تنخفض أسعار التمويل في العملات المشفرة إلى أدنى مستوياتها منذ أسواق الدببة في FTX عام 2022

وبفضل الانهيار السريع في 11 أكتوبر، هبطت أسعار التمويل المجمعة عبر الأصول المشفرة الرئيسية إلى مستويات لم تُرَ منذ سوق الدببة لعام 2022، وفقاً لشركة تحليلات السلسلة Glassnode. 

يشير هذا إلى أحد أكثر عمليات إعادة ضبط الرافعة المالية عدوانية في تاريخ العملات المشفرة، حيث انخفضت المعدلات الوسيطة بشكل حاد إلى مناطق سلبية، وتم تصفية العديد من المتداولين في العملية.

ماذا تقول البيانات 

في عام 2022، شهد قطاع العملات المشفرة سوق دبسة قاسية بشكل خاص بدأت مع انهيار Terra/LUNA في مايو، تليها قضية FTX في نوفمبر، مما أدى إلى أزمة سيولة وتسبب في انخفاض سعر البيتكوين إلى مستويات منخفضة عند 16 ألف دولار. 

في الأشهر التي تلت ذلك، ظلت أسعار التمويل سلبية بعمق وسط تصفيات جماعية وخوف من أن النهاية قد حانت للبيتكوين. 

الانهيار السريع 2025 عكس تلك المشاعر مدفوعاً بـ«إزالة الرافعة المالية بشكل ملحوظ» عبر البيتكوين والإيثريوم، وانخفاض حاد في أسعار التمويل، وهو ما يشير المحللون إلى أنه يعني أن المستثمرين يقللون من المخاطر في المراكز الطويلة (المتفائلة) بشدة، وأن حجم التداول بالرافعة المالية في السوق قد انخفض بشكل كبير.

تشير هذه الاتجاهات reportedly إلى فترة من إعادة توازن السوق وتصفية المراكز ذات المخاطر المفرطة، مما قد يقلل من تقلبات الأسعار على المدى القصير ويساهم في بنية سوق أكثر صحة على المدى المتوسط. 

بينما تسلط أسعار التمويل المنخفضة بشكل دائم الضوء على تراجع اهتمام المتداولين واستمرار محتمل لنقص سيولة السوق، فإن المشاعر المتفائلة المرتبطة بالبيتكوين لم تتلاشَ تقريباً، وقد بدأت في التعافي بالفعل. 

أظهر مخطط التحيز طويل/قصير للبيتكوين من Glassnode، الذي يتتبع المراكز الصافية الإجمالية لأكبر متداولي البيتكوين على Hyperliquid، انخفاضاً حاداً في الارتفاع صافي المراكز القصيرة من 6 أكتوبر، قبل أيام طويلة من كارثة يوم الجمعة. وقد تعافت المستويات منذ ذلك الحين، على الرغم من أنها لا تزال سلبية بعمق. 

يواصل المحللون نصيحة الحذر بينما يكافح السوق لإعادة التوازن الذاتي. 

تتعافى الرموز المشفرة، لكن الشكوك لا تزال قائمة 

أدى الانهيار المفاجئ في أواخر يوم الجمعة إلى القضاء على ما يقرب من 19 مليار دولار من مراكز العملات المشفرة، وقد وُصِف بأنه أكبر عملية تصفية يومية في التاريخ. 

ومع ذلك، وكما ذُكر سابقاً، يبدو السوق أكثر استقراراً بالفعل مع حدوث انتعاش، حيث عملت الولايات المتحدة والصين على تخفيف حدة التوترات، رغم رفضهما التوصل إلى اتفاق. 

قادت العملات البديلة مثل BNB وADA وDOGE عملية الانتعاش. فقد ارتفعت كل من ADA وDOGE بنسبة تقترب من 10% خلال 24 ساعة بفضل جاذبية التقييمات المخفضة للمستثمرين الباحثين عن صفقات رخيصة، بينما تجاوز BNB أعلى مستوى له تاريخياً ليصل إلى مستوى جديد عند 1,369.99 دولار اليوم. 

صعد البيتكوين بنسبة 3.3% خلال الـ 24 ساعة الماضية إلى حوالي 115,007 دولار، بينما قفز الإيثر بنسبة 8.7% إلى 4,151 دولار. يؤكد الأداء القوي أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال قائماً، رغم أن التقلبات أعادت ضبط معنويات السوق.

"ما رأيناه للتو كان إعادة ضبط عاطفية هائلة"، يقول جوستين د'أنيتان، رئيس الشراكات في Arctic Digital. "التقلبات تضر الطرفين - تعرض المتداولون للعقاب أثناء الهبوط وأثناء الارتداد السريع. لكن الهيكل طويل الأمد لا يزال سليماً. تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تظل قوية، وأرصدة البورصات قريبة من أدنى مستوياتها في الدورة، والسرد الأوسع ربما أصبح أقوى بعد عملية التنظيف هذه."

بينما تعتبر الحركات الصعودية رائعة، حذر المراقبون من أن الصناعة لم تخرج من الخطر بعد. في الواقع، هناك تقارير الآن تفيد بأن "حوت البيتكوين الأصلي" الذي قام بالبيع على المكشوف قبل 20 دقيقة من إعلان ترامب الخبر الذي أدى إلى انهيار السوق، قد عاد.

حوت البيتكوين الأصلي الذي قام بالبيع على المكشوف قبل انهيار السوق قد عاد.

أضاف مبلغاً آخر قدره 70,000,000 إلى مركزه في البيع على المكشوف للبيتكوين.

لأولئك الذين لا يعرفون، لم يغلق هذا الحوت مطلقًا مركزه القصير على البيتكوين. pic.twitter.com/EbFwWsxvhR

— تيد (@TedPillows) أكتوبر 12، 2025

وقد أفيد الآن بأنه أضاف أضاف مبلغاً آخر قدره 70,000,000 دولار أمريكي إلى مركزه في البيع على المكشوف للبيتكوين، والذي لم يُغلق بالكامل في المقام الأول. ما يعنيه ذلك سيصبح واضحاً مع مرور الوقت، لكن الخبراء ينصحون بالحذر لأنه قد يمهد الطريق لانخفاض آخر.