- 暗号資産市場の資金調達レートは、2022年の暴落以来最低水準まで低下しました。
- この下落は、レバレッジ取引と積極的なロングポジションの大幅な減少を示しています。
- 暗号資産市場ではすでにボラティリティの低下とレバレッジポジションの整理が見られ、市場ダイナミクスの変化の可能性を示唆しています。
10月11日のフラッシュクラッシュのおかげで、主要な暗号資産にわたる集計されたファンディングレートは、オンチェーン分析企業のGlassnodeによると、2022年のベアマーケット以来見られないレベルまで急落しました。
これは暗号通貨史上でも最も攻撃的なレバレッジのリセットの一つであり、中央値のレートが sharply 負になり、多くのトレーダーがその過程で清算されました。
データが示すもの
2022年、暗号通貨業界は特に過酷なベアマーケットを目の当たりにしました。これは5月のTerra/LUNAの崩壊で始まり、続く FTX事件 が11月に発生し、流動性危機を引き起こし、BTCの価格を$16Kの安値まで下落させました。
その後の数ヶ月間、ファンディングレートは大量の清算とBTCにとって終わりだと恐れられる中、深く負のままでした。
2025フラッシュクラッシュ は BTCとETH全体での「顕著なデレバレッジ」によって駆動され、ファンディングレートの急激な低下は、アナリストたちが投資家が積極的なロング（強気）ポジションからリスクを回避していることを示唆しており、市場のレバレッジ取引ボリュームが大幅に減少したことを示しています。
この傾向は、市場の再均衡と過度にリスクのあるポジションの清算の期間を示しており、短期的には価格のボラティリティを減少させ、中期的により健全な市場構造に貢献する可能性があります。
永続的な低い資金調達レートはトレーダーの関心の低下と市場流動性の不足の継続を示唆していますが、BTCに関連する強気センチメントはほとんど減退しておらず、すでに回復しつつあります。
GlassnodeのBTCロング/ショートバイアスチャートは、Hyperliquid上の最大規模のBTCトレーダーの集計ネットポジションを追跡しており、 上昇 10月6日からネットショートが急増しました。これは金曜日の大惨事よりもずっと前のことです。その後、レベルは回復しましたが、依然として深くネガティブな状態にあります。
市場が自己均衡を図るのに苦労しているため、アナリストたちは引き続き警戒を呼びかけています。
暗号通貨トークンは反発したが、疑念は残る
金曜日の後半に起きたフラッシュクラッシュにより、暗号通貨ポジションの約190億ドルが消し飛ばされ、これは 過去最大の一日的清算 として記録されています。
しかし、前述した通り、米国と中国が緊張を緩和する動きを見せたことで市場はすでに安定感を取り戻しつつあり、合意には至っていませんが、反発の兆しが見られています。
BNB、ADA、DOGEなどの代替暗号通貨が反発を牽引しています。ADAとDOGEは、手頃な価格に惹かれた買い手により24時間で約10%急騰し、BNBは過去の最高値を突破して本日1,369.99ドルの新記録を樹立しました。
ビットコインは過去24時間で3.3%上昇し約115,007ドルとなり、エーテルは8.7%上昇して4,151ドルとなりました。この好調なパフォーマンスは、ボラティリティがセンチメントをリセットしたものの、広範な強気トレンドは依然として健在であることを確認するものです。
「私たちが今見たのは、大きな感情的なリセットでした」とArctic Digitalのパートナーシップ責任者であるJustin d’Anethan氏は述べています。「ボラティリティは両刃の剣であり、トレーダーは下落時と反発時に両方とも罰を受けました。しかし、長期的な構造は健在です。ETFへの流入は依然として強く、取引所の残高はサイクルの低水準に近く、洗い流しの後では広範なナラティブはさらに強くなっていると言えます。」
上昇局面は素晴らしいものですが、観察者たちは業界がまだ安全地帯にあるわけではないと警告しています。実際、市場を暴落させたトランプ氏の発表の20分前にショートポジションを取った「OGビットコインホエール」が戻ってきたという報告があります。
市場暴落前にショートしたOGビットコインホエールが戻ってきた。
彼はビットコインのショートポジションにさらに$70,000,000を追加しました。
ご存知ない方のために、このクジラはビットコインのショートポジションを完全に決済しませんでした。 pic.twitter.com/EbFwWsxvhR
— Ted (@TedPillows) 12月2025日
彼は現在、 追加 ビットコインのショートポジションにさらに7,000万ドルを追加したと報告されており、このポジションは当初から完全に決済されていませんでした。これが何を意味するかは時間とともに明らかになりますが、専門家は別の下落を招く可能性があるとして警戒を呼びかけています。
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ハンナ・コリーモア
Hannahは、暗号通貨分野でほぼ10年にわたるブログ執筆およびイベントレポートの経験を持つライター兼編集者です。Cryptopolitanでは、ニュースページに寄稿し、DeFi、RWA（実世界資産）、暗号通貨規制、AI、フロンティアテック業界の最新の動向を報告・分析しています。アーケディア大学でビジネス経営の学位を取得しています。
