Aave تدفع باتجاه توسيع نطاق DeFi بينما تستهدف V4 'عدم كفاءة السيولة الراكدة'

تستهدف Aave Labs سبل جديدة لفتح لإفراز الرموز كفاءة رأس المال مع جذب مستخدمين جدد في تحركين حديثين للمشروع بينما يتقدم نحو ترقية V4. 

من ناحية، قدم المشروع وحدة إعادة الاستثمار Aave V4، وهي مكون جديد من تصميم السيولة الموحدة لـ V4. يضيف ذلك إلى ال مقال الذي نشره ماريو باكسي كابريرا، والذي قدم شرحاً لهيكلية الحساب وراء تطبيق Aave الجديد.

يبدو أن التطبيق يسمح لأي شخص بالتسجيل باستخدام البريد الإلكتروني وكلمة المرور فقط والوصول إلى ميزات DeFi دون استخدام عبارة البذور (seed phrase).

Aave تسعى إلى DeFi التوسع

تعالج وحدة إعادة الاستثمار V4 واحدة من أكبر مشاكل Aave. من إجمالي حوالي 20 مليار دولار من ودائع العملات المستقرة في Aave حتى الآن، يبقى حوالي 6 مليارات دولار (حتى 30%) راكداً. والسبب هو أن البروتوكول يحتاج إلى سيولة متاحة لتسهيل السحب الفوري وامتصاص أي طلب اقتراض مفاجئ.

تأخذ وحدة إعادة الاستثمار في V4 هذا رأس المال الفائز وتوجهه نحو استراتيجيات عائد معتمدة مسبقاً ومنخفضة المخاطر مثل السندات الحكومية قصيرة الأجل، وأدوات سوق المال، والمعاملات المحايدة تجاه المخاطر (delta-neutral basis trades). وبعد ذلك، تعيد التوازن تلقائياً عندما يرتفع طلب الاقتراض وتحتاج السيولة مرة أخرى.

في نفس اليوم، خرج ستاني كوليتشوف وماريو باكسي كاربيرا (@0xMari0) لمشاركة نهج Aave الجديد لإدارة الحسابات في تطبيق Aave. ووفقاً لـ كوليتشوف: "النظام الجديد يمنح المستخدم سيطرة كاملة على الأصول مع ضمان تسجيل سلس واستعادة الحساب بسهولة."

هذا يعني أن المستخدمين سيحتفظون بالسيطرة الكاملة على أصولهم من خلال مفتاح توقيع تشفيري يتم إنشاؤه على أجهزتهم، بينما تتعامل طبقة الحساب الذكي الجديدة (المبنية على Modular Account v2 من Alchemy) مع رعاية رسوم الغاز، وتجميع المعاملات، وتقييد الإجراءات الحساسة.

وبالتالي، إذا فقد المستخدم كلمة المرور الخاصة به لكنه لا يزال يمتلك جهازاً قام بتسجيل الدخول منه سابقاً، فيمكنه بسهولة استعادة حسابه باستخدام مفاتيح المرور مثل بصمة الوجه (Face ID).

إذا لم يتمكنوا من الوصول إلى أي أجهزة سابقة، فإن نظام استعادة البيومترية الاختياري من خلال CoinCover يعيد بناء مفتاحهم باستخدام مسح الوجه، ويقسم مفتاح التشفير بين CoinCover وAave.

أرقام WLFI لا يمكن لأحد تفسيرها

لقد لفت جانب الابتكار في إصدارات المنتجات من Aave انتباه أصحاب المصلحة الذين يكافحون لفهم كيفية مقارنة أرقام المشروع مع مشروع World Liberty Financial (WLFI) المرتبط بترامب.

وفقاً لـ بيانات السلسلة المتداولة على X هذا الأسبوع، تمتلك Aave: قيمة قفل إجمالية (TVL) تبلغ 25.65 مليار دولار، وإجمالي مقدم يبلغ 42.69 مليار دولار، وإيرادات سنوية مستقرة تبلغ 75.7 مليون دولار. من ناحية أخرى، تمتلك WLFI، الرمز الأصلي لـ World Liberty Financial (المدعوم من دونالد ترامب ومبني مباشرة على بنية V3 لـ Aave) قيمة قفل إجمالية (TVL) تبلغ 298 مليون دولار ، وإجمالي مقدم يبلغ 572.7 مليون دولار، وإيرادات سنوية مستقرة تبلغ 2.7 مليون دولار.

يبدو أن قيمة القفل الإجمالية (TVL) لـ Aave أكبر بـ 86 مرة، وإيراداتها أكبر بـ 28 مرة من WLFI.

ومع ذلك، فإن التقييم الكامل للرمز لـ WLFI أعلى من تقييم Aave. يبرز هذا الفجوة مشكلة في التقييم تعكس الاحترام الذي يوليه السوق لارتباط العلامة التجارية بالسياسة مقارنة بالأساسيات الفعلية للبروتوكول.

السبب وراء كل هذا الضجيج حول هذال

هذه التحديثات التوسعية جاءت خلال فترة لم تكن بأي حال من الأحوال هادئة بالنسبة لـ Aave. ستغادر شركة BGD Labs، التي بنت وصانت Aave’s V3 البروتوكول في أبريل. كما تم حل مبادرة Chan (ACI) في وقت سابق من هذا الشهر بعد تجاهل مطالبها الحوكمية.

أضاف هذا الأسبوع بذرة شك جديدة. جون مورو، المؤسس المشارك لشركة Gauntlet، أعاد إشعال خلافه مع مؤسس Chaos Labs أومير جولدبرغ في نقاش حول هجوم خوارزمية USR الذي تسبب في خسائر بملايين الدولارات، كما أفادت Cryptopolitan.

في تغريدته على منصة X، قال: «لم يمض سوى أسبوعين منذ أن دفعتم تحديث الأوراكل الذي تسبب في خسائر بملايين الدولارات لـ Aave. هذا نتيجة مباشرة لحقيقة أنكم استبدلتم ببطء بنية أوراكل Aave بآلة روبي غولدبرغ معقدة من صناعتكم الخاصة، لدرجة أنكما لا تعرفان حتى كيفية استخدامها.»

مخاطر العقود الذكية جزء من DeFi. لقد مضى بضع أسابيع فقط منذ أن دفعتم ذلك التحديث الخاص بالـ oracle الذي تسبّب في خسائر بملايين الدولارات لـ Aave. وهذا يأتي كنتيجة مباشرة لحقيقة استبدالكم تدريجيًا لهيكلية الـ oracle الخاصة بـ Aave بآلية معقّدة من صنعكم...

— John Morrow (@jmo_mx) مارس 24، 2026

تشير هذه الانتقادات إلى التعقيد المتزايد للبنية التحتية لمخاطر Aave وما إذا كان الأشخاص المسؤولون عنها يمتلكون السيطرة الكافية على ما بنوه.

هذا ليس طلباً بسيطاً، لأن Aave V3 لا يزال يهيمن على DeFi من حيث القيمة القفلة الإجمالية (TVL). تضع الرسوم السنوية المستقرة للبروتوكول البالغة 566 مليون دولاره في فئة نادرة لم يصل إليها أي مشروع DeFi آخر.

ومع ذلك، تبدو صراعات الحوكمة ونقد الخوارزمية (oracle) أعراضاً لبروتوكول يعمل على نطاق حقيقي، وليس واحداً يكافح من أجل البقاء.