كيف تُحقق حالات الإفلاس في مجال العملات المشفرة أرباحاً بقيمة 770 مليون دولار؟

مع انخفاض قيمة العملات الرقمية، واجهت العديد من شركات العملات المشفرة خطر الإفلاس، مما دفع الخبراء القانونيين إلى التخصص في قضايا الإفلاس. واضطرت هذه الشركات إلى خوض غمار إجراءات قانونية معقدة لتقديم طلبات الإفلاس، غالباً في مناطق مجهولة نظراً لحداثة وتعقيد أصول العملات المشفرة. ونتيجةً لهذه الحاجة إلى توجيهات متخصصة، أصبح المحامون ومكاتب المحاماة هم من يضعون استراتيجيات إنقاذ هذه الشركات المتعثرة. وتتطلب هذه الحالات خبرة واسعة ومتخصصة، تشمل ليس فقط قانون الإفلاس التقليدي، بل أيضاً فهماً شاملاً لبيئة الأصول الرقمية.

تكبدت الشركات المفلسة، التي تكافح لإدارة أصولها المتبقية والحد من خسائرها، فواتير باهظة من مستشاريها القانونيين. تشمل هذه النفقات أتعاب المحامين عن التمثيل أمام المحاكم، وإدارة الأصول، والتفاوض مع الدائنين، وتقديم المشورة بشأن إعادة الهيكلة. بالنسبة للمحامين والشركات التي يمثلونها، تحولت هذه المرحلة العصيبة للعملات الرقمية إلى عصر من الطلب والربح غيرdent، مما يمثل فترة ذهبية في مسيرتهم المهنية.

إلى جانب المحامين، وجد المصرفيون والمستشارون الماليون أن خدماتهم مطلوبة بشدة. فهم من يقومون بتقييم المحافظ الاستثمارية المتضررة، وتقديم المشورة بشأن تصفية الأصول، والسعي لتحقيق أفضل النتائج الممكنة لعملائهم في ظل الاضطرابات المالية. وتُعدّ هذه الخدمات باهظة الثمن، نظراً للتقلبات وعدم القدرة على التنبؤ بقيمة الأصول الرقمية.

تكمن المفارقة في هذا الوضع في أنه بينما يُمثل الإفلاس فشلاً وخسارةً للعديد من الشركات والمستثمرين، فإنه يُعدّ فترةً مربحةً للغاية بالنسبة للجهات المالية التي تُدير هذه الإفلاسات. ولعلّ التدفق الكبير للأموال إلى الشركات القانونية والمالية من قطاع العملات الرقمية المُنهك يُعدّ أحد أبرز الأمثلة على كيفية عمل رأسمالية الكوارث، حيث تزدهر بعض القطاعات على حساب مصائب القطاعات الأخرى.

قطاع القانون يحقق مكاسب خلال تراجع العملات المشفرة 

منذ بداية "أزمة العملات الرقمية" في عام 2022، أدى انهيار السوق إلى إفلاس العديد من الشركات، مما استدعى خدمات قانونية ومالية واسعة النطاق. وبلغت المدفوعات الإجمالية للشركات المتخصصة مقابل الخدمات المقدمة لتسع شركات على الأقل حوالي 770 مليون دولار أمريكي كرسوم ونفقات، حيث امتدت هذه القضايا عبر إجراءات مطولة بموجب الفصل الحادي عشر من قانون الإفلاس الأمريكي، وفقًا لوثائق المحكمة. 

من بين هذه الشركات، تكبّدت منصة تداول العملات الرقمية المتعثرة FTX، التي تقترب من إتمام عام على إفلاسها، أعلى التكاليف، حيث دفعت لمستشاريها مبلغًا هائلًا قدره 317 مليون دولار. وتشمل الشركات الأخرى التي ساهمت في هذه المدفوعات الكبيرة: Voyager Digital، برسوم استشارية بلغت 100.6 مليون دولار؛ وBlockFi، برسوم بلغت 71.8 مليون دولار؛ وGenesis Global Capital، برسوم بلغت 43.5 مليون دولار؛ وCoin Cloud، برسوم متواضعة نسبيًا بلغت 3.9 مليون دولار؛ وCelsius، التي أنفقت 176.2 مليون دولار؛ وBittrex، برسوم بلغت 4.6 مليون دولار؛ وCompute North، برسوم بلغت 21.9 مليون دولار؛ وCore Scientific، التي دفعت 28.8 مليون دولار حتى الآن. وتعكس هذه الأرقام التعقيدات القانونية والمالية الهائلة المرتبطة بتجاوز المرحلة المضطربة من تراجع سوق العملات الرقمية.

