أسهم التكنولوجيا المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مختلطة، حيث رفعت إنفيديا مؤشر ناسداك، لكن شركات makers أنظمة التبريد مثل ترين ومودين انهارت بشدة بعد شكوك جديدة بشأن طلب مراكز البيانات.

ستيفن ميران يريد من الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة بقوة. وتحدث يوم الثلاثاء على قناة فوكس بيزنس، حيث قال محافظ الاحتياطي الفيدرالي إن أسعار الفائدة يجب أن تنخفض بأكثر من نقطة مئوية كاملة في عام 2026، محجّجاً بأن السياسة لا تزال "تقييدية بوضوح وتمنع الاقتصاد من النمو".

لقد قام الاحتياطي الفيدرالي بالفعل بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات متتالية، لكن المسؤولين لم يظهروا أي ضمان لزيادة التيسير في المدى القريب.

أظهرت أحدث توقعاتهم مجرد خفض واحد إضافي هذا العام، وتتفاقم الخلافات الداخلية. فبعض أعضاء الاحتياطي الفيدرالي يقولون إن أسعار الفائدة تقترب الآن من الحيادية، بينما آخرون غير مقتنعين بأن التضخم تحت السيطرة.

ميران لا يلعب دور الحذر. وقال إنه "صعب جداً الدفاع عن القول" إن السياسة النقدية قريبة من الحيادية، وأضاف أن أكثر من 100 نقطة أساس من التخفيضات ستكون مبررة إذا استمر تضييق النمو.

لقد تبني هذه الرؤية منذ سبتمبر على الأقل، عندما ابتعد عن مجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض لشغل مقعد مؤقت في الاحتياطي الفيدرالي.

تعرض صانعو أنظمة التبريد لضربة قوية يوم الثلاثاء، بعد أن أثارت تعليقات جينسن هوانغ في معرض CES مخاوف من تباطؤ الطلب على تبريد مراكز البيانات التقليدية.

انخفضت أسهم شركة Trane Technologies بنسبة تصل إلى 11%، مسجلة أسوأ خسارة داخل اليوم منذ عام 2020، بينما انهارت أسهم Modine Manufacturing بنسبة 21%. كما تراجعت أسهم Johnson Controls وCarrier Global أيضًا مع تأثير التموج الذي ضرب أسماء شركات التدفئة والتهوية وتكييف الهواء التقليدية.

في العام الماضي، استثمر المستثمرون بكثافة في الشركات المرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي، وخاصة تلك التي تصنع المعدات التي تمنع رقاقات Nvidia من الانصهار.

قفزت أسهم Johnson Controls بنسبة 52% في عام 2025، بينما ارتفعت أسهم Vertiv Holdings بنسبة 43%، بفضل الرهانات على الطلب المتزايد على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لكن Trane وCarrier، اللتين تتعرضان لتأثيرات قطاع التدفئة والتهوية وتكييف الهواء السكني، عانتا من ضعف المبيعات المرتبطة بالسكن، والآن حتى رهانات المؤسسات على الذكاء الاصطناعي بدأت تتصدع.

في الوقت نفسه، لا تزال أسهم Nvidia في صعود، حيث ارتفعت بأقل من 1% عند مستوى 189.33 دولارًا بحلول منتصف النهار في نيويورك. وقالت كولين كريس، الرئيسة المالية للشركة، يوم الثلاثاء في حدث نظمه بنك JPMorgan إن توقعات الإيرادات الإيجابية لمراكز البيانات البالغة 500 مليار دولار من أكتوبر "قد أصبحت بالتأكيد أكبر".

قال كريس إن الطلب من العملاء ارتفع منذ التوقعات الأولية، مما يعزز الفكرة القائلة بأن خط أنابيب شركة إنفيديا حتى عام 2026 يتوسع فقط. لكن كيف سيتم صرف هذه الإيرادات وما هي الأجهزة التي تدعمها يبدو الآن أقل وضوحًا لمورّدي أنظمة التبريد الذين كانوا يُعتبرون ذات مرة الفائزين الصامتين في مجال الذكاء الاصطناعي.

انكسر البيتكوين تحت مستوى 92,000 دولار، وعاد إلى اتجاه هابط بعد محاولة أخرى فاشلة للتعافي خلال الليل. عبر البورصات الرئيسية، تتأرجح الأسعار حول 91,770 إلى 91,880 دولار، حيث أظهرت بينانس وOKX وBybit جميعها خسائر يومية تقارب 2.5%.

حجم تداولات السبوت يتراجع بشدة، خاصة على منصة بينانس التي تُظهر انخفاضًا بنسبة 7.3% إلى 8.55 مليار دولار. كما تتراجع أحجام العقود الآجلة، وإن لم يكن بنفس الحدة.

على منصة Bybit، على سبيل المثال، انخفض حجم العقود الآجلة بنسبة 1.92%، بينما انخفض السبوت بأكثر من 7.1%، وهو مؤشر على أن الضغوط المضاربة تخف أسرع من تدفقات التحوط المؤسسي.

