- Michael Feroli do JPMorgan acredita que o Fed deve cortar as taxas de juros em 0,5% em setembro para estabilizar a economia.
- A inflação está ligeiramente acima da meta, mas o desemprego está aumentando; portanto, esperar demais pode piorar as coisas.
- Um corte maior poderia ajudar a impulsionar os gastos e os investimentos, mas carrega riscos como possíveis bolhas de ativos.
O Federal Reserve está finalmente cortando as taxas de juros este mês, e embora muitos esperem um corte modesto de 0,25%, Michael Feroli, economista-chefe do JPMorgan, diz que o Fed precisa ir além. Ele está pedindo um corte de 50 pontos base (0,5%).
Sua razão é que um corte menor não será suficiente para manter as coisas estáveis. No momento, a taxa-alvo do Fed está entre 5,25% e 5,50%, e Feroli acha que isso é muito alto.
Ele acredita que a taxa neutra — onde o Fed não está estimulando nem desacelerando a economia — deve estar mais próxima de 4%. Isso significa que o Fed está atualmente cerca de 150 pontos base acima do que deveria estar. Feroli disse:
“Acreditamos que há um bom argumento para acelerar o ritmo dos cortes de juros.”
De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders veem uma chance de 39% de o Fed optar pelo corte maior de 50 pontos base, reduzindo a faixa-alvo de 4,75% para 5%. Mas a maioria espera um corte de 25 pontos base, com probabilidades em torno de 61%.
“Se você esperar até que a inflação já tenha voltado a 2%, provavelmente esperou demais”, disse Feroli. A inflação agora está apenas um pouco acima dessa meta, mas o desemprego está subindo.
O mercado de trabalho mostrou o menor crescimento do emprego privado em agosto desde o início de 2021, e a taxa de desemprego subiu para 4,3% em julho. Isso está acionando alarmes, incluindo a Regra de Sahm, que dispara avisos de recessão quando o desemprego aumenta abruptamente.
Mesmo com o enfraquecimento do mercado de trabalho, Feroli não acha que a economia está colapsando. Mas ele aponta que, se as coisas realmente estivessem desmoronando, você ouviria mais discussões sérias sobre cortar as taxas em mais de 50 pontos base.
Claro, há um grande risco aqui. Cortar as taxas em excesso poderia desencadear comportamentos de risco nos mercados financeiros, levando a bolhas em áreas como imóveis ou ações.
Quando o dinheiro é barato para pegar emprestado, os investidores tendem a se aglomerar em ativos de maior risco. Se os preços nesses mercados forem inflacionados, isso prepara o cenário para uma queda quando essas bolhas inevitavelmente estourarem.
O Fed fará sua decisão durante sua reunião em 17-18 de setembro. Um corte maior poderia dar à economia o impulso necessário para continuar crescendo sem deixar a inflação sair do controle.
Ao mesmo tempo, cortar as taxas muito lentamente pode significar que, quando a inflação estiver sob controle, o desemprego terá subido demais.
Se você está lendo isso, já está à frente. Mantenha-se assim com nosso boletim informativo.
Aviso Legal. As informações fornecidas não constituem aconselhamento de investimento. Cryptopolitan.com não assume responsabilidade por quaisquer investimentos realizados com base nas informações fornecidas nesta página. Recomendamos fortemente a realização de pesquisa independente e/ou consulta com um profissional qualificado antes de tomar quaisquer decisões de investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid cobre criptomoedas, mercados de ações, tecnologia, economia global e eventos geopolíticos que afetam os mercados há 6 anos. Ela trabalhou com publicações focadas em blockchain, incluindo AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, em análises de mercado, grandes empresas, regulamentação e tendências macroeconômicas. Formada na London School of Journalism, ela compartilhou insights sobre o mercado de criptomoedas três vezes em uma das principais redes de TV da África.
