- 3 月，在金融动荡中，投资者转向货币市场基金（MMF）寻求避险。
- 尽管欧洲 MMF 的资金流入有所增加，但由于欧元 MMF 市场尚不发达，其规模与美国 MMF 的激增相比显得微不足道。
- MMF 仅投资于美国政府债务，而欧洲 MMF 则大量投资于银行债务。
由于最近 硅谷银行和瑞士信贷的崩溃，全球金融市场一直处于动荡状态。3月份，投资者转向货币市场基金（MMF）作为存放现金的安全避风港。然而，Refinitiv Lipper和EPFR的数据显示，虽然欧洲的流入量上升，但与美国的MMF激增相比显得微不足道。
根据路透社最近的一份报告，这种差异的原因在于欧元MMF市场相对于美国MMF市场的不发达性质。
美国MMF市场的资产在2014年至2021年间翻了一番，从2.5万亿美元增至5.2万亿美元。相比之下，欧洲MMF市场仅增长了50%，从1万亿欧元增至1.5万亿欧元。
此外，约90%的美国MMF仅投资于美国政府债务，而约90%的欧洲MMF是主要投资于银行债务的优先基金。
3月份，投资者向美国MMF投入了3670亿美元，而投资于欧元计价MMF的资金仅为177亿欧元（193.5亿美元）。
欧元MMF显示增长
尽管是一个不发达的市场，但3月份欧元MMF的流入量激增。贝莱德（BlackRock）的欧元流动性基金以超过25亿欧元的流入量领先。
这表明当市场动荡时，企业和投资者会被这些基金吸引。Lombard Odier投资管理公司的货币市场主管David Callahan指出，一些投资者对将资金投入通常投资于银行债务的欧洲MMF感到紧张。
欧洲基金和资产管理协会（EFAMA）监管政策副总监Federico Cupelli认为，欧洲从根本上缺乏可替代美国国债市场的可扩展选择。
欧盟主权国家的信用状况并不相同，德国政府除外。2015年欧元危机就是一个例子，说明了原因。
欧洲央行（ECB）理事Isabel Schnabel在3月底确认，尽管银行业出现动荡，但欧元区银行并未出现普遍的存款外流。
然而，欧洲央行最新数据显示，2月份客户从欧元区银行的隔夜存款中撤出了1430亿欧元，但他们也将830亿欧元存入期限在两年以内的存款中。
美国MMF在危机时期提供更大的安全感
美国MMF与其欧洲 counterparts 相比是一个截然不同的市场。美国MMF仅投资于美国政府债务，这是一个超安全的市场，而欧洲MMF大量投资于银行债务。
硅谷银行和Signature Bank最近的崩溃导致家庭和企业在截至3月15日的一周内从美国商业银行撤出了创纪录的1745亿美元，从而推动了3月份美国MMF的流入。
道富环球市场（State Street Global Markets）宏观策略主管Michael Metcalfe表示，投资者的反应表明，投资者目前对欧洲银行的信心大于对美国银行的信心。
此外，欧洲银行在传递利率上升方面更为有效，这使得客户更愿意将资金锁定。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