معدلات التمويل مختلطة، وتتراوح بالقرب من الحيادية على معظم المنصات. على بينانس، يبلغ معدل التمويل 0.9960، بينما تظهر Bybit ميولًا طفيفًا نحو المركز الطويل عند 1.0408.

غير أن KuCoin تمثل الاستثناء، حيث قفزت نسبة الفتح المفتوح بنسبة 122% وارتفع حجم التداول الفوري بنسبة 9.36%، وذلك على الأرجح بسبب المراجحة الإقليمية أو الرهانات قصيرة الأجل من قبل التجزئة.

من الناحية الكلية، تظل قيم السوق للعملات الرقمية أوسع نطاقًا قوية، حيث يتجاوز هيمنة البيتكوين 1.83 تريليون دولار ويقترب حجم التداول خلال 24 ساعة من 60 مليار دولار، رغم انخفاض النشاط بنسبة 0.89%.

إيثيريوم مرتفعة قليلاً عند 3,213 دولارًا، بينما تظهر سولانا وXRP أيضًا في المنطقة الخضراء. لكن دوجكوين تتعرض لضربة قوية، متراجعة بأكثر من 4% خلال اليوم.

في الوقت نفسه، وسّعت الفضة مكاسبها القياسية لتتجاوز 80 دولارًا للأونصة، مع ارتفاع إضافي قدره 13% منذ بداية العام. كما قفزت عقود الذهب الآجلة إلى ما فوق 4,500 دولار للأونصة، مسجلة الآن زيادة تزيد عن 220 دولارًا منذ الأسبوع الماضي، وتقف حاليًا على بعد 2% فقط من أعلى مستوى لها على الإطلاق.

قفزت أسهم سانديسك بنسبة تصل إلى 25% يوم الثلاثاء، محققة أعلى مستوى تاريخي جديد في أفضل أداء لها داخل جلسة تداول منذ فبراير.

جاء هذا الارتفاع عقب ظهور جينسن هوانغ في معرض CES، حيث سلط رئيس شركة إنفيديا الضوء على موجة طلب ضخمة جديدة على الذاكرة والتخزين مدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

«هذا سوق لم يكن موجودًا من قبل»، قال هوانغ يوم الاثنين، مشيرًا إلى احتياجات التخزين المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. «من المرجح أن يكون هذا السوق هو أكبر سوق تخزين في العالم، حيث سيحتفظ فعليًا بالذاكرة العاملة لذكاءات اصطناعية في جميع أنحاء العالم.»

ارتفعت أسهم سانديسك بأكثر من 40% خلال أول ثلاث جلسات تداول فقط في عام 2026، وحققت قفزة تجاوزت 1,050% منذ انخفاضها في 22 أبريل. وهي تتصدر مؤشر S&P 500 اليوم، بينما حققت أسماء الذاكرة الأخرى أيضًا مكاسب كبيرة: سجلت كل من Western Digital وSeagate Technology مكاسب بنسب مزدوجة بحلول منتصف النهار.

تكمن وراء هذه التحركات زيادة الثقة في قوة تسعير DRAM. فقد أفادت صحيفة Korea Economic Daily في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن Samsung Electronics وSK Hynix تهدفان إلى رفع أسعار ذاكرة الخوادم (DRAM) بنسبة تتراوح بين 60% و70% في الربع الأول، مقارنة بالربع الأخير. والسوق يتوقع أن تدخل عمالقة التخزين حاليًا أكثر فترات الربحية ازدهارًا منذ سنوات.

تُقدّر Truist Securities مزيدًا من المكاسب المحتملة لأسهم Palantir، حيث منحت تصنيف شراء واستهدفت سعرًا قدره 223 دولارًا للسهم، وهو ما يمثل قفزة بنسبة 28% عن المستويات الحالية.

يأتي ذلك بعد ارتفاع أسهم بالانتير بنسبة 135% في عام 2025، مستفيدًا من موجة ازدهار الذكاء الاصطناعي التوليدي التي رفعت قطاع البرمجيات المؤسسية وشركات التكنولوجيا الموجهة للدفاع.

أرفيند رامنانى، المحلل وراء هذه التوصية، لا يخفي رأيه بشأن التقييم. «نحن ندرك علاوة التقييم الكبيرة التي يفرضها سهم PLTR»، كتب، «لكننا نواصل اعتباره شراءً».

ويقول إن قوة الشركة في نشر الذكاء الاصطناعي التوليدي تجعلها «أصل ذكاء اصطناعي من أفضل فئتها»، خاصة مع سعي الحكومات والشركات حاليًا لفهم بياناتها.

يرى رامنانى أن منصة AIP التابعة لـ Palantir موجودة في المكان المناسب وفي الوقت المناسب. فهي تجمع بين مجموعات البيانات الخاصة وأدوات التشغيل والأمن، مما يتيح للمنظمات الضخمة اتخاذ قرارات أسرع مع الحفاظ على الإجراءات الأمنية مشددة.

هذا هو بالضبط ما يريده العملاء حاليًا؛ ليس المزيد من لوحات المعلومات، بل شيء يقوم فعليًا بالتفكير.

