À medida que o valor das moedas digitais despencou, muitas empresas de criptografia enfrentaram a insolvência, fazendo com que os serviços de especialistas jurídicos se especializassem em falências. Essas empresas tiveram que navegar por um labirinto de procedimentos legais para solicitar falências criptográficas, muitas vezes em território desconhecido, devido à novidade e complexidade dos ativos criptográficos. Esta necessidade de orientação especializada fez com que advogados e escritórios de advocacia se tornassem os arquitectos da estratégia de sobrevivência destas empresas em ruínas. A experiência necessária nestes casos é vasta e específica, abrangendo não apenas a legislação tradicional em matéria de falências, mas também uma compreensão do panorama dos ativos digitais.
As empresas falidas, lutando para gerir os seus activos remanescentes e mitigar as suas perdas, incorreram assim em contas avultadas dos seus consultores jurídicos contratados. Essas despesas incluem honorários advocatícios para representações judiciais, gestão de ativos, negociações com credores e consultoria em reestruturação. Para os advogados e as empresas que representam, esta fase terrível para a criptografia traduziu-se numadentde procura e lucro sem precedentes, marcando um período dourado na sua prática.
Junto com advogados, banqueiros e consultores financeiros também encontraram alta demanda por seus serviços. São eles que avaliam as carteiras prejudicadas, aconselham na liquidação de ativos e buscam os melhores resultados possíveis para seus clientes em meio à turbulência financeira. Esses serviços são caros, considerando a volatilidade e a imprevisibilidade associadas ao valor dos criptoativos.
O paradoxo desta situação é que, embora a falência signifique fracasso e perda para muitas empresas e investidores, para os custodiantes financeiros que gerem estas falências, esta é uma era lucrativa. O considerável influxo de fundos para empresas jurídicas e financeiras provenientes da sitiada indústria criptográfica é talvez uma das ilustrações mais evidentes de como funciona o capitalismo de desastre, com alguns sectores a prosperar com os infortúnios de outros.
Indústria jurídica vence durante a crise da criptografia
Desde o início do “inverno cripto” em 2022, a queda do mercado levou à falência de várias empresas, necessitando de extensos serviços jurídicos e financeiros. O pagamento colectivo a empresas profissionais por serviços prestados a pelo menos nove dessas empresas ascendeu a aproximadamente 770 milhões de dólares em taxas e despesas, estendendo-se estes casos por processos prolongados do Capítulo 11, de acordo com documentos judiciais.
Entre eles, a extinta exchange de criptomoedas FTX, que se aproxima de um ano de falência, incorreu nos custos mais elevados, pagando a seus consultores a impressionante quantia de US$ 317 milhões. Outras empresas que contribuem para esses pagamentos substanciais incluem Voyager Digital, com US$ 100,6 milhões em honorários de consultoria; BlockFi, pagando US$ 71,8 milhões; Genesis Global Capital, com US$ 43,5 milhões; Coin Cloud, com comparativamente modestos US$ 3,9 milhões; Celsius, que gastou US$ 176,2 milhões; Bittrex, por US$ 4,6 milhões; Compute North, com US$ 21,9 milhões; e Core Scientific, que pagou US$ 28,8 milhões até o momento. Estes números refletem as imensas complexidades jurídicas e financeiras associadas à navegação pela fase tumultuada da desaceleração do mercado de criptomoedas.
Uma vantagem para advogados
A turbulência no setor das criptomoedas não só desestabilizou bolsas importantes e diminuiu o valor dos ativos criptográficos, mas também beneficiou inadvertidamente um setor específico: aqueles especializados em direito de falências.
A queda de participantes importantes, como a bolsa FTX, o fundo de hedge Three Arrows Capital e instituições de crédito criptográfico como BlockFi, Celsius Network e Voyager Digital Ltd. A complexidade e a duração prolongada destes casos de falência podem levar as sociedades de advogados a ganhar mais de 100 milhões de dólares pela sua experiência jurídica, como observaram especialistas do setor.
Adam Levitin, professor de direito da Universidade de Georgetown com experiência em falências, resumiu o sentimento dizendo: “Você tem que pagar ao coveiro”. Ele ressaltou que a complexidade desses casos, salpicados de questões jurídicasdentprecedentes, torna inevitável que eles exijam o envolvimento substancial de advogados.
