هل سيقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة غداً؟ إليك ما تشير إليه بيانات التضخم

قد تسلط تقرير اقتصادي صادر عن الاحتياطي الفيدرالي، من المتوقع إصداره في 12 ديسمبر، الضوء على التقدم المتعثر في كبح التضخم في الولايات المتحدة. يتساءل الاقتصاديون عما إذا كانت البيانات ستثني الاحتياطي الفيدرالي عن تنفيذ خفض أسعار الفائدة المتوقع على نطاق واسع خلال اجتماعه السياسي الأسبوع المقبل.

وفقاً لآخر تحديثات من Trading Economics، ارتفع معدل التضخم السنوي في نوفمبر إلى 2.7٪ متوقعاً، بزيادة طفيفة من 2.6٪ في أكتوبر، مما يشير إلى الشهر الثاني على التوالي من ارتفاع التضخم. 

عاجل: تضخم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر يرتفع إلى 2.7٪، بما يتماشى مع توقعات 2.7٪.

كان تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي 3.3٪، بما يتماشى مع توقعات 3.3٪.

وصل تضخم مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي الآن إلى أعلى مستوى له منذ يوليو 2024.

استقر التضخم فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي 2%.

— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) 11 ديسمبر 2024

يعزو المحللون جزءاً من الارتفاع إلى تأثيرات القاعدة المنخفضة من العام السابق. على أساس شهري، من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 0.3٪، متجاوزاً زيادة أكتوبر البالغة 0.2٪ ومعلماً أعلى مكسب شهري منذ أبريل.

ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين، وفقاً لـ CNBC تقرير، مدفوع بشكل أساسي بارتفاع أسعار السيارات المستعملة، وتذاكر الطيران، والملابس، وتأمين السيارات. من المتوقع أن تظهر أسعار البنزين انخفاضاً طفيفاً على العكس. 

ظل التضخم الأساسي، الذي يستبعد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، مستقراً عند 3.3٪ على أساس سنوي، مع بقاء التضخم الأساسي الشهري أيضاً عند 0.3٪، متطابقاً مع المعدل الذي لوحظ في أكتوبر.

يشير مؤشر أسعار المستهلكين إلى أن أرقام التضخم في الولايات المتحدة سترتفع

يعمل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو مقياس واسع لتكلفة السلع والخدمات عبر الاقتصاد الأمريكي، كمؤشر رئيسي لضغوط التضخم. الـ تقدير إجماعي من داو جونز يتماشى مع التوقعات الأخرى، ويظهر زيادة بنسبة 2.7٪ على أساس سنوي في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لشهر نوفمبر. هذا التسارع الطفيف سي挑战 هدف الاحتياطي الفيدرالي في تحقيق معدل التضخم المستهدف البالغ 2٪.

“بالنظر إلى هذه المقاييس، لا يوجد شيء فيها يقول إن تنين التضخم قد قُتل،" علّق دان نورث، الخبير الاقتصادي الأول في Allianz Trade Americas. "التضخم لا يزال موجوداً، ولا يظهر أي حركات مقنعة نحو 2٪.”

سيتم متابعة تقرير التضخم القادم عن كثب مع إصدار بيانات مهم آخر: مؤشر أسعار المنتجين (PPI). من المقرر إصدار مؤشر أسعار المنتجين في 14 ديسمبر، ومن المتوقع أن يظهر مكسباً شهرياً modestاً بنسبة 0.2٪. معاً، ستوفر هذه التقارير رؤى حاسمة حول المسار الحالي للتضخم في الولايات المتحدة.

استطلاع رأي: يمكن للاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة

على الرغم من أرقام التضخم العنيدة، من المتوقع على نطاق واسع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في 18 ديسمبر. سيؤدي ذلك إلى bringing معدل الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق يتراوح بين 4.25٪ و4.50٪. 

