FEDは明日利下げか？インフレデータが示唆するもの

12月12日に発表される予定のFRB（連邦準備制度理事会）の経済報告は、米国におけるインフレ抑制の停滞を浮き彫りにする可能性がある。エコノミストらは、このデータが来週の政策会合で広く予想されている利下げをFRBが思いとどまらせるかどうか不透明だと考えている。.

最新 情報 、11月の年間インフレ率は予想通り2.7％に上昇し、10月の2.6％からわずかに上昇したものの、インフレ率が2ヶ月連続で上昇したことになる。 

KIN：11月のCPIインフレ率は2.7％に上昇し、2.7％という予想と一致しました。.

コアCPIインフレ率は3.3%で、予想の3.3%と一致した。.

総合CPIインフレ率は現在、2024年7月以来の最高水準となっている。.

インフレ率は、連邦準備制度理事会（FRB）の目標である2％を上回って横ばい状態となっている。.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2024年12月11日

アナリストは、この上昇の一部は前年比のベース効果が低かったためだと分析している。前月比では、消費者物価指数（CPI）は0.3%上昇すると予測されており、10月の0.2%上昇を上回り、4月以来の月間最高値となる。.

CNBCの 報道、消費者物価指数（CPI）の上昇は、主に中古車、航空運賃、衣料品、自動車保険の価格上昇によるものです。一方、ガソリン価格は若干の下落が見込まれています。 

変動の激しい食品とエネルギー価格を除いたコアインフレ率は前年比3.3％で安定し、月次コアインフレ率も10月と同じ0.3％を維持した。.

消費者物価指数は米国のインフレ率が上昇することを示唆している

消費者物価指数（CPI）は、米国経済全体における商品・サービスの価格を幅広く示す指標であり、インフレ圧力の重要な指標となっている。 ダウ・ジョーンズのコンセンサス予想は 他の予測と一致しており、11月のCPIは前年同月比2.7%上昇すると見込まれている。このわずかな上昇加速は、連邦準備制度理事会（FRB）が目標とするインフレ率2%の達成を困難にするだろう。

「これらの指標を見ても、インフレという名のドラゴンが退治されたことを示すものは何もない」と、アリアンツ・トレード・アメリカズのシニアエコノミスト、ダン・ノース氏はコメントした。「インフレは依然として存在しており、2％への確実な動きは見られない。」

間もなく発表されるインフレ指標のすぐ後には、もう一つの重要な指標、生産者物価指数（PPI）が発表されます。12月14日に発表されるPPIは卸売物価の tracを示すもので、前月比0.2%の小幅な上昇が見込まれています。これらの指標は、米国のインフレの現状に関する重要な洞察を提供するものとなるでしょう。.

世論調査：連邦準備制度理事会は利下げの可能性あり

インフレ率は低迷しているものの、連邦準備制度理事会（FRB）は12月18日の会合で25ベーシスポイントの利下げを行うと広く予想されています。これにより、フェデラルファンド（FF）金利は4.25%から4.50%の範囲となります。. 

によれば ロイターの世論調査、最近の労働市場データが冷え込みながらも底堅い状況を示していることから、エコノミストの90％が利下げを予想している。

インフレ率が年間3％を超えているにもかかわらず、FRBは来週金利を引き下げる可能性が高い。.

なぜ？

分かりません。市場がそれを望んでいるからでしょうか？

この時点では道化ショーになってしまいました。.

私の意見では、金利を下げる正当な理由はない。.

しかし、彼らはそうするでしょう。.

— QE Infinity (@StealthQE4) 2024年12月11日

米国の雇用市場の成長ペースが鈍化し、所得と雇用は着実に増加しているため、政策担当者は、FRBが来年の政策変更の可能性を検討する前に経済が追加利下げに耐えられると確信している。.

「堅調な所得と雇用増加にもかかわらず、雇用統計では依然として需給の緩みが見られることから、我々は12月にFRBがさらに25ベーシスポイントの利下げを実施するという我々の主張を改めて支持する」と、バークレイズの米国担当シニアエコノミスト、ジョナサン・ミラー氏は述べた。ミラー氏は、金利先物市場はすでに0.25ポイントの利下げの可能性を織り込んでいると考えている。

今後の金融政策の見通し 

一方、調査対象となったアナリストの大多数は、１月２０日のドナルド・トランプ次期dent就任式の約１週間後に予定されている１月の会合でＦＲＢが金利を据え置くと予想している。. 

の下でインフレリスクが高まることへの懸念は 経済政策輸入関税や減税などの

バンク・オブ・アメリカの米国エコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は「ＦＲＢは来年何が起こるか、何が実際に実施され、何がリスクとして提示されているかを見守るだろう」と指摘した。.

連邦準備制度理事会（FRB）の長期目標は、金利を中立水準（推定2.9%）に引き下げることです。ジェローム・パウエルFRB議長は最近、予想を上回る経済tronとインフレ率の上昇を理由に、政策担当者は中立金利の実現に向けて「もう少し慎重になる余裕がある」と述べました。.

米国経済は前四半期に年率2.8%の成長を記録し、エコノミストは2025年に2.1%、2026年に2%の成長を予測しています。これらの成長率は、今後数年間のインフレ調整後成長率1.8%という連邦準備制度理事会（FRB）の予測を上回っています。しかしながら、インフレ懸念は依然として残っています。.

ロイターが調査した金融経済専門家の大多数のうち75％は、来年インフレが再燃するリスクが高いと考えている。. 

さらに、野村証券の先進国市場担当シニアエコノミストであるデビッド・セイフ氏は、コアインフレ率が2025年半ばまでに3％を大幅に上回る可能性があると警告した。セイフ氏は、この上昇は、次期 トランプ政権。