美联储明天会降息吗？通胀数据指向何方

一份预计于12月12日发布的FED经济报告可能会凸显美国遏制通胀进展停滞。经济学家不确定这些数据是否会劝阻美联储在下周的政策会议上实施广泛预期的降息。

根据最近的 更新 来自Trading Economics的数据，11年的年通胀率已攀升至预期的2.7%，较10月的2.6%小幅上升，标志着通胀连续第二个月上升。 

突发：11月CPI通胀上升至2.7%，与2.7%的预期一致。

核心CPI通胀为 3.3%，与 3.3% 的预期一致。

总体CPI通胀现已达到2024年7月以来的最高水平。

通胀水平已稳定在美联储2%的目标之上。

—— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2024年12月11日

分析师将部分上涨归因于前一年的低基数效应。按月计算，消费者价格指数（CPI）预计将上升0.3%，超过10月的0.2%增幅，并创下自4月以来的最高月度涨幅。

根据CNBC的报道，CPI上涨 报告, 主要由二手车、机票、服装和汽车保险价格的上涨推动。相比之下，汽油价格预计将小幅下跌。 

排除波动性食品和能源价格的核心通胀同比保持稳定在3.3%，月度核心通胀也保持在0.3%，与10月的水平一致。

CPI指数表明美国通胀数字将上升

CPI是美国经济中商品和服务成本的综合衡量标准，是衡量通胀压力的关键指标。 道琼斯共识估计 与其他预测一致，显示11月CPI同比上涨2.7%。这种轻微加速将挑战美联储实现2%目标通胀率的目标。

““看看这些指标，里面没有任何迹象表明通胀巨龙已被驯服”,” Allianz Trade Americas的高级经济学家Dan North评论道。“通胀依然存在，且没有显示出任何令人信服的向2%靠拢的迹象.”

即将到来的通胀报告将是另一项重要数据发布：生产者价格指数（PPI）。定于12月14日发布的PPI追踪批发价格，预计将显示0.2%的月度温和增长。这两份报告将为美国当前通胀轨迹提供关键见解。

民意调查：美联储可能会降息

尽管通胀数据顽固，但普遍预计美联储将在12月18日的会议上将利率下调25个基点。这将使联邦基金利率降至4.25%至4.50%的范围。 

根据一份 路透社, 90%的经济学家预计将降息，这得益于最近显示降温但具有韧性的劳动力市场数据。

尽管通胀年率超过3%，美联储下周可能会降息。

为何？

我不知道。因为市场想要它吗？

这已经变成了一场闹剧。

我认为没有理由降息。

但他们会降的。

—— QE Infinity (@StealthQE4) 12月 11日, 2024年

美国就业市场增长放缓，加上收入和就业稳步增长，已让政策制定者放心，在经济承受住另一次降息之前，美联储将在明年审视政府政策的潜在变化。

“鉴于就业报告显示尽管收入和就业增长强劲，但劳动力市场仍有松弛，我们重申对12月美联储再降息25个基点的呼吁,” 巴克莱银行高级美国经济学家Jonathan Millar表示。米勒认为，利率期货已经定价了降息25个基点的可能性。

未来货币政策观点 

与此同时，大多数受访分析师认为，美联储将在1月会议上将利率维持在不变，该会议定于当选总统唐纳德·特朗普1月20日就职典礼后一周左右举行。 

对特朗普拟议的 经济政策, 包括进口关税和减税，可能带来的通胀风险上升的担忧，可能会影响央行的决策。

“他们（美联储）将等待看明年会发生什么，实际实施的是什么，而不是仅仅作为风险提出的，”美国银行美国经济学家Stephen Juneau指出。

美联储的长期目标是将利率降至中性水平，估计约为2.9%。美联储主席杰罗姆·鲍威尔最近表示，政策制定者“可以稍微更加谨慎”，因为他们努力寻找中性利率，理由是经济表现好于预期，且通胀率超过早期预测。

美国经济在上一季度以年化2.8%的速度扩张，经济学家预测2025年增长2.1%，2026年增长2%。这些利率超过了美联储对未来几年非通胀性增长率1.8%的估计。然而，通胀担忧依然存在。

根据路透社对多数金融经济专家的调查，75%的人认为明年通胀重新上升的风险很高。 

此外，野村证券发达市场高级经济学家David Seif警告称，到2025年年中，核心通胀可能会显著上升至3%以上。Seif将这一上升归因于更高的关税和可能因新政府 特朗普政府.