دخل بقيمة 102.58 مليون دولار يوم الثلاثاء، وفقاً لبيانات SoSo Value .
أذكى العقول في عالم العملات الرقمية يقرأون بالفعل نشرتنا الإخبارية. هل تريد الانضمام؟ انضم إليهم.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
فلورنس موتشاي
تغطي فلورانس منذ 6 سنوات أخبار العملات الرقمية، والألعاب، والتكنولوجيا، والذكاء الاصطناعي. وقد زودتها دراستها لعلوم الحاسوب في جامعة ميرو للعلوم والتكنولوجيا، ودراسة إدارة الكوارث والدبلوماسية الدولية في MMUST بالمهارات اللغوية والملاحظة والتقنية اللازمة. عملت فلورانس في مجموعة VAP Group وككاتبة تحريرية في عدة وسائل إعلام متخصصة في العملات الرقمية.