Os números indicam que os profissionais jurídicos que lidam com a falência da FTX estão colhendo os maiores frutos financeiros das consequências no setor das criptomoedas, com encargos que ascendem a 326 milhões de dólares. Liderando a acusação, Sullivan & Cromwell, o escritório de advocacia que supervisiona o processo de falência da FTX, faturou por serviços jurídicos superiores a US$ 110 milhões, juntamente com despesas que chegam a US$ 500.000.
Alegadamente, Andrew Dietderich destacou que a ambiguidade das regulamentações sobre criptomoedas agravou a complexidade e estendeu a duração desses casos, aumentando assim os custos.
De acordo com analistas do The New York Times, Kirkland & Ellis, o escritório de advocacia que representa Celsius, Genesis e Voyager em seus processos de falência, faturou US$ 101 milhões em honorários advocatícios e US$ 2,5 milhões adicionais em despesas relacionadas. Além disso, a empresa de reestruturação Alvarez & Marsal faturou mais de 125 milhões de dólares pelas suas funções de consultoria nos casos FTX, Celsius e Genesis.
Os primeiros indicadores de que Sullivan & Cromwell poderiam acumular ganhos significativos com seu envolvimento em falências relacionadas à criptografia surgiram em janeiro de 2023. Nesse ponto, foi relatado que a empresa havia designado mais de 150 funcionários para o caso FTX, com a inclusão de 30 sócios. cujas taxas de faturamento ultrapassaram US$ 2.000 por hora.
À luz do crescente escrutínio relativo aos consideráveis honorários advocatícios, uma examinadora de honorários, Katherine Stadler, foi nomeada pelo tribunal de falências dos EUA para supervisionar o caso FTX. Em junho, Stadler revisou os custos e informou que o pedido da equipe jurídica de mais de US$ 200 milhões em taxas desde o pedido de falência em novembro era justificado, considerando o escopo do trabalho envolvido.
Na semana passada, Sam Bankman-Fried, o criador da FTX, foi condenado por apropriação indébita de fundos de clientes de sua extinta bolsa de criptomoedas, marcando um dos enganos financeiros mais significativos da história. O veredicto selou a queda do outrora bilionário de 31 anos.
Depois de um julgamento que durou um mês num tribunal federal em Manhattan, um júri de doze pessoas considerou Bankman-Fried culpado de todas as sete acusações apresentadas contra ele. Os promotores argumentaram que suas ações, motivadas por pura ganância, resultaram no desvio de US$ 8 bilhões de usuários da exchange.
Maneiras de os advogados ganharem
A desaceleração do mercado de criptomoedas levou a um aumento nas atividades jurídicas, especialmente em torno de processos de falência, criando um ambiente lucrativo para advogados especializados nesta área. Aqui está uma visão geral de como os advogados estão capitalizando essa tendência:
- Processos de falência : muitas empresas de criptografia que enfrentam dificuldades financeiras estão recorrendo a processos de falência. Advogados com experiência em direito de falências são muito procurados para navegar nesses processos complexos. Esses advogados ajudam na reestruturação de dívidas, na liquidação de ativos e na negociação com credores, que são etapas críticas na falência.
- Litígios e disputas : A recessão também levou a um aumento nos litígios. Os investidores e as partes interessadas procuram recursos legais em caso de perda de fundos, má gestão ou fraude. Essa situação exige advogados especializados em litígios que possam representar os clientes nessas disputas, muitas vezes envolvendo quantias significativas de dinheiro.
- Conformidade regulatória e serviços de consultoria : A natureza volátil do mercado de criptografia e o cenário regulatório em evolução exigem conhecimento jurídico para garantir a conformidade. Os advogados prestam serviços de consultoria a empresas criptográficas em questões regulatórias, ajudando-as a navegar na complexa rede de regulamentações locais e internacionais.
- Fusões e Aquisições : Algumas empresas financeiramente estáveis procuram adquirir empresas criptográficas em dificuldades. Os advogados desempenham um papel crucial nessas transações, cuidando da devida diligência, negociando os termos e garantindo a legalidade desses negócios.
- Honorários advocatícios e estruturas de cobrança : A complexidade e os altos riscos envolvidos nesses casos permitem que os advogados cobrem honorários substanciais. Normalmente, trabalham com taxas horárias, mas em alguns casos, especialmente em falências ou litígios de grande repercussão, podem negociar diferentes estruturas de faturação, como taxas fixas ou taxas de contingência.