نعمة للمحامين

لم يقتصر تأثير الاضطرابات داخل قطاع العملات المشفرة على زعزعة استقرار البورصات البارزة وتقليل قيمة الأصول المشفرة فحسب، بل أفاد أيضًا قطاعًا معينًا عن غير قصد: أولئك المتخصصين في قانون الإفلاس.

أدى انهيار شركات كبرى مثل منصة تداول العملات الرقمية FTX، وصندوق التحوط Three Arrows Capital، ومؤسسات إقراض العملات الرقمية مثل BlockFi وCelsius Network و Voyager Digital Ltd.، إلى خلق سوق مربحة لشركات المحاماة المتخصصة في مساعدة الشركات على تجاوز الأزمات المالية. وقد أشار خبراء القطاع إلى أن تعقيد قضايا الإفلاس هذه وطول مدتها قد يؤديان إلى حصول شركات المحاماة على أكثر من 100 مليون دولار مقابل خبرتها القانونية.

لخص آدم ليفيتين، أستاذ القانون بجامعة جورج تاون والمتخصص في قضايا الإفلاس، هذا الشعور بقوله: "يجب أن تدفع ثمن ذلك". وأشار إلى أن تعقيدات هذه القضايا، المليئة بأسئلة قانونية غيرdent، تجعل من المحتم أن تتطلب مشاركة كبيرة من المحامين.

تشير الأرقام إلى أن المحامين الذين يتولون قضية إفلاس شركة FTX هم الأكثر ربحًا من تداعيات الأزمة في قطاع العملات المشفرة، حيث بلغت أتعابهم 326 مليون دولار. وتتصدر شركة سوليفان وكرومويل للمحاماة، المشرفة على إجراءات إفلاس FTX، قائمة المستفيدين، إذ تجاوزت فواتير خدماتها القانونية 110 ملايين دولار، بالإضافة إلى نفقات أخرى تصل إلى 500 ألف دولار.

وبحسب ما ورد، فقد سلط أندرو ديتديريش الضوء على أن غموض لوائح العملات المشفرة قد زاد من تعقيد هذه القضايا وأطال مدتها، مما أدى إلى ارتفاع التكاليف.

بحسب محللين من صحيفة نيويورك تايمز، فقد بلغت فواتير شركة كيركلاند آند إليس، التي تمثل شركات سيلسيوس وجينيسيس Voyager في إجراءات إفلاسها، 101 مليون دولار أمريكي كأتعاب قانونية، بالإضافة إلى 2.5 مليون دولار أمريكي أخرى لتغطية النفقات ذات الصلة. علاوة على ذلك، فقد بلغت فواتير شركة ألفاريز آند مارسال، المتخصصة في إعادة الهيكلة، أكثر من 125 مليون دولار أمريكي مقابل خدماتها الاستشارية في قضايا إف تي إكس وسيلسيوس وجينيسيس.

ظهرت مؤشرات مبكرة على أن شركة سوليفان وكرومويل يمكن أن تجمع أرباحًا كبيرة من مشاركتها في حالات الإفلاس المتعلقة بالعملات المشفرة اعتبارًا من يناير 2023. في ذلك الوقت، أفيد أن الشركة قد خصصت أكثر من 150 موظفًا لقضية FTX، بما في ذلك 30 شريكًا تجاوزت معدلات فوترتهم 2000 دولار في الساعة.

في ضوء التدقيق المتزايد بشأن الرسوم القانونية الباهظة، عيّنت محكمة الإفلاس الأمريكية خبيرة الرسوم، كاثرين ستادلر، للإشراف على قضية شركة FTX. وبحلول شهر يونيو، راجعت ستادلر التكاليف وأفادت بأن طلب الفريق القانوني لأكثر من 200 مليون دولار أمريكي كرسوم منذ تقديم طلب الإفلاس في نوفمبر كان مبررًا، نظرًا لحجم العمل المطلوب.

في الأسبوع الماضي، أُدين سام بانكمان-فريد، مؤسس منصة FTX، باختلاس أموال عملاء منصة تداول العملات الرقمية التي أفلست، مسجلاً بذلك واحدة من أكبر عمليات الاحتيال المالي في التاريخ. وقد حسم هذا الحكم مصير الملياردير الشاب البالغ من العمر 31 عاماً.

بعد محاكمة استمرت شهراً في محكمة فيدرالية في مانهاتن، أدانت هيئة محلفين مكونة من اثني عشر شخصاً بانكمان-فرايد بجميع التهم السبع الموجهة إليه. وادعى المدعون أن تصرفاته، التي تحركها جشع محض، أدت إلى اختلاس 8 مليارات دولار من مستخدمي منصة التداول. 

