يرى بنك اليابان مجالاً لمزيد من رفع أسعار الفائدة

يعتزم كازو أويدا، محافظ بنك اليابان، مواصلة رفع أسعار الفائدة. وتعتمد الخطوة التالية للبنك على الأوضاع الاقتصادية في البلاد.

تأتي هذه التصريحات بعد أسبوعين من رفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ 30 عامًا. فقد رفع بنك اليابان أسعار الفائدة إلى 0.75%، وفقًا لما ذكره موقع Cryptopolitan.

تستمر عوائد السندات اليابانية في الارتفاع

بحسب أويدا، لم ينتهِ البنك المركزي الياباني من تطبيع سياسته النقدية، حتى بعد رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ منتصف التسعينيات. وواصلت عوائد السندات الحكومية اليابانية لأجل عشر سنوات مكاسبها الأخيرة، حيث ارتفع العائد القياسي إلى حوالي 2.075% بعد إضافة نقطتين أساسيتين.

ارتفع العائد بنسبة 1% نقطة أساس مقارنة بعام 2025. وقد سُجلت هذه المستويات آخر مرة في عام 1999 حيث توقع المستثمرون المزيد من الارتفاعات.

كشف أويدا عن خططه خلال حديثه مع مصرفيين من القطاع الخاص. وخلال أول اجتماع عام له في عام 2026، صرّح المحافظ بأن تشديد السياسة النقدية سيستمر مع تحسن النشاط الاقتصادي وانخفاض التضخم.

قال أويدا اليوم: "سنواصل رفع أسعار الفائدة بما يتماشى مع تحسن الاقتصاد ومعدل التضخم". وأضاف أن التراجع التدريجي عن التيسير النقدي سيساعد في ضمان استقرار التضخم مع دعم النمو الاقتصادي المستدام.

وتابع قائلاً: "إن التعديل المناسب للتيسير النقدي سيؤدي إلى تحقيق هدف تضخم مستقر ونمو اقتصادي طويل الأجل".

وقال أويدا إن العلاقة بين الزيادات المطردة في الأجور والتضخم المعتدل من المرجح أن تستمر.

هل يتقلص حجم تجارة الين؟

حجم تجارة الين غير واضح لمعظم الناس. وتقدر بعض الشركات حجم هذه التجارة بأكثر من 20 تريليون دولار.

يُثير رقم ضخم في حدود 20 تريليون دولار مخاوف المستثمرين، مما قد يؤدي إلى عمليات بيع قسرية وصدمة في السوق العالمية. ومع ذلك، فإن هذه الأرقام غير موثوقة.

يقوم بنك التسويات الدولية (BIS) trac"التمويل عبر الحدود على أساس ربع سنوي". ووفقًا لبنك التسويات الدولية، فإن تجارة الين تتجاوز 41 تريليون ين، أو 261 مليار دولار.

شهدت التجارة توسعاً بين عامي 2021 و2023، إلا أن النمو توقف منذ ذلك الحين. وتشير البيانات الحديثة إلى استقرار النمو على أساس سنوي. ويتجه المستثمرون تدريجياً إلى تصفية محافظهم بدلاً من التسرع في الخروج.

تتحرك عوائد سندات الخزانة الأمريكية وعوائد السندات اليابانية بشكل متزامن، مما يؤدي إلى ضعف الحافز على الاحتفاظ بالين في تجارة الفائدة.

في الوقت نفسه، بدأت عمليات المضاربة على فروق أسعار الفائدة القائمة على اليوروtracالمستثمرين. والسبب في ذلك هو أن الإقراض عبر الحدود باليورو وصل إلى مستوى قياسي، وفقًا لمحللي.

إن مبلغ 261 مليار دولار ليس مبلغاً مبالغاً فيه، فهو أقل بكثير من رصيد الهامش في أسواق الأسهم الأمريكية البالغ 1.2 تريليون دولار. كما أنه أقل من الزيادة في ديون الهامش البالغة 360 مليار دولار المسجلة منذ يوم التحرير (الرسوم الجمركية).

يُؤدي تقارب أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان إلى الضغط على تجارة الين. لكن البيانات الاقتصادية الجديدة تُشير إلى أن هذا الضغط قد بدأ يستقر.

انخفض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان بنسبة 2.3%، وتراجع التضخم من حوالي 4% إلى أقل من 3%. ورغم انخفاض معدل البطالة، إلا أنه لا يزال قريباً من أعلى مستوياته المسجلة مؤخراً. تشير هذه المؤشرات إلى تباطؤ النمو وانخفاض التضخم، مما قد يدفع بنك اليابان إلى تبني سياسة نقدية محايدة في عام 2026 بدلاً من تشديد السياسة النقدية.

قد يكون القلق الأكبر متعلقاً بسندات الخزانة الأمريكية. فاليابان حالياً تمتلك أكبر قدر من الديون الخارجية، إذ يتجاوز دينها الحكومي الأمريكي 1.2 تريليون دولار.

ظلت حيازات السندات الحكومية اليابانية ثابتة إلى حد كبير لأكثر من عقد من الزمان. يشير ذلك إلى أن تجارة الين لم تكن المحرك الرئيسي لهذه الاستثمارات. ومع ذلك، فإن التغيرات في المراكز المحلية الممولة بالديون أو سلوك التمويل قد تؤثر على أسواق السندات الحكومية.

يتراوح Bitcoin بين 90 ألف دولار و 94 ألف دولار

في وقت كتابة هذا التقرير، Bitcoin بسعر 93,163.13 دولارًا أمريكيًا وفقًا لبيانات. وتسعى العملة جاهدةً للتعافي وتجاوز مستوى 95,000 دولارًا أمريكيًا.

خلال الأيام السبعة الماضية Bitcoinسعر البيتكوين ، بينما لم يتجاوز ارتفاعه 3.2% خلال الثلاثين يومًا الماضية. ومع ذلك، لا يزال سعره منخفضًا على مدى التسعين يومًا الماضية.

منذ الإعلان عن خطط خفض سعر الفائدة في اليابان، لم يشهد سعر Bitcoin ردة فعل عنيفة. بل على العكس، ارتفع بنسبة 2.2% خلال الأربع والعشرين ساعة الماضية. ويحافظ سوق العملات الرقمية علىtronبشكل عام، ويتجه في الغالب نحو الارتفاع.