بفضل الانهيار المفاجئ الذي حدث في 11 أكتوبر، انخفضت معدلات التمويل الإجمالية عبر الأصول المشفرة الرئيسية إلى مستويات لم نشهدها منذ سوق الهبوط في عام 2022، وفقًا لشركة تحليلات سلسلة الكتل Glassnode.
يمثل هذا أحد أكثر عمليات إعادة ضبط الرافعة المالية عدوانية في تاريخ العملات المشفرة، حيث انخفضت المعدلات المتوسطة بشكل حاد إلى مستويات سلبية وتم تصفية العديد من المتداولين في هذه العملية.
ما تقوله البيانات
في عام 2022، شهدت صناعة العملات المشفرة سوقًا هابطة قاسية بشكل خاص بدأت بانهيار Terra/LUNA في مايو، تلتها قضية FTX في نوفمبر، مما أدى إلى أزمة سيولة وتسبب في انخفاض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوياته عند 16 ألف دولار.
وفي الأشهر التي تلت ذلك، ظلت معدلات التمويل سلبية للغاية وسط عمليات تصفية جماعية ومخاوف من أن يكون مصير البيتكوين قد انتهى.
الانهيارات المفاجئة في عام 2025 تلك المشاعر التي حفزها "انخفاض ملحوظ في المديونية" عبر البيتكوين والإيثيريوم، وانخفاض حاد في معدلات التمويل التي يقول المحللون إنها تشير إلى أن المستثمرين يقللون من المخاطر من المراكز الطويلة العدوانية (الصعودية)، وأن حجم التداول بالرافعة المالية في السوق قد انخفض بشكل كبير.
وتشير التقارير إلى أن هذا الاتجاه يشير إلى فترة من إعادة توازن السوق وتصفية المراكز شديدة الخطورة، مما قد يقلل من تقلبات الأسعار على المدى القصير ويساهم في هيكل سوق أكثر صحة على المدى المتوسط.
في حين أن معدلات التمويل المنخفضة باستمرار تسلط الضوء على انخفاض اهتمام المتداولين واحتمال استمرار نقص السيولة في السوق، فإن المشاعر الإيجابية المرتبطة بالبيتكوين بالكاد تضاءلت، وهي تتعافى بالفعل.
مخطط انحياز الشراء/البيع للبيتكوين من Glassnode، trac صافي مراكز أكبر متداولي البيتكوين على منصة Hyperliquid، ارتفاعًا في صافي مراكز البيع منذ 6 أكتوبر، أي قبل كارثة يوم الجمعة بفترة طويلة. وقد تعافت المستويات منذ ذلك الحين، على الرغم من أنها لا تزال سلبية للغاية.
يواصل المحللون التوصية بالحذر في ظل سعي السوق لإعادة التوازن.
انتعشت العملات المشفرة، لكن الشكوك لا تزال قائمة
أدى الانهيار المفاجئ الذي حدث في وقت متأخر من يوم الجمعة إلى محو ما يقرب من 19 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة، وقد تم تصنيفه على أنه أكبر عملية تصفية في يوم واحد على الإطلاق.
ومع ذلك، وكما ذكرنا سابقاً، يبدو السوق أكثر استقراراً بالفعل مع تشكل ارتداد حيث تحركت كل من الولايات المتحدة والصين لتخفيف حدة التوترات على الرغم من رفضهما التوصل إلى اتفاق.
تتصدر العملات الرقمية البديلة مثل BNBوADA وDOGE موجة الانتعاش. فقد ارتفعت قيمة كل من ADA وDOGE بنسبة تقارب 10% خلال 24 ساعة بفضل انخفاض أسعارها الذي جذب المستثمرين الباحثين عن فرص استثمارية مميزة، بينما تجاوزت BNB أعلى مستوى لها على الإطلاق لتسجل مستوى جديدًا عند 1369.99 دولارًا اليوم.
ارتفع Bitcoin بنسبة 3.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية ليصل إلى حوالي 115,007 دولارًا، بينما ارتفع سعر الإيثيريوم بنسبة 8.7% ليصل إلى 4,151 دولارًا. ويؤكد هذا الأداءtronاستمرار الاتجاه الصعودي العام، على الرغم من أن التقلبات قد أثرت على معنويات السوق.
يقول جاستن دانيثان، رئيس قسم الشراكات في شركة آركتيك ديجيتال: "ما شهدناه للتو هو إعادة ضبط عاطفية هائلة. التقلبات لها وجهان - فقد عوقب المتداولون أثناء الهبوط وعند الانتعاش السريع. لكن الهيكل طويل الأجل لا يزال سليماً. لا تزال تدفقات صناديق المؤشرات المتداولةtron، وأرصدة البورصات قريبة من أدنى مستوياتها، ويمكن القول إنtronالعام أقوى بعد هذه الأزمة."
رغم أن الارتفاعات الحالية تُعدّ رائعة، إلا أن المراقبين حذروا من أن السوق لم يستقر بعد. بل إن هناك تقارير تفيد بعودة "حوت Bitcoin الأصلي" الذي باع على المكشوف قبل 20 دقيقة من إعلان ترامب الخبر الذي أدى إلى انهيار السوق.
عاد أحد كبار المستثمرين Bitcoin الذي قام بالبيع على المكشوف قبل انهيار السوق.
وأضاف 70 مليون دولار أخرى إلى مركزه البيعي على Bitcoin .
لمن لا يعرف، لم يغلق هذا المضارب Bitcoin . pic.twitter.com/EbFwWsxvhR
— تيد (@TedPillows) ١٢ أكتوبر ٢٠٢٥
وبحسب التقارير، فقد أضاف 70 مليون دولار أخرى إلى Bitcoin ، والذي لم يُغلق بالكامل أصلاً. سيتضح معنى ذلك مع مرور الوقت، لكن الخبراء ينصحون بالحذر لأنه قد ينذر بانخفاض آخر.
