Come fanno i fallimenti delle criptovalute a generare vincitori da 770 milioni di dollari?

Con il crollo del valore delle valute digitali, molte aziende operanti nel settore delle criptovalute hanno dovuto affrontare l'insolvenza, costringendo gli esperti legali a specializzarsi in procedure fallimentari. Questi studi hanno dovuto destreggiarsi in un labirinto di procedure legali per dichiarare bancarotta nel settore delle criptovalute, spesso in territori inesplorati, a causa della novità e della complessità delle criptovalute. Questa necessità di una consulenza specializzata ha visto avvocati e studi legali diventare gli artefici della strategia di sopravvivenza di queste aziende in rovina. Le competenze richieste in questi casi sono vaste e specifiche, e comprendono non solo il diritto fallimentare tradizionale, ma anche una conoscenza approfondita del panorama delle risorse digitali.

Le aziende fallite, che lottano per gestire i propri asset rimanenti e mitigare le perdite, hanno quindi dovuto sostenere ingenti spese legali da parte dei loro consulenti legali. Queste spese includono le parcelle degli avvocati per le rappresentanze in tribunale, la gestione patrimoniale, le negoziazioni con i creditori e la consulenza per la ristrutturazione. Per gli avvocati e gli studi che rappresentano, questa fase disastrosa per le criptovalute si è tradotta in un'era di domanda e profitti senzadent, segnando un periodo d'oro per la loro attività.

Oltre ad avvocati, anche banchieri e consulenti finanziari hanno riscontrato un'elevata richiesta dei loro servizi. Sono loro a valutare i portafogli danneggiati, a consigliare la liquidazione degli asset e a cercare i migliori risultati possibili per i propri clienti in un contesto di turbolenza finanziaria. Questi servizi hanno un costo elevato, considerando la volatilità e l'imprevedibilità associate al valore delle criptovalute.

Il paradosso di questa situazione è che, mentre la bancarotta significa fallimento e perdita per molte aziende e investitori, per i depositari finanziari che gestiscono questi fallimenti si tratta di un periodo redditizio. Il considerevole afflusso di fondi verso studi legali e finanziari da parte dell'industria delle criptovalute in difficoltà è forse una delle illustrazioni più evidenti di come funziona il capitalismo dei disastri, con alcuni settori che prosperano sulle sfortune di altri.

Il settore legale vince durante la crisi delle criptovalute 

Dall'inizio del "cripto-inverno" nel 2022, il crollo del mercato ha portato al fallimento di diverse aziende, rendendo necessari ingenti servizi legali e finanziari. Il pagamento collettivo agli studi professionali per i servizi resi ad almeno nove di queste aziende è ammontato a circa 770 milioni di dollari in parcelle e spese, con questi casi che si sono protratti per un lungo procedimento ai sensi del Capitolo 11, secondo i documenti del tribunale. 

Tra queste, l'exchange di criptovalute FTX, ormai in bancarotta da quasi un anno, ha sostenuto i costi più elevati, pagando ai suoi consulenti la sbalorditiva cifra di 317 milioni di dollari. Altre aziende che hanno contribuito a questi ingenti pagamenti includono Voyager Digital, con 100,6 milioni di dollari in commissioni di consulenza; BlockFi, che ha pagato 71,8 milioni di dollari; Genesis Global Capital, con 43,5 milioni di dollari; Coin Cloud, con una cifra relativamente modesta di 3,9 milioni di dollari; Celsius, che ha speso 176,2 milioni di dollari; Bittrex, con 4,6 milioni di dollari; Compute North, con 21,9 milioni di dollari; e Core Scientific, che ha pagato finora 28,8 milioni di dollari. Queste cifre riflettono le immense complessità legali e finanziarie associate alla navigazione attraverso la tumultuosa fase di recessione del mercato delle criptovalute.

Una manna per gli avvocati

Il tumulto nel settore delle criptovalute non solo ha destabilizzato importanti exchange e ridotto il valore delle criptovalute, ma ha anche inavvertitamente favorito un settore specifico: quello specializzato in diritto fallimentare.

Il fallimento di importanti attori come l'exchange FTX, l'hedge fund Three Arrows Capital e istituti di prestito in criptovalute come BlockFi, Celsius Network e Voyager Digital Ltd. ha creato una nicchia redditizia per gli studi legali specializzati nell'accompagnare le aziende in difficoltà finanziarie. La complessità e la lunga durata di questi casi di fallimento possono portare gli studi legali a guadagnare oltre 100 milioni di dollari per le loro competenze legali, come hanno notato gli esperti del settore.

Adam Levitin, professore di legge alla Georgetown University con esperienza in materia di bancarotta, ha sintetizzato il sentimento dicendo: "Bisogna pagare il becchino". Ha sottolineato che la complessità di questi casi, costellati di questioni legali senzadent, rende inevitabile che richiedano un notevole impegno da parte degli avvocati.

