加密货币破产案如何造就$770百万赢家？

随着数字货币价值的暴跌，许多加密货币公司面临资不抵债，导致法律专家的服务专门针对破产领域。这些公司不得不穿越法律程序的迷宫以申请加密货币破产，通常是在未探索的领域，因为加密货币资产的新颖性和复杂性。这种对专门指导的需求使得律师和律师事务所成为这些摇摇欲坠公司的生存战略的建筑师。这些案件所需的专业知识广泛且细分，不仅包括传统的破产法，还包括对数字资产格局的理解。

破产的公司为管理剩余资产和减轻损失而斗争，因此产生了来自其聘请的法律顾问的巨额账单。这些费用包括律师费用于法庭代表、资产管理、债权人谈判和重组建议。对于律师和他们代表的公司来说，加密货币的这一困境阶段转化为前所未有的需求和利润时代，标志着他们业务中的黄金时期。

与律师一样，银行家和财务顾问的服务也需求旺盛。他们是评估受损投资组合、建议资产清算并在金融动荡中为客户寻求最佳结果的人。考虑到加密货币资产价值相关的波动性和不可预测性，这些服务收取溢价。

这一局面的悖论在于，尽管破产对许多企业和投资者而言意味着失败和损失，但对于管理这些破产案件的金融托管人来说，这却是一个利润丰厚的时代。陷入困境的加密行业向法律和金融机构注入的大量资金，或许是“灾难资本主义”运作方式最明显的例证之一，即某些行业从他人的不幸中获利。

加密行业低迷期，法律行业获利 

自2022年“加密寒冬”开始以来，暴跌的市场导致多家公司破产，从而需要大量的法律和财务服务。根据法院文件显示，向至少九家此类公司提供服务的专业机构收取的费用和支出总额约为7.7亿美元，且这些案件往往涉及漫长的第11章破产程序。 

其中，已倒闭的加密交易所FTX在破产近一年后产生了最高的成本，向其顾问支付了惊人的3.17亿美元。其他贡献巨额 payouts 的公司包括：Voyager Digital（咨询费1.006亿美元）、BlockFi（7180万美元）、Genesis Global Capital（4350万美元）、Coin Cloud（相对 modest 的390万美元）、Celsius（花费1.762亿美元）、Bittrex（460万美元）、Compute North（2190万美元）以及 Core Scientific（迄今为止支付了2880万美元）。这些数字反映了在加密市场动荡下行阶段中，所涉及的巨大法律和财务复杂性。

律师的福音

加密货币领域的动荡不仅使主要交易所陷入不稳定并降低了加密资产的价值，还意外地使特定行业受益：即专门从事破产法的律师群体。

FTX交易所、Three Arrows Capital对冲基金以及BlockFi、Celsius Network和Voyager Digital Ltd.等加密借贷机构的倒下，为擅长指导公司度过财务困境的法律事务所开辟了一个利润丰厚的细分市场。行业专家指出，由于这些破产案件的复杂性和持续时间较长，律师事务所凭借其法律专业知识获得的收入可能超过1亿美元。

乔治城大学破产法教授Adam Levitin概括了这种情绪，他说：“你得付钱给掘墓人。”他指出，这些案件的错综复杂性，夹杂着前所未有的法律问题，使得它们不可避免地需要大量的律师参与。

数据显示，处理FTX破产案的法律专业人士从加密货币领域的动荡中获得了最大的经济回报，收费总额达3.26亿美元。领衔的是负责监督FTX破产程序的律师事务所Sullivan & Cromwell，其 billed 法律服务费用超过1.1亿美元，加上高达50万美元的支出。

据报道，Andrew Dietderich指出，加密货币法规的模糊性加剧了这些案件的复杂性并延长了其持续时间，从而推高了成本。

据《纽约时报》分析师称，代表Celsius、Genesis和Voyager进行破产程序的律师事务所Kirkland & Ellis已开具了1.01亿美元的律师费账单，以及额外的250万美元相关费用。此外，重组公司Alvarez & Marsal在FTX、Celsius和Genesis案件中担任顾问角色，收费超过1.25亿美元。

早在2023年1月，就有迹象表明Sullivan & Cromwell可能从参与加密相关破产案中积累巨额收益。当时据报道，该事务所已指派超过150名人员参与FTX案件，其中包括30名每小时费率超过2000美元的合伙人。