طرق لكسب المال للمحامين

أدى تراجع سوق العملات المشفرة إلى زيادة ملحوظة في الأنشطة القانونية، لا سيما فيما يتعلق بإجراءات الإفلاس، مما خلق بيئة مربحة للمحامين المتخصصين في هذا المجال. إليكم نظرة عامة على كيفية استفادة المحامين من هذا التوجه:

1. إجراءات الإفلاس: تلجأ العديد من شركات العملات الرقمية التي تواجه ضائقة مالية إلى إجراءات الإفلاس. ويزداد الطلب على المحامين المتخصصين في قانون الإفلاس لتسهيل هذه الإجراءات المعقدة. ويساعد هؤلاء المحامون في إعادة هيكلة الديون، وتصفية الأصول، والتفاوض مع الدائنين، وهي خطوات حاسمة في عملية الإفلاس.
2. التقاضي والنزاعات: أدى التراجع الاقتصادي أيضاً إلى زيادة في التقاضي. يسعى المستثمرون وأصحاب المصلحة إلى اللجوء إلى القضاء لاسترداد أموالهم المفقودة، أو تعويضهم عن سوء الإدارة، أو الاحتيال. يتطلب هذا الوضع وجود محامين متخصصين في التقاضي قادرين على تمثيل العملاء في هذه النزاعات، والتي غالباً ما تنطوي على مبالغ مالية كبيرة.
3. خدمات الامتثال التنظيمي والاستشارات: تتطلب طبيعة سوق العملات الرقمية المتقلبة والبيئة التنظيمية المتطورة خبرة قانونية لضمان الامتثال. يقدم المحامون خدمات استشارية لشركات العملات الرقمية بشأن المسائل التنظيمية، مما يساعدها على فهم شبكة اللوائح المحلية والدولية المعقدة.
4. عمليات الاندماج والاستحواذ: تسعى بعض الشركات ذات الوضع المالي المستقر إلى الاستحواذ على شركات العملات الرقمية المتعثرة. ويلعب المحامون دورًا محوريًا في هذه المعاملات، حيث يتولون إجراءات التدقيق اللازم، والتفاوض على الشروط، وضمان قانونية هذه الصفقات.
5. أتعاب المحاماة وهياكل الفوترة: إن تعقيد هذه القضايا وحساسيتها العالية يسمحان للمحامين بتقاضي أتعاب كبيرة. عادةً ما يعملون بنظام الساعة، ولكن في بعض الحالات، وخاصة في قضايا الإفلاس أو التقاضي البارزة، قد يتفاوضون على هياكل فوترة مختلفة مثل الأتعاب الثابتة أو الأتعاب المشروطة.
6. الخبرة متعددة التخصصات: تتطلب طبيعة سوق العملات الرقمية الفريدة من المحامين امتلاك خبرة قانونية وفهم عميق لتقنية البلوك تشين والأسواق المالية. هذه المعرفة متعددة التخصصات تعزز قيمتهم وإمكاناتهم في تحقيق الإيرادات.
7. النطاق الدولي: إن الطبيعة العالمية لسوق العملات المشفرة تعني أن القضايا القانونية غالباً ما تتجاوز الحدود، مما يتطلب من المحامين فهم والعمل ضمن ولايات قضائية متعددة، مما يزيد من التعقيد، وبالتالي، الرسوم القانونية.

باختصار، أدى تراجع سوق العملات الرقمية إلى زيادة الطلب بشكل ملحوظ على الخدمات القانونية في مجالات مثل الإفلاس، والتقاضي، والامتثال التنظيمي، وعمليات الاندماج والاستحواذ. ويستفيد المحامون ذوو الخبرة المناسبة من هذا الطلب، مما يحقق لهم أرباحًا كبيرة.

بدأ كل شيء مع FTX 

تسبب الانهيار السريع لمنصة تداول العملات الرقمية FTX في عام 2022 في تداعيات ripple على قطاع العملات الرقمية، مما أدى إلى فقدان كبير للثقة بين المستهلكين وانهيار العديد من خدمات العملات الرقمية التي كانت تتعامل معها. وكانت FTX في أوج ازدهارها ثالث أكبر منصة تداول عملات رقمية على مستوى العالم.

من المرجح أن يكون لهذاdent تداعيات طويلة الأمد. ويبذل المستثمرون والكيانات القانونية والهيئات التنظيمية جهودًا حثيثة لاسترداد الأموال المفقودة من هذه الشركات، واتخاذ تدابير لتجنب تكرار مثل هذه الأزمة في المستقبل. للمزيد من المعلومات حول أسباب انهيار شركة FTX، بما في ذلك دراسة دور مؤسسها ورئيسها التنفيذي السابق، سام بانكمان-فريد، في هذا الشأن، يُرجى الاطلاع على التفاصيل.