I dati indicano che i professionisti legali che gestiscono il fallimento di FTX stanno traendo i maggiori benefici finanziari dalle ricadute nel settore delle criptovalute, con spese per 326 milioni di dollari. In testa alla classifica, Sullivan & Cromwell, lo studio legale che supervisiona il processo fallimentare di FTX, ha fatturato servizi legali per oltre 110 milioni di dollari, con spese fino a 500.000 dollari.

Secondo quanto riferito, Andrew Dietderich ha sottolineato che l'ambiguità delle normative sulle criptovalute ha aggravato la complessità e prolungato la durata di questi casi, facendo così aumentare i costi.

Secondo gli analisti del New York Times, Kirkland & Ellis, lo studio legale che rappresenta Celsius, Genesis e Voyager nelle loro procedure fallimentari, ha fatturato 101 milioni di dollari in spese legali e altri 2,5 milioni di dollari per spese correlate. Inoltre, la società di ristrutturazione Alvarez & Marsal ha fatturato oltre 125 milioni di dollari per i suoi incarichi di consulenza nei casi FTX, Celsius e Genesis.

I primi segnali che Sullivan & Cromwell avrebbero potuto generare guadagni significativi dal loro coinvolgimento in fallimenti legati alle criptovalute sono emersi a partire da gennaio 2023. A quel punto, è stato riferito che lo studio aveva assegnato oltre 150 dipendenti al caso FTX, inclusi 30 partner le cui tariffe di fatturazione superavano i 2.000 dollari all'ora.

Alla luce del crescente controllo sulle ingenti spese legali, il tribunale fallimentare statunitense ha nominato un'esaminatrice, Katherine Stadler, per supervisionare il caso FTX. A giugno, Stadler aveva esaminato i costi e aveva riferito che la richiesta del team legale di oltre 200 milioni di dollari di parcelle dalla dichiarazione di fallimento di novembre era giustificata, considerata la portata del lavoro svolto.

La scorsa settimana, Sam Bankman-Fried, il creatore di FTX, è stato condannato per appropriazione indebita di fondi dei clienti del suo ex exchange di criptovalute, segnando uno degli inganni finanziari più significativi della storia. Il verdetto ha sancito la caduta del trentunenne, un tempo miliardario.

Dopo un processo durato un mese presso una corte federale di Manhattan, una giuria di dodici membri ha dichiarato Bankman-Fried colpevole di tutte e sette le accuse a suo carico. I pubblici ministeri hanno sostenuto che le sue azioni, guidate da pura avidità, hanno portato all'appropriazione indebita di 8 miliardi di dollari ai danni degli utenti dell'exchange. 

Modi per guadagnare per gli avvocati

La crisi del mercato delle criptovalute ha portato a un'impennata delle attività legali, in particolare in ambito fallimentare, creando un ambiente redditizio per gli avvocati specializzati in questo settore. Ecco una panoramica di come gli avvocati stanno capitalizzando su questa tendenza:

1. Procedure fallimentari: molte aziende di criptovalute in difficoltà finanziarie stanno ricorrendo a procedure fallimentari. Gli avvocati con esperienza in diritto fallimentare sono molto richiesti per districarsi in questi complessi processi. Questi avvocati aiutano nella ristrutturazione del debito, nella liquidazione dei beni e nella negoziazione con i creditori, che sono fasi cruciali del fallimento.
2. Contenziosi e controversie: la crisi ha portato anche a un aumento dei contenziosi. Investitori e stakeholder cercano di ricorrere alle vie legali per perdite di fondi, cattiva gestione o frode. Questa situazione richiede avvocati esperti in contenzioso in grado di rappresentare i clienti in queste controversie, che spesso coinvolgono somme di denaro ingenti.
3. Conformità normativa e servizi di consulenza: la natura volatile del mercato delle criptovalute e il panorama normativo in continua evoluzione richiedono competenze legali per garantire la conformità. Gli avvocati forniscono servizi di consulenza alle aziende del settore delle criptovalute in materia di regolamentazione, aiutandole a districarsi nella complessa rete di normative locali e internazionali.
4. Fusioni e acquisizioni: alcune aziende finanziariamente solide stanno cercando di acquisire società crypto in difficoltà. Gli avvocati svolgono un ruolo cruciale in queste transazioni, gestendo la due diligence, negoziando i termini e garantendo la legalità di questi accordi.
5. Tariffe legali e strutture di fatturazione: la complessità e l'elevata posta in gioco in questi casi consentono agli avvocati di applicare tariffe elevate. In genere, lavorano su tariffe orarie, ma in alcuni casi, soprattutto in casi di fallimento o contenziosi di alto profilo, potrebbero negoziare diverse strutture di fatturazione, come tariffe fisse o parcelle a percentuale.
6. Competenza interdisciplinare: la peculiarità del mercato delle criptovalute richiede che gli avvocati possiedano non solo competenze legali, ma anche una profonda conoscenza della tecnologia blockchain e dei mercati finanziari. Questa conoscenza interdisciplinare accresce ulteriormente il loro valore e il potenziale di fatturazione.
7. Ambito internazionale: la natura globale del mercato delle criptovalute implica che le questioni legali spesso oltrepassino i confini nazionali, costringendo gli avvocati a comprendere e lavorare in più giurisdizioni legali, aumentando la complessità e, di conseguenza, le spese legali.

