صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin تعود إلى التدفقات الخارجة: لا يزال شراء البيتكوين عند انخفاض سعره فعالاً مع ارتداده من أدنى مستوياته

شهدت تدفقات صناديق الاستثمار Bitcoin أول انعكاس لها بعد أسبوع قياسي. وحتى وقت قريب، لم يدعم الطلب على هذه الصناديق نمو السعر بشكل مباشر كما كان متوقعًا، وذلك بسبب ترتيبات شراء العملات الخاصة بمعظم الصناديق. إلا أن خروج الأموال من هذه الصناديق شكّل إشارة "شراء عند الانخفاض"، مما أدى إلى ارتداد البيتكوين من أدنى مستوياته الأخيرة التي تجاوزت 67,000 دولار.

سوق Bitcoin تدفقات خارجة بقيمة 200 مليون دولار، بينما انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 70 ألف دولار. وفي حين شهدت صناديق الاستثمار المتداولة تدفقات خارجة، ظهرت مؤشرات على شراء العملات عند انخفاض سعرها وإيداعها خارج منصات التداول. 

تُعتبر قائمة صناديق الاستثمار المتداولة الحالية Bitcoin منافسةً لحيازة العملات الرقمية الفعلية، ويواصل كبار المستثمرين تجميعها. على المدى البعيد، من المتوقع أن تنافس صناديق الاستثمار Bitcoin صناديق الاستثمار المتداولة للذهب، وقد يرغب كبار المستثمرين الذين يفضلون حيازة العملات الرقمية الفعلية في المنافسة من خلال الشراء بأسعار أقل. 

اقرأ: هل سيدعم شراء Bitcoin سعر سوق البيتكوين؟

بعض العملات المتاحة للبيع تأتي من عمال التعدين، الذين أودعوا أعلى كمية من عملة البيتكوين في منصات التداول خلال الشهرين الماضيين. 

أصبح التراكم والاحتفاظ طويل الأجل أكثر أهمية من عمليات الشراء والبيع قصيرة الأجل. ومع تزايد ندرة البيتكوين، يزداد الحافز للاحتفاظ بالعملات تحسباً لدورٍ أكبر لهذه التقنية الرائدة في مجال تقنية البلوك تشين.

حتى ودائع عمال المناجم الحالية غير كافية ولا تكفي بالكاد لتلبية احتياجات سحب أي حوت. 

من أبرز إنجازات صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin ETF) مستويات الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة للذهب (Gold ETF) منذ عام 2004، حيث بلغت قيمة الأصول المُدارة في صناديق الذهب حاليًا 90 مليار دولار. في المقابل، حققت صناديق Bitcoin ETF) نموًا بقيمة 59 مليار دولار نتيجة الارتفاع الصاروخي لأسعار البيتكوين منذ عام 2023. ومن المتوقع أن تجذب صناديق البيتكوين اهتمامًا أكبر من صناديق الذهب. 

مع ذلك، لا تستثمر هذه الصناديق عند انخفاض الأسعار ولا تسعى للاحتفاظ بالعملات. فبعد عمليات السحب الأخيرة، بدأت شركة Grayscale بتحويل الأموال عبر منصة Coinbase Prime، مما قلل من حيازاتها من البيتكوين. كما أن صندوق VanEck HODL Bitcoin ETF لا يحتفظ بالعملات أيضاً، بل قام بتحويل 56 بيتكوين إلى منصة Gemini.

كانت التدفقات الخارجة من الأموال غير متناظرة، حيث لم تُظهر بعض الكيانات أي تغيير في أرصدتها. 

يشترك مستثمرو صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin في بعض الجوانب مع حاملي العملات الرقمية التقليديين. فبالنسبة للبعض، يُعد شراء صندوق مؤشرات متداولة وسيلة لتنويع محافظهم الاستثمارية. إذ لا يمكن فقدان أسهم هذه الصناديق، كما أنها توفر مزايا ضريبية على الأرباح الرأسمالية. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون الاحتفاظ بالعملات الرقمية على المدى الطويل ونقلها عبر الميراث أسهل. ويقرّ مستخدمو صناديق المؤشرات المتداولة أيضاً بامتلاكهم عملات بيتكوين فعلية مخزّنة، لكنهم ينوّعون استثماراتهم في هذه الصناديق لزيادة السيولة والأمان. 