- Especialização Interdisciplinar : A singularidade do mercado criptográfico exige que os advogados tenham não apenas conhecimentos jurídicos, mas também um profundo conhecimento da tecnologia blockchain e dos mercados financeiros. Esse conhecimento interdisciplinar aumenta ainda mais seu valor e potencial de faturamento.
- Âmbito Internacional : A natureza global do mercado criptográfico significa que as questões jurídicas muitas vezes atravessam fronteiras, exigindo que os advogados compreendam e trabalhem dentro de múltiplas jurisdições legais, aumentando a complexidade e, consequentemente, os honorários advocatícios.
Em resumo, a recessão no mercado criptográfico criou uma procura significativa de serviços jurídicos em áreas como falências, litígios, conformidade regulamentar e atividades de fusões e aquisições. Advogados com a experiência certa estão capitalizando essa demanda, gerando ganhos substanciais no processo.
Tudo começou com FTX
O rápido colapso da bolsa de criptomoedas FTX em 2022 causou um efeito ripple em todo o setor de criptomoedas, levando a uma perda significativa de confiança entre os consumidores e à queda de vários serviços de criptografia que negociavam com ela. No seu auge, a FTX era a terceira maior exchange de criptomoedas do mundo.
É provável que estedent tenha repercussões duradouras. Os investidores, entidades jurídicas e entidades reguladoras estão agora empenhados em esforços para recuperar fundos perdidos destas empresas e implementar medidas para evitar tal crise no futuro. Explore mais para entender o colapso da FTX, incluindo uma análise do envolvimento de seu fundador e ex-CEO, Sam Bankman-Fried.
O que aconteceu com a FTX?
A queda da FTX ocorreu rapidamente ao longo de 10 dias em novembro de 2022. O ponto de viragem foi um relatório investigativo de 2 de novembro da plataforma de notícias sobre criptomoedas CoinDesk. Este relatório revelou que uma parte significativa dos ativos detidos pela Alameda Research, uma empresa comercial também gerida por Bankman-Fried e afiliada à FTX, compreendia FTT e outros tokens criados e geridos pela FTX e pelos seus executivos. Esses ativos não eram garantidos por moeda fiduciária ou criptomoedas estabelecidas com valores testados pelo mercado.
Esta revelação desencadeou uma retirada em massa de fundos por parte de numerosos investidores e clientes da FTX, levando a bolsa à insolvência e levando ao seu pedido de falência. A divulgação levantou alarmes em toda a indústria de criptografia sobre o envolvimento financeiro excessivo da FTX com a Alameda Research, a dependência de práticas contábeis financeiras instáveis e a exposição a riscos significativos de gestão financeira.
Aqui está um resumo conciso dos principais eventos:
- Binance vende tokens FTT : Em 6 de novembro, Binance anunciou que venderia todas as suas participações em FTT (cerca de 23 milhões de tokens avaliados em US$ 529 milhões) por razões de gerenciamento de risco após o colapso da stablecoin Terra no início de 2022.
- Crise de liquidez da FTX e oferta inicial de resgate da Binance : Enfrentando uma crise de liquidez em 7 de novembro, a FTX viu uma demanda de retirada de clientes de US$ 6 bilhões após o relatório da CoinDesk. O CEO Sam Bankman-Fried buscou fundos de capitalistas de risco e depois Binance , que concordou com um acordo não vinculativo para comprar as operações da FTX fora dos EUA.
- Binance trac do acordo : Binance retirou sua oferta em 8 de novembro devido a preocupações com a má gestão financeira da FTX.
- Ações regulatórias e problemas da FTX se aprofundam : As Bahamas congelaram os ativos da FTX Digital Markets em 10 de novembro, com a Califórnia iniciando uma investigação. A FTX admitiu a falta de fundos para atender às retiradas dos clientes e anunciou que a Alameda Research iria encerrar.
- Bankman-Fried renuncia, FTX pede falência : Em 11 de novembro, Bankman-Fried renunciou e a FTX entrou com pedido de falência, Capítulo 11. John J. Ray III assumiu como CEO.
- Suspeita de hack e ação judicial : logo após o pedido de falência, a FTX relatou transações não autorizadas. Uma ação coletiva foi movida em 16 de novembro contra a FTX e seus promotores famosos.