In sintesi, la crisi del mercato delle criptovalute ha creato una domanda significativa di servizi legali in settori come fallimento, contenzioso, conformità normativa e attività di M&A. Gli avvocati con le giuste competenze stanno capitalizzando su questa domanda, ottenendo profitti sostanziali.

Tutto è iniziato con FTX 

Il rapido crollo dell'exchange di criptovalute FTX nel 2022 ha avuto un effetto ripple sull'intero settore, portando a una significativa perdita di fiducia tra i consumatori e al fallimento di vari servizi di criptovalute che avevano rapporti con esso. Al suo apice, FTX era il terzo exchange di criptovalute più grande al mondo.

È probabile che questodent abbia ripercussioni a lungo termine. Investitori, persone giuridiche e organismi di regolamentazione sono ora impegnati a recuperare i fondi persi da queste società e ad attuare misure per evitare una crisi simile in futuro. Approfondiamo la questione per comprendere il crollo di FTX, incluso un esame del coinvolgimento del suo fondatore ed ex CEO, Sam Bankman-Fried.

Che fine ha fatto FTX?

Il crollo di FTX si è verificato rapidamente nell'arco di 10 giorni nel novembre 2022. Il punto di svolta è stato un rapporto investigativo del 2 novembre della piattaforma di notizie sulle criptovalute CoinDesk. Questo rapporto ha rivelato che una parte significativa degli asset detenuti da Alameda Research, una società di trading gestita anch'essa da Bankman-Fried e affiliata a FTX, comprendeva FTT e altri token creati e gestiti da FTX e dai suoi dirigenti. Questi asset non erano supportati da valuta fiat o da criptovalute consolidate con valori testati sul mercato.

Questa rivelazione ha innescato un massiccio prelievo di fondi da parte di numerosi investitori e clienti di FTX, spingendo l'exchange verso l'insolvenza e portando alla dichiarazione di fallimento. La rivelazione ha sollevato allarmi in tutto il settore delle criptovalute circa l'eccessivo coinvolgimento finanziario di FTX con Alameda Research, la dipendenza da pratiche contabili finanziarie instabili e l'esposizione a significativi rischi di gestione finanziaria.

Ecco un riassunto conciso degli eventi principali:

1. Binance vende token FTT: il 6 novembre, Binance ha annunciato che avrebbe venduto tutti i suoi investimenti FTT (circa 23 milioni di token per un valore di 529 milioni di dollari) per motivi di gestione del rischio in seguito al crollo della stablecoin Terra all'inizio del 2022.
2. Crisi di liquidità di FTX e Binanceofferta iniziale di salvataggio da parte di: il 7 novembre, FTX si è trovata ad affrontare una crisi di liquidità, con richieste di prelievo da parte dei clienti pari a 6 miliardi di dollari, a seguito della pubblicazione del report di CoinDesk. L'amministratore delegato Sam Bankman-Fried ha cercato finanziamenti da investitori di venture capital e successivamente Binance, che ha accettato un accordo non vincolante per l'acquisto delle attività di FTX al di fuori degli Stati Uniti.
3. Binance si ritira dall'accordo: Binancetractrac tractractractrac tractracla sua offerta l'8 novembre a causa di preoccupazioni sulla cattiva gestione finanziaria di FTX.
4. Provvedimenti normativi e problemi di FTX si aggravano: il 10 novembre le Bahamas hanno congelato i beni di FTX Digital Markets, mentre la California ha avviato un'indagine. FTX ha ammesso la mancanza di fondi per far fronte ai prelievi dei clienti e ha annunciato la chiusura di Alameda Research.
5. Bankman-Fried si dimette, FTX dichiara bancarotta: l'11 novembre, Bankman-Fried si è dimesso e FTX ha dichiarato bancarotta ai sensi del Capitolo 11. John J. Ray III ha assunto la carica di CEO.
6. Presunto attacco hacker e causa legale: poco dopo la dichiarazione di fallimento, FTX ha segnalato transazioni non autorizzate. Il 16 novembre è stata intentata una class action contro FTX e i suoi promotori famosi.
7. Le Bahamas sequestrano i beni di FTX, arrestano Bankman-Fried e lo incriminano: Le Bahamas hanno sequestrato i beni di FTX il 12 novembre. Bankman-Fried è stato arrestato il 12 dicembre e accusato di diversi reati, tra cui frode e riciclaggio di denaro.
8. Cauzione e accuse aggiuntive per Bankman-Fried: rilasciato il 22 dicembre dietro pagamento di una cauzione record di 250 milioni di dollari, all'inizio del 2023 Bankman-Fried ha dovuto affrontare ulteriori accuse, tra cui trasferimento di denaro senza autorizzazione e corruzione internazionale.
9. di incarcerazione e manomissione di testimoni a carico di Bankman-Fried: accusato di manomissione di testimoni nel luglio 2023, gli è stato imposto il silenzio stampa ed è stato successivamente incarcerato. Diversi dirigenti di FTX e Alameda, tra cui Caroline Ellison, sono stati incriminati e hanno accettato di collaborare con le autorità.
10. Bankman-Fried condannato per la prima serie di capi d'accusa: il suo processo per sette degli otto capi d'accusa penali precedenti all'estradizione è iniziato il 2 ottobre 2023 e si è concluso con verdetti di colpevolezza per tutti e sette i capi d'accusa il 2 novembre. Il processo ha visto la presentazione di testimonianze sull'uso improprio dei depositi dei clienti da parte di Bankman-Fried e sulle false dichiarazioni riguardanti la salute finanziaria di FTX. Un ottavo capo d'accusa è stato ritirato a causa delle norme del trattato di estradizione. È in attesa del processo per i cinque capi d'accusa penali successivi all'estradizione, fissato per l'11 marzo 2024. Il procuratore distrettuale degli Stati Uniti ha descritto le sue azioni come "una delle più grandi frodi finanziarie nella storia americana".