وفقًا لـ استطلاع رويترز، 90٪ من الاقتصاديين يتوقعون خفض أسعار الفائدة، مدعومين ببيانات سوق العمل الأخيرة التي أشارت إلى ظروف تبريد لكنها مرنة.

من المرجح أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل على الرغم من أن التضخم يعمل بأكثر من 3٪ سنوياً.

لماذا؟

لا أعرف. لأن السوق يريد ذلك؟

لقد أصبح عرضاً كوميدياً في هذه المرحلة.

لا يوجد سبب مبرر لخفض أسعار الفائدة IMO.

لكنهم سيفعلون.

— QE Infinity (@StealthQE4) 11 ديسمبر 11، 2024

أدى وتيرة النمو الأبطأ لسوق العمل الأمريكي، جنباً إلى جنب مع مكاسب ثابتة في الدخل والتوظيف، إلى طمأنة صانعي السياسات على أن الاقتصاد يمكنه تحمل خفض أسعار الفائدة آخر قبل أن يأخذ الاحتياطي الفيدرالي حصة من التحولات المحتملة في سياسة الحكومة العام المقبل.

“مع تقرير الوظائف الذي يظهر مزيداً من المرونة على الرغم من مكاسب الدخل والوظائف القوية، نكرر دعوتنا لخفض آخر بنسبة 25 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر،" قال جوناثان ميلار، الخبير الاقتصادي الأمريكي الأول في باركليز. يعتقد ميلار أن عقود أسعار الفائدة المستقبلية قد تسعرت بالفعل باحتمال خفض ربع نقطة.

آراء السياسة النقدية المستقبلية 

في الوقت نفسه، يعتقد أغلبية المحللين المستطلعين أن الاحتياطي الفيدرالي سيحتفظ بأسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يناير، المقرر بعد أكثر من أسبوع من تنصيب الرئيس المنتخب دونالد ترامب في 20 يناير. 

مخاوف من مخاطر التضخم المتزايد تحت السياسات الاقتصادية الصينيةترامب المقترحة، بما في ذلك تعريفات الاستيراد وخفض الضرائب، يمكن أن تؤثر على قرارات البنك المركزي.

"هم (الاحتياطي الفيدرالي) سيانتظرون لرؤية ما يحدث العام المقبل، ما يتم تنفيذه فعلياً مقابل ما يُقدم كخطر،" لاحظ ستيفن جونيوا، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أمريكا.

الهدف طويل الأجل للاحتياطي الفيدرالي هو bringing أسعار الفائدة إلى مستوى محايد، يُقدر بحوالي 2.9٪. قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مؤخراً إن صانعي السياسات "يمكنهم تحمل أن يكونوا أكثر حذراً قليلاً" بينما يسعون للعثور على معدل محايد، مستشهدين باقتصاد أقوى من المتوقع ومعدلات تضخم تتجاوز التوقعات السابقة.

توسع الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 2.8٪ في الربع الأخير، ويتوقع الاقتصاديون نمواً بنسبة 2.1٪ في عام 2025 و2٪ في عام 2026. تتجاوز هذه المعدرات تقدير الاحتياطي الفيدرالي لمعدل النمو غير التضخمي البالغ 1.8٪ على مدى السنوات القادمة. ومع ذلك، لا تزال مخاوف التضخم قائمة.

من أغلبية خبراء الاقتصاد المالي الذين استطلعت رويترز آراءهم، يعتقد 75٪ أن هناك خطراً عالياً لعودة التضخم العام المقبل. 

علاوة على ذلك، حذر ديفيد سيف، الخبير الاقتصادي الأول في نومورا للأسواق المتقدمة، من أن التضخم الأساسي يمكن أن يرتفع بشكل كبير فوق 3٪ بحلول منتصف عام 2025. ربط سيف الارتفاع بارتفاع التعريفات الجمركية واضطرابات سلسلة التوريد المحتملة التي من المرجح أن تنتج عن السياسات التجارية العدوانية تحت إدارة ترامب.