الرسوم المنخفضة والعروض المجانية تزيد من الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة

قد يعود الإقبال الحالي على صناديق المؤشرات المتداولة المتاحة إلى عرض مؤقت برسوم دخول منخفضة. فقد أعلنت شركة فيديليتي عن دخول مجاني لصندوقها المتداول حتى أغسطس. كما تقدم صناديق أخرى رسومًا منخفضة للغاية، حيث يقدم صندوق فرانكلين Bitcoin أقل رسوم بنسبة 0.19%، بينما يقدم صندوق غرايسكيل Bitcoin تراست أعلى رسوم بنسبة 2%. 

مع ذلك، قد تُقدّم معظم الصناديق شروطًا وإعفاءات خاصة، سعيًا منها لتصبح الأكبر حجمًا وجذب أكبر عدد من المستثمرين. وقد ساهمت الرسوم المنخفضة مؤقتًا في جعل صندوق IBIT التابع لشركة بلاك روك الأكبر في السوق، كما دخل الصندوق قائمة أفضل عشرة صناديق استثمار متداولة (ETFs) طلبًا.

قُدّر حجم سوق صناديق المؤشرات المتداولة العالمية بـ 11.5 تريليون دولار أمريكي بنهاية عام 2023، لذا Bitcoin ، قائلاً: "إنّ الطلب على هذه الصناديق مُتنوّع" بودكاست "بوم! إتس أون ذا بلوك تشين" 

يشمل المستثمرون الذين يشترون صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin المستثمرين الأفراد الذين يبحثون عن طريقة آمنة وسهلة للاستثمار في Bitcoin، بالإضافة إلى المستثمرين المؤسسيين مثل صناديق التحوط وصناديق التقاعد والأوقاف الذين يتطلعون إلى تنويع محافظهم الاستثمارية. 

– أليستير كيثنيس، مقدم بودكاست Boom! It's on the Blockchain

صرحت كايثنيس حصرياً لموقع Cryptopolitan: "يوصي مديرو الثروات والمستشارون الماليون أيضاً بهذه الصناديق المتداولة في البورصة للعملاء الذين يرغبون في التعرض للعملات المشفرة دون تعقيدات الملكية المباشرة".

ويضيف كيثنيس: "بالإضافة إلى ذلك، ينخرط المتداولون المضاربون وتجار السلع في هذه الصناديق المتداولة في البورصة لأغراض التداول القائم على الفروقات السعرية، مستغلين فروق الأسعار بين Bitcoin الفوري وأسواق العقود الآجلة. وتؤكد هذه القاعدة الواسعة من المستثمرين على تزايد قبول Bitcoinفي التمويل السائد".

يشهد شراء صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) رواجاً متزايداً بين المستثمرين الأفراد. فمنذ عام 2019، ارتفع حجم مشترياتهم من 500 مليار دولار إلى 1.4 تريليون دولار. ويُعزى هذا الإقبال على بعض الأصول الرائجة، بما فيها Bitcoin، إلى المستثمرين الأفراد. 

قد يرتفع إجمالي الأصول المُدارة في صناديق المؤشرات المتداولة إلى 14 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2024، مع تركيز الطلب على الصناديق القائمة على الأسهم ومؤشرات الأسهم، واهتمام كبير بالمعادن النفيسة. وقد تزامن ظهور Bitcoin مع ذروة الطلب، مما ساهم في زيادة التدفقات النقدية الداخلة، بينما شهد سوق صناديق المؤشرات المتداولة للذهب انكماشًا لمدة 11 شهرًا متتالية. وعادت صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على الذهب إلى التدفقات النقدية الداخلة في مايو 2024 بعد ما يقرب من عام من التدفقات الخارجة.

قد يستمر تدفق صناديق المؤشرات المتداولة وتأثيرها في التأثير على صناعة Bitcoin . على المدى القصير، ساهم شراء هذه الصناديق في خلق شعور بالندرة. وفي الأشهر المقبلة، قد تُكرر صناديق المؤشرات المتداولة القائمة على العملات الرقمية هذا التأثير مع الإيثيريوم وبعض العملات والرموز الأخرى المختارة. 

تقارير Cryptopolitan بقلم كريستينا فاسيليفا