鉴于对巨额律师费的日益关注，美国破产法院任命了费用审查员Katherine Stadler来监督FTX案件。到6月份，Stadler审查了成本并报告称，考虑到所涉及的工作范围，法律团队自11月提交破产申请以来要求超过2亿美元的律师费是合理的。

上周，FTX创始人Sam Bankman-Fried被定罪，罪名是挪用其已倒闭的加密货币交易所客户的资金，这标志着历史上最重大的金融欺诈事件之一。这一判决封死了这位前亿万富翁、现年31岁的Bankman-Fried的陨落之路。

在曼哈顿联邦法院为期一个月的审判后，由12人组成的陪审团裁定Bankman-Fried在对其提出的所有七项指控中罪名成立。检察官辩称，他纯粹出于贪婪的行为导致从交易所用户那里侵吞了80亿美元。 

律师获利的方式

加密货币市场的低迷导致法律活动激增，特别是在破产程序周围，为专门从事该领域的律师创造了有利可图的环境。以下是律师如何利用这一趋势的概述：

1. 破产程序：许多面临财务困境的加密货币公司诉诸破产程序。精通破产法的律师需求旺盛，以应对这些复杂的程序。这些律师帮助重组债务、清算资产并与债权人谈判，这是破产过程中的关键步骤。
2. 诉讼与纠纷：市场低迷也导致诉讼增加。投资者和利益相关者寻求法律途径追回损失的资金、管理不善或欺诈行为。这种情况需要熟练的诉讼律师代表客户处理这些纠纷，通常涉及巨额资金。
3. 监管合规与咨询服务：加密货币市场的波动性质和不断演变的监管格局需要法律专业知识以确保合规。律师为加密货币企业提供监管事项方面的咨询服务，帮助它们驾驭错综复杂的本地和国际监管网络。
4. 并购：一些财务稳定的公司正寻求收购陷入困境的加密货币公司。律师在这些交易中发挥关键作用，处理尽职调查、谈判条款并确保这些交易的合法性。
5. 律师费与计费结构：这些案件涉及的复杂性和高风险允许律师收取高额费用。通常，他们按小时收费，但在某些情况下，特别是在高调的破产或诉讼案件中，他们可能会协商不同的计费结构，如固定费用或风险代理费。
6. 跨学科专业知识：加密货币市场的独特性要求律师不仅具备法律专业知识，还要对区块链技术和金融市场有深刻理解。这种跨学科知识进一步提升了他们的价值和计费潜力。
7. 国际范围：加密货币市场的全球性质意味着法律问题往往跨越国界，要求律师理解并在多个法律管辖区内工作，增加了复杂性，从而也增加了律师费。

总之，加密市场的低迷在破产、诉讼、监管合规和并购等领域创造了对法律服务的巨大需求。具备适当专业知识的律师正在利用这一需求，从而在这个过程中获得巨额收入。

一切始于FTX 

2022年加密货币交易所FTX的快速崩溃在整个加密货币领域引发了连锁反应，导致消费者信任严重丧失，以及与其有业务往来的各种加密服务的倒闭。在其巅峰时期，FTX是全球第三大加密交易所。

这一事件可能会产生持久的影响。投资者、法律实体和监管机构现在正致力于从这些公司追回损失的资金，并实施措施以避免未来发生此类危机。进一步探索以了解FTX的崩溃情况，包括对其创始人兼前CEO Sam Bankman-Fried参与情况的审查。

FTX发生了什么？

FTX的崩溃在2022年11月的10天内迅速发生。转折点是由加密货币新闻平台CoinDesk在11月2日发布的一份调查报告。该报告披露，由Bankman-Fried管理并与FTX关联的交易公司Alameda Research持有的大部分资产包括FTT和其他由FTX及其高管创建和管理的代币。这些资产没有由法币或经过市场测试价值的成熟加密货币作为支持。

这一揭露引发了众多投资者和客户从FTX大规模撤资，将交易所推向资不抵债并导致其申请破产。这一披露在整个加密行业引起了警报，关于FTX与Alameda Research过度的财务纠缠、对不稳定的财务会计实践的依赖以及面临重大财务管理风险的问题。

