Wird die US-Notenbank die Zinsen morgen senken? Darauf deuten die Inflationsdaten hin

Ein Wirtschaftsbericht der US-Notenbank Fed, der voraussichtlich am 12. Dezember veröffentlicht wird, könnte auf einen Stillstand bei der Inflationsbekämpfung in den Vereinigten Staaten hinweisen. Ökonomen sind sich unsicher, ob die Daten die Fed von der allgemein erwarteten Zinssenkung bei ihrer Sitzung nächste Woche abhalten werden.

Nach aktuellen Daten von Trading Economics ist die jährliche Inflationsrate im November auf voraussichtlich 2,7 % gestiegen, ein leichter Anstieg gegenüber 2,6 % im Oktober. Dies ist der zweite Monat in Folge mit steigender Inflation. 

BREAKING: Die Verbraucherpreisinflation im November ist auf 2,7 % gestiegen und liegt damit im Rahmen der Erwartungen von 2,7 %.

Die Kerninflation des Verbraucherpreisindex lag bei 3,3 % und entsprach damit den Erwartungen von 3,3 %.

Die Gesamtinflation (VPI) befindet sich aktuell auf dem höchsten Stand seit Juli 2024.

Die Inflation hat sich oberhalb des 2%-Ziels der US-Notenbank eingependelt.

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11. Dezember 2024

Analysten führen den Anstieg teilweise auf den niedrigen Vergleichswert des Vorjahres zurück. Der Verbraucherpreisindex (VPI) soll im Monatsvergleich um 0,3 % steigen und damit den Anstieg von 0,2 % im Oktober übertreffen. Dies wäre der höchste monatliche Zuwachs seit April.

von CNBC ist der Anstieg des Verbraucherpreisindexes (VPI) Berichthauptsächlich auf höhere Preise für Gebrauchtwagen, Flugtickets, Bekleidung und Kfz-Versicherungen zurückzuführen. Die Benzinpreise hingegen dürften leicht sinken. 

Die Kerninflation, die die schwankenden Lebensmittel- und Energiepreise ausklammert, blieb im Jahresvergleich unverändert bei 3,3 %, wobei die monatliche Kerninflation ebenfalls bei 0,3 % blieb und damit dem Wert vom Oktober entsprach.

Der Verbraucherpreisindex deutet darauf hin, dass die Inflationszahlen in den USA steigen werden

Der Verbraucherpreisindex (VPI), ein umfassendes Maß für die Kosten von Waren und Dienstleistungen in der gesamten US-Wirtschaft, dient als wichtiger Indikator für den Inflationsdruck. Die Konsensprognose von Dow Jones deckt sich mit anderen Vorhersagen und prognostiziert einen Anstieg des VPI im November um 2,7 % gegenüber dem Vorjahr. Diese leichte Beschleunigung würde das Ziel der Federal Reserve, die Inflationsrate von 2 % zu erreichen, gefährden.

„Diese Maßnahmen lassen nicht darauf schließen, dass die Inflation besiegt ist“, kommentierte Dan North, leitender Ökonom bei Allianz Trade Americas. „Die Inflation ist nach wie vor präsent und zeigt keine überzeugenden Anzeichen einer Annäherung an die 2%-Marke.“

Dem bevorstehenden Inflationsbericht folgt kurz darauf eine weitere wichtige Datenveröffentlichung: der Erzeugerpreisindex (PPI). Der PPI, der die Großhandelspreise trac, wird voraussichtlich am 14. Dezember veröffentlicht und dürfte einen moderaten monatlichen Anstieg von 0,2 % ausweisen. Zusammen werden diese Berichte wichtige Erkenntnisse über die aktuelle Inflationsentwicklung in den USA liefern.