- Bahamas apreende ativos da FTX, prisão e acusações de Bankman-Fried : As Bahamas apreenderam ativos da FTX em 12 de novembro. Bankman-Fried foi preso em 12 de dezembro e enfrentou múltiplas acusações, incluindo fraude e lavagem de dinheiro.
- Fiança e encargos adicionais de Bankman-Fried : Liberado sob fiança recorde de US$ 250 milhões em 22 de dezembro, Bankman-Fried enfrentou acusações adicionais no início de 2023, incluindo transmissão de dinheiro não licenciada e suborno estrangeiro.
- Alegações de encarceramento e adulteração de testemunhas de Bankman-Fried : Acusado de adulteração de testemunhas em julho de 2023, ele foi colocado sob ordem de silêncio e posteriormente detido na prisão. Vários executivos da FTX e da Alameda, incluindo Caroline Ellison, enfrentaram acusações e concordaram em cooperar com as autoridades.
- Bankman-Fried condenado pelo primeiro conjunto de acusações : Seu julgamento por sete das oito acusações criminais pré-extradição começou em 2 de outubro de 2023 e foi concluído com veredictos de culpado em todas as sete acusações em 2 de novembro. uso indevido de depósitos de clientes e declarações falsas sobre a saúde financeira da FTX. Uma oitava acusação foi retirada devido às regras do tratado de extradição. Ele aguarda julgamento por cinco acusações criminais pós-extradição marcadas para 11 de março de 2024. O promotor distrital dos EUA descreveu suas ações como “uma das maiores fraudes financeiras da história americana”.
Futuro da FTX e dos pedidos contínuos de falência
Após o colapso da FTX, outras bolsas de criptomoedas, incluindo a Crypto.com, experimentaram um aumento significativo nas retiradas de clientes, levando à redução do tamanho. Além disso, credores de criptomoedas e bancos como BlockFi, Genesis Global, Celsius e Voyager Digital enfrentaram suas próprias liquidações de falência e desafios legais. Estas entidades enfrentaram problemas ao emitir empréstimos altamente subcolateralizados à FTX e à Alameda Research, negligenciando os riscos associados ao reembolso. Em um caso notável, a Genesis e sua controladora, Digital Currency Group, foram processadas pela bolsa de criptomoedas dos gêmeos Winklevoss, Gemini, por inadimplência em contratos de empréstimo relacionados ao produto Earn da Gemini.
Resposta Regulatória
Os reguladores estão defendendo uma maior supervisão governamental das criptomoedas. As autoridades policiais intensificaram o seu escrutínio sobre as atividades criptográficas, tanto a nível nacional como internacional, para reduzir o seu impacto nos mercados convencionais. Isto levou alguns membros do Congresso a considerar a promulgação de novos regulamentos para tokens e exchanges digitais.
Esforços de recuperação de ativos
Os investidores e clientes da FTX podem não recuperar totalmente os seus ativos. Os créditos dos credores estão envolvidos num processo de falênciatrace podem ser avaliados muito abaixo do seu montante original, dependendo do sucesso do administrador da falência na recuperação de activos. Os esforços incluem tracfluxos de criptomoedas, solicitar aos políticos que devolvam doações de campanha e ações legais para recuperar ativos, incluindo aqueles doados aos pais de Bankman-Fried.
Potencial renascimento do FTX
Embora atualmente inativo, há uma discussão sobre reviver a FTX sob nova gestão. Pelo menos três partes demonstraram interesse em adquirir e relançar a bolsa, com a FTX explorando opções de comprador desde junho de 2023.
Conclusão
O aumento das questões jurídicas no mercado das criptomoedas destacou o papel crucial dos advogados na navegação neste campo complexo e em rápida evolução. À medida que as empresas criptográficas enfrentam desafios como falências, escrutínio regulatório e litígios, os advogados especializados nestas áreas tornaram-se indispensáveis.
Eles não apenas orientam as empresas através de labirintos jurídicos, mas também ajudam a moldar o futuro da regulamentação e conformidade das criptomoedas. Embora o mercado criptográfico possa ser imprevisível, a procura de conhecimentos jurídicos neste setor é consistentementetron, oferecendo aos advogados desafios e oportunidades num cenário onde as finanças tradicionais se encontram com a inovação digital.