وبالإضافة إلى خط الأنابيب في الولايات المتحدة، بدأت أهمية الوصول الدولي لشركة Palantir تزداد، حيث يُعد تبني الذكاء الاصطناعي في الخارج محركًا رئيسيًا للنمو طويل الأجل.

إضافة إلى ذلك، وصل هامش التدفق النقدي الحر للشركة إلى 40%، مما يمنحها القدرة المالية لتعزيز عوائد رأس المال في المستقبل.

أشار رامنانى إلى أن التعويضات القائمة على الأسهم كانت مصدر قلق، لكنها تم حلها: فقد حققت بالانتير الآن أرباحًا صافية وفق معايير المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) إيجابية لمدة 12 ربعًا متتاليًا، والربع الثالث عشر في الطريق.

ارتفع المؤشر المركب لناسداك بنسبة 0.4% يوم الثلاثاء، مع قفزة إنفيديا بنسبة 2% ما ساعد في رفع المؤشر. وارتفعت ميكران تكنولوجي بنسبة 6%، بينما زادت بالانتير بأكثر من 2%، حيث استمرت أسماء الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في تغذية شغق وول ستريت للتكنولوجيا.

وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3%، مدعومًا أيضًا بوزن إنفيديا، بينما صعد مؤشر داو جونز بمقدار 64 نقطة، أو 0.1%، متوقفًا بعد الصعود التاريخي الذي شهده يوم الاثنين.

وسعت أسهم الطاقة مكاسبها، مستفيدة من القفزة التي شهدتها يوم الاثنين بعد العناوين المتعلقة بفنزويلا. وسجل قطاع الطاقة في مؤشر S&P 500 أفضل أيامه منذ يوليو، واستمرت شركات مثل شيفرون وSLB وهاليبرتون في الصعود يوم الثلاثاء، حيث تسعّرت الأسواق تدفقات استثمارية جديدة في النفط.

وجاء كل ذلك عقب عملية الولايات المتحدة لاعتقال نيكولاس مادورو، ودعوة دونالد ترامب لمشاريع نفطية أمريكية كبرى في فنزويلا، مما ساهم في تحقيق إغلاق تاريخي لمؤشر داو يوم الاثنين.

لكن التركيز يتغير، حيث ينتظر المستثمرون الآن نسختين كبيرتين من البيانات: تقرير الأجور الخاص لـ ADP يوم الأربعاء، وتقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة، وكلاهما يُعتبر إشارة رئيسية للخطوات القادمة للبنك الفيدرالي.

لا تزال البيتكوين متماسكة فوق 94,000 دولار، محققة بداية مستقرة ليوم الثلاثاء بعد أن لمست مؤقتًا 95,000 دولار على منصة كوينبيس خلال الليل.

العقود الآجلة الأمريكية مسطحة لكنها قوية، حيث انخفضت عقود داو بمقدار 9 نقاط فقط، أو 0.02%، بينما تراجعت عقود مؤشر S&P 500 وعقود Nasdaq 100 بمقدار 0.01% و0.03% على التوالي.

جاء ذلك بعد إغلاق قياسي لمؤشر داو يوم الاثنين، الذي قفز بنحو 595 نقطة، أو 1.2%، مسجلاً أعلى مستوى له على الإطلاق. وقد ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.6%، وأضاف مؤشر Nasdaq 0.7%، وذلك بفضل ارتفاع أسهم تسلا وأمازون جزئيًا.

كما شهدت الأصول الملاذ الآمن طلبًا، حيث سجلت العقود الآجلة للذهب أفضل أيامها منذ 20 أكتوبر، بينما أغلقت العقود الآجلة للنفط الأمريكي مرتفعة بنسبة 1.7% مع تحول سريع في مشاعر قطاع الطاقة.

تمتص الأسواق صدمة جيوسياسية: وهي اعتقال الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو وإبعاده عن السلطة من قبل الولايات المتحدة خلال عطلة نهاية الأسبوع.

في مقابلة مع هيئة الإذاعة الأمريكية (NBC News)، قال دونالد ترامب إنه لن تكون هناك انتخابات في فنزويلا لمدة 30 يومًا على الأقل، بحجة أن البلاد متضررة لدرجة لا تسمح بالتصويت.

«يجب علينا إصلاح البلاد أولاً… لا توجد طريقة حتى يتمكن الناس من التصويت»، قال ترامب. وقد طرح إعادة بناء البنية التحتية للنفط بدعم أمريكي، قائلًا إن المشروع قد يستغرق أقل من 18 شهرًا ومن المرجح أن يتضمن إعانات لشركات الطاقة الأمريكية.

في الوقت نفسه، ارتفعت الأسهم الآسيوية بقوة، حيث صعد مؤشر إم إس سي آي آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 4% خلال أربع جلسات تداول فقط، وهو أقوى بداية لعام منذ بدء المؤشر في عام 1988.

تقود كوريا الجنوبية وتايوان هذا الزخم، بينما تشهد العملات في جميع أنحاء المنطقة ارتفاعًا حادًا أيضًا. المستثمرون بوضوح يبحثون عن النمو خارج الولايات المتحدة، كما يتعافى الدين الشركاتي المقوم بالدولار في آسيا.