ماذا حدث لـ FTX؟

حدث انهيار منصة FTX بسرعة خلال عشرة أيام في نوفمبر 2022. وكانت نقطة التحول تقريرًا استقصائيًا نشرته منصة CoinDesk الإخبارية المتخصصة في العملات الرقمية في الثاني من نوفمبر. كشف هذا التقرير أن جزءًا كبيرًا من الأصول التي تحتفظ بها شركة Alameda Research، وهي شركة تداول يديرها أيضًا بنكمان-فرايد وترتبط بـ FTX، يتألف من عملة FTT ورموز أخرى أنشأتها وتديرها FTX ومسؤولوها التنفيذيون. لم تكن هذه الأصول مدعومة بعملة ورقية أو عملات رقمية راسخة ذات قيم سوقية مثبتة.

أدى هذا الكشف إلى سحب جماعي للأموال من قبل العديد من المستثمرين والعملاء من منصة FTX، مما دفع المنصة إلى الإفلاس. وقد أثار هذا الكشف مخاوف واسعة النطاق في قطاع العملات الرقمية بشأن تورط FTX المالي المفرط مع شركة Alameda Research، واعتمادها على ممارسات محاسبية مالية غير مستقرة، وتعرضها لمخاطر جسيمة في الإدارة المالية.

إليكم ملخصًا موجزًا ​​للأحداث الرئيسية:

1. Binance تبيع رموز FTT: في 6 نوفمبر، Binance أنها ستبيع كامل حيازاتها من رموز FTT (حوالي 23 مليون رمز بقيمة 529 مليون دولار) لأسباب تتعلق بإدارة المخاطر في أعقاب انهيار عملة Terra المستقرة في وقت سابق من عام 2022.
2. أزمة سيولة FTX Binanceوعرض الإنقاذ الأولي من: في مواجهة أزمة سيولة بحلول 7 نوفمبر، شهدت FTX طلبات سحب من العملاء بقيمة 6 مليارات دولار بعد تقرير CoinDesk. سعى الرئيس التنفيذي سام بانكمان-فريد للحصول على تمويل من شركات رأس المال المخاطر، ثم من Binanceالتي وافقت على صفقة غير ملزمة لشراء عمليات FTX خارج الولايات المتحدة.
3. Binance من الصفقة: Binancetractrac tractractractrac tractracعرضها في 8 نوفمبر بسبب مخاوف بشأن سوء الإدارة المالية لشركة FTX
4. تتفاقم الإجراءات التنظيمية ومشاكل شركة FTX: جمدت جزر البهاما أصول شركة FTX Digital Markets في 10 نوفمبر، وبدأت ولاية كاليفورنيا تحقيقًا في الأمر. اعترفت FTX بنقص الأموال اللازمة لتلبية طلبات سحب العملاء، وأعلنت عن تصفية شركة Alameda Research.
5. استقالة بانكمان-فرايد، وإعلان إفلاس شركة FTX: في 11 نوفمبر، استقال بانكمان-فرايد، وقدمت شركة FTX طلبًا لإعلان إفلاسها بموجب الفصل الحادي عشر. وتولى جون جيه. راي الثالث منصب الرئيس التنفيذي.
6. الاشتباه في اختراق ودعوى قضائية: بعد فترة وجيزة من إعلان إفلاسها، أبلغت شركة FTX عن معاملات غير مصرح بها. رُفعت دعوى قضائية جماعية في 16 نوفمبر ضد شركة FTX ومنظمي حفلاتها من المشاهير.
7. جزر البهاما تصادر أصول شركة FTX، واعتقال بانكمان-فريد وتوجيه الاتهامات إليه: صادرت جزر البهاما أصول شركة FTX في 12 نوفمبر. وتم اعتقال بانكمان-فريد في 12 ديسمبر وواجه عدة تهم، بما في ذلك الاحتيال وغسل الأموال.
8. كفالة بانكمان-فريد والتهم الإضافية: أُطلق سراح بانكمان-فريد بكفالة قياسية قدرها 250 مليون دولار في 22 ديسمبر، وواجه تهمًا إضافية في أوائل عام 2023، بما في ذلك تحويل الأموال بدون ترخيص والرشوة الأجنبية.
9. سجن بانكمان-فرايد ومزاعم التلاعب بالشهود: في يوليو 2023، اتُهم بالتلاعب بالشهود، وصدر بحقه أمر حظر نشر، ثم أُعيد إلى السجن. وواجه عدد من المديرين التنفيذيين في شركتي FTX وألاميدا، بمن فيهم كارولين إليسون، اتهامات، ووافقوا على التعاون مع السلطات.
10. أُدين بانكمان-فريد في المجموعة الأولى من التهم: بدأت محاكمته في 2 أكتوبر 2023 بتهم جنائية من أصل ثماني تهم قبل تسليمه، وانتهت بإدانته في جميع التهم السبع في 2 نوفمبر. وشهدت المحاكمة شهادات حول إساءة استخدام بانكمان-فريد لودائع العملاء وتقديمه بيانات كاذبة بشأن الوضع المالي لشركة FTX. وتم إسقاط التهمة الثامنة بموجب بنود معاهدة تسليم المجرمين. وينتظر محاكمته في 11 مارس 2024 بتهم جنائية بعد تسليمه. ووصف المدعي العام الأمريكي أفعاله بأنها "واحدة من أكبر عمليات الاحتيال المالي في التاريخ الأمريكي".