Futuro di FTX e continue dichiarazioni di fallimento 

In seguito al crollo di FTX, altri exchange di criptovalute, tra cui Crypto.com, hanno registrato un aumento significativo dei prelievi dei clienti, con conseguente ridimensionamento. Inoltre, istituti di credito e banche di criptovalute come BlockFi, Genesis Global, Celsius e Voyager Digital hanno dovuto affrontare procedure di liquidazione fallimentare e azioni legali. Queste entità hanno dovuto affrontare problemi per aver erogato prestiti altamente sottogarantiti a FTX e Alameda Research, trascurando i rischi associati al rimborso. In un caso degno di nota, Genesis e la sua società madre, Digital Currency Group, sono state citate in giudizio dall'exchange di criptovalute dei gemelli Wink, Gemini, per inadempienze sui contratti di prestito relativi al prodotto Earn di Gemini.

Risposta normativa

Le autorità di regolamentazione stanno promuovendo una maggiore supervisione governativa sulle criptovalute. Le forze dell'ordine hanno intensificato i controlli sulle attività legate alle criptovalute, sia a livello nazionale che internazionale, per ridurne l'impatto sui mercati tradizionali. Ciò ha spinto alcuni membri del Congresso a valutare l'adozione di nuove normative per i token e gli exchange digitali.

Sforzi di recupero dei beni

Gli investitori e i clienti di FTX potrebbero non recuperare completamente i propri beni. Le richieste dei creditori sono invischiate in untracprocesso fallimentare e potrebbero essere valutate molto inferiori al loro importo originale, a seconda del successo del curatore fallimentare nel recupero dei beni. Gli sforzi includono tracdei flussi di criptovalute, la richiesta ai politici di restituire le donazioni alla campagna elettorale e azioni legali per recuperare i beni, compresi quelli donati ai genitori di Bankman-Fried.

Potenziale rinascita di FTX

Sebbene attualmente inattivo, si sta discutendo sulla possibilità di rilanciare FTX con una nuova gestione. Almeno tre parti hanno mostrato interesse nell'acquisizione e nel rilancio della borsa, con FTX che sta valutando opzioni di acquisto da giugno 2023.

Conclusione

L'aumento delle problematiche legali nel mercato delle criptovalute ha evidenziato il ruolo cruciale degli avvocati nel districarsi in questo settore complesso e in rapida evoluzione. Mentre le aziende del settore crypto affrontano sfide come fallimenti, controlli normativi e contenziosi, gli avvocati specializzati in questi settori sono diventati indispensabili. 

Non solo guidano le aziende attraverso i labirinti legali, ma contribuiscono anche a plasmare il futuro della regolamentazione e della conformità delle criptovalute. Sebbene il mercato delle criptovalute possa essere imprevedibile, la domanda di competenze legali in questo settore è costantementetron, offrendo agli avvocati sfide e opportunità in un panorama in cui la finanza tradizionale incontra l'innovazione digitale.