- 摩根大通的迈克尔·费奥利认为，美联储应在9月将利率下调0.5个百分点，以稳定经济。
- 通胀率略高于目标水平，但失业率正在上升，因此等待过久可能会使情况恶化。
- 更大幅度的降息有助于提振消费和投资，但也伴随着潜在资产泡沫等风险。
美联储本月终于开始降息，虽然许多人预计降息幅度为温和的0.25%，但摩根大通首席经济学家Michael Feroli表示，美联储需要采取更大的行动。他呼吁降息50个基点（0.5%）。
他的理由是，较小的降息不足以保持局势稳定。目前，美联储的目标利率在5.25%至5.50%之间，Feroli认为这太高了。
他认为，中性利率——即美联储既不刺激也不减缓经济的利率——应更接近4%。这意味着美联储目前的利率比应有的水平高出约150个基点。Feroli表示：
“我们认为，加快降息步伐是有充分理由的。”
根据CME FedWatch工具，交易者认为美联储选择较大50个基点降息的可能性为39%，这将使目标区间从4.75%降至5%。但大多数人预计降息25个基点，概率约为61%。
“如果你等到通胀已经回到2%才行动，那你可能已经等得太久了，”Feroli说。目前的通胀略高于这一目标，但失业率正在攀升。
就业市场显示，8月的私营部门 payroll 增长是自2021年初以来最弱的，失业率在7月升至4.3%。这触发了警报，包括萨姆规则（Sahm Rule），该规则在失业率急剧上升时触发衰退警告。
尽管就业市场疲软，Feroli并不认为经济正在崩溃。但他指出，如果情况真的在恶化，你会听到更多关于将利率削减超过50个基点的严肃讨论。
当然，这里存在巨大风险。降息过多可能会引发金融市场的冒险行为，导致房地产或股票等领域的泡沫。
当借钱成本低廉时，投资者往往倾向于涌入风险较高的资产。如果这些市场的价格被推高，一旦泡沫不可避免地破裂，就会为崩盘创造条件。
美联储将在9月17-18日的会议上做出决定。较大的降息可能会给经济提供所需的推动力，使其在保持增长的同时不让通胀失控。
同时，降息过慢可能意味着，当通胀重新得到控制时，失业率已经攀升得太高。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