مستقبل FTX وإجراءات الإفلاس المستمرة 

بعد انهيار منصة FTX، شهدت منصات تداول العملات الرقمية الأخرى، بما فيها Crypto.com، زيادة ملحوظة في عمليات سحب العملاء، مما أدى إلى تقليص حجمها. بالإضافة إلى ذلك، واجهت جهات إقراض العملات الرقمية وبنوك مثل BlockFi وGenesis Global وCelsius و Voyager Digital إجراءات تصفية بسبب الإفلاس وتحديات قانونية. وقد واجهت هذه الكيانات مشاكل بسبب منحها قروضًا بضمانات غير كافية لشركتي FTX وAlameda Research، متجاهلةً المخاطر المرتبطة بالسداد. وفي قضية بارزة، رفعت منصة Gemini، التابعة للأخوين Winkليفوس، دعوى قضائية ضد Genesis وشركتها الأم Digital Currency Group بسبب التخلف عن سداد اتفاقيات الإقراض المتعلقة بمنتج Earn الخاص بـ Gemini.

الاستجابة التنظيمية

يدعو المنظمون إلى زيادة الرقابة الحكومية على العملات المشفرة. وقد كثفت أجهزة إنفاذ القانون تدقيقها في أنشطة العملات المشفرة، محلياً ودولياً، للحد من تأثيرها على الأسواق التقليدية. وقد دفع هذا بعض أعضاء الكونغرس إلى النظر في سنّ قوانين جديدة للرموز الرقمية ومنصات تداولها.

جهود استرداد الأصول

قد لا يسترد مستثمرو وعملاء FTX أصولهم بالكامل. إذ تتشابك مطالبات الدائنين في إجراءات إفلاسtrac، وقد تُقيّم بأقل بكثير من قيمتها الأصلية، وذلك تبعًا لنجاح أمين الإفلاس في استرداد الأصول. وتشمل الجهود المبذولة tracتدفقات العملات المشفرة، ومطالبة السياسيين بإعادة التبرعات التي قُدمت لحملاتهم الانتخابية، واتخاذ إجراءات قانونية لاسترداد الأصول، بما في ذلك تلك التي مُنحت لوالدي بانكمان-فرايد.

إمكانية إحياء FTX

رغم توقفها عن العمل حاليًا، إلا أن هناك نقاشًا حول إعادة إحياء منصة FTX تحت إدارة جديدة. وقد أبدت ثلاث جهات على الأقل اهتمامًا بالاستحواذ على المنصة وإعادة إطلاقها، حيث تبحث FTX عن خيارات للمشترين منذ يونيو 2023.

خاتمة

أدى ازدياد القضايا القانونية في سوق العملات المشفرة إلى تسليط الضوء على الدور المحوري للمحامين في التعامل مع هذا المجال المعقد والمتطور بسرعة. فمع مواجهة شركات العملات المشفرة لتحديات كالإفلاس والتدقيق التنظيمي والتقاضي، أصبح المحامون المتخصصون في هذه المجالات لا غنى عنهم. 

لا يقتصر دورهم على توجيه الشركات في اجتياز التعقيدات القانونية، بل يساهمون أيضاً في صياغة مستقبل تنظيم العملات المشفرة والامتثال لها. ورغم أن سوق العملات المشفرة قد يكون غير قابل للتنبؤ، إلا أن الطلب على الخبرات القانونية في هذا القطاعtronباستمرار، مما يوفر للمحامين تحديات وفرصاً في آنٍ واحد، في بيئة تلتقي فيها التمويلات التقليدية بالابتكارات الرقمية.