Meinungsumfrage: Die US-Notenbank könnte die Zinsen senken

Trotz der anhaltend hohen Inflation wird allgemein erwartet, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Leitzinsen auf ihrer Sitzung am 18. Dezember um 25 Basispunkte senken wird. Damit läge der Leitzins in einer Spanne von 4,25 % bis 4,50 %. 

zufolge Reuters-Umfrageerwarten 90 % der Ökonomen eine Zinssenkung, bestärkt durch aktuelle Arbeitsmarktdaten, die auf eine Abkühlung, aber robuste Bedingungen hindeuten.

Die US-Notenbank wird die Zinsen voraussichtlich nächste Woche senken, obwohl die Inflation bei über 3 % pro Jahr liegt.

Warum?

Ich habe keine Ahnung. Weil der Markt es so will?

Das Ganze ist mittlerweile zu einer Farce verkommen.

Meiner Meinung nach gibt es keinen triftigen Grund, die Preise zu senken.

Aber das werden sie.

— QE Infinity (@StealthQE4) 11. Dezember 2024

Das langsamere Wachstum des US-Arbeitsmarktes bei gleichzeitig stetigen Einkommens- und Beschäftigungszuwächsen hat die politischen Entscheidungsträger in der Annahme bestärkt, dass die Wirtschaft eine weitere Zinssenkung verkraften kann, bevor die Fed im nächsten Jahr mögliche Änderungen der Regierungspolitik prüft.

„Da der Arbeitsmarktbericht trotz solider Einkommens- und Beschäftigungszuwächse eine schwächere Nachfrage erkennen lässt, bekräftigen wir unsere Prognose für eine weitere Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte im Dezember“, sagte Jonathan Millar, leitender US-Ökonom bei Barclays. Miller ist der Ansicht, dass die Zinsfutures bereits eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte eingepreist haben.

Zukünftige geldpolitische Perspektiven 

Inzwischen geht die Mehrheit der befragten Analysten davon aus, dass die Fed die Zinssätze bei ihrer Januar-Sitzung, die gut eine Woche nach der Amtseinführung des designiertendentDonald Trump am 20. Januar stattfinden soll, unverändert lassen wird. 

zu steigenden Inflationsrisiken führen könnten Wirtschaftspolitiken, könnte die Entscheidungen der Zentralbank beeinflussen.

„Sie (die Fed) werden abwarten, was nächstes Jahr passiert, was tatsächlich umgesetzt wird und was nur als Risiko dargestellt wird“, bemerkte Stephen Juneau, ein US-Ökonom der Bank of America.

Das langfristige Ziel der US-Notenbank (Fed) ist es, die Zinssätze auf ein neutrales Niveau von schätzungsweise 2,9 % zu senken. Fed-Chef Jerome Powell erklärte kürzlich, dass die politischen Entscheidungsträger „etwas vorsichtiger vorgehen können“, während sie nach einem neutralen Zinssatz streben. Er verwies dabei auf einetronals erwartet ausgefallene Wirtschaft und Inflationsraten, die die früheren Prognosen übertrafen.

Die US-Wirtschaft wuchs im letzten Quartal mit einer annualisierten Rate von 2,8 %. Ökonomen prognostizieren für 2025 ein Wachstum von 2,1 % und für 2026 von 2 %. Diese Raten übertreffen die Schätzung der Federal Reserve für das inflationsbereinigte Wachstum von 1,8 % in den kommenden Jahren. Dennoch bestehen weiterhin Inflationssorgen.

Laut einer Umfrage von Reuters unter Finanz- und Wirtschaftsexperten glauben 75 %, dass im nächsten Jahr ein hohes Risiko für einen erneuten Anstieg der Inflation besteht. 

David Seif, leitender Ökonom für entwickelte Märkte bei Nomura, warnte zudem, dass die Kerninflation bis Mitte 2025 deutlich über 3 % steigen könnte. Seif führte diesen Anstieg auf höhere Zölle und potenzielle Lieferkettenunterbrechungen zurück, die voraussichtlich durch die aggressive Handelspolitik der künftigen Trump-Administration.