以下是关键事件的简明摘要：

1. 币安出售FTT代币：11月6日，币安宣布出于风险管理原因，将出售其全部FTT持仓（约2300万枚代币，价值5.29亿美元），此前2022年初Terra稳定币崩溃。
2. FTX流动性危机与币安最初的救助报价：11月7日，面对流动性危机，FTX在CoinDesk报道后遭遇60亿美元的客户提现需求。首席执行官Sam Bankman-Fried向风险投资家和币安寻求资金，币安同意了一项非约束性协议，购买FTX的非美国业务。
3. 币安退出交易：11月8日，币安因对FTX财务管理不善的担忧而撤回其报价。
4. 监管行动与FTX困境加深：11月10日，巴哈马冻结了FTX Digital Markets的资产，加利福尼亚州启动调查。FTX承认缺乏资金满足客户提现，并宣布Alameda Research将清算。
5. Bankman-Fried辞职，FTX申请破产：11月11日，Bankman-Fried辞职，FTX申请第11章破产保护。John J. Ray III 接任首席执行官。
6. 疑似黑客攻击与诉讼：破产申请后不久，FTX报告了未经授权的交易。11月16日，对FTX及其名人推广者提起集体诉讼。
7. 巴哈马没收FTX资产，Bankman-Fried被捕及指控：11月12日，巴哈马没收了FTX资产。12月12日，Bankman-Fried被捕，面临多项指控，包括欺诈和洗钱。
8. Bankman-Fried的保释与额外指控：12月22日，他以创纪录的2.5亿美元保释金获释，2023年初面临额外指控，包括无证货币传输和外国贿赂。
9. Bankman-Fried入狱与妨碍司法公正指控：2023年7月被指控妨碍司法公正，他被下达禁言令，随后被收监。包括Caroline Ellison在内的多名FTX和Alameda高管面临指控并同意配合当局。
10. Bankman-Fried在首批指控中被判有罪：他针对八项引渡前刑事指控中的七项的审判于2023年10月2日开始，并于11月2日以所有七项指控均被判有罪告终。审判中提供了关于Bankman-Fried滥用客户存款和就FTX财务状况作出虚假陈述的证词。由于引渡条约规则，第八项指控被撤销。他等待2024年3月11日进行的五项引渡后刑事指控的审判。美国地区检察官形容他的行为是“美国历史上最大的金融欺诈案之一”。

FTX的未来和持续的破产申请 

FTX崩溃后，包括Crypto.com在内的其他加密货币交易所经历了客户提款的显著增加，导致裁员。此外，BlockFi、Genesis Global、Celsius和Voyager Digital等加密货币借贷机构和银行也面临各自的破产清算和法律挑战。这些实体因向FTX和Alameda Research发放高度抵押不足的贷款而面临问题，忽视了与还款相关的风险。在一个著名的案例中，Winklevoss双胞胎的加密货币交易所Gemini就Genesis及其母公司Digital Currency Group就与Gemini Earn产品相关的贷款协议违约提起诉讼。

监管回应

监管机构主张加强对加密货币的政府监督。执法部门在国内和国际上加强了对加密活动的审查，以减少其对传统市场的影响。这促使一些国会议员考虑为数字代币和交易所制定新的法规。

资产追回努力

FTX的投资者和客户可能无法完全收回其资产。债权人的索赔纠缠在漫长的破产程序中，并且根据破产受托人追回资产的成功程度，其价值可能远低于原始金额。努力包括追踪加密货币流向、要求政客退还竞选捐款，以及采取法律行动追回资产，包括那些给予Bankman-Fried父母的资产。

FTX的潜在复兴

虽然目前处于 inactive 状态，但有人讨论在新管理层下复兴FTX。至少有三方表现出收购和重新推出该交易所的兴趣，FTX自2023年6月以来一直在探索买家选择。

结论

加密市场法律问题的激增凸显了律师在驾驭这一复杂且快速演变的领域中的关键作用。随着加密公司面临破产、监管审查和诉讼等挑战，专门从事这些领域的律师变得不可或缺。 

他们不仅指导公司穿越法律迷宫，还帮助塑造加密货币监管和合规的未来。虽然加密市场可能不可预测，但该领域对法律专业知识的需求始终强劲，为律师提供了挑战和机会，在一个传统金融与数字创新交汇的景观中。