在埃隆·马斯克的所有努力和股价飙升之后，特斯拉投资者为何依然如此看跌？

特斯拉股价在盘后交易中刚刚上涨7.7%，但投资者仍在像船漏水一样逃离。埃隆·马斯克表示他将退居幕后，专注于公司事务，但这并没有阻止长期支持者离开。

周三，投资顾问兼特斯拉大户加里·布莱克（Gary Black）表示，他终于卖出了其在公司的全部持仓。这是自2021年以来他首次持有零股特斯拉股票。根据一份 声明 他在X上分享的内容显示，该公司的估值已完全脱离基本面。

加里表示，他以每股358美元的价格卖出了剩余仓位。“我们认为TSLA的估值已与基本面脱节，”他说。他最大的担忧是特斯拉2025年的市盈率已达到188倍，而盈利预测持续下滑——仅上周就下降了5%，今年已下降40%。

公司的交付量疲软，尤其是4月的数据。他表示，预计第二季度交付量将同比下降12%，全年下降10%。这比华尔街自身的7%和5%的预测下调更糟。

加里还警告称，即将到来的奥斯汀机器人出租车测试风险是单向的，朝错误方向发展。即使7月推出的所谓“平价”车也未能让他兴奋——他认为这只是一辆低配版Model Y，而非能真正扩大特斯拉覆盖范围的新车型。

“这增加了2025财年预测进一步下调的可能性，”加里说，他预测将重演2023-2024年的低迷时期，当时特斯拉降价但未提升销量。他设定的6至12个月目标价为310美元。

这是基于2030年540万辆汽车的估计、12美元的调整后收益以及未来收益增长的两倍PEG比率。以14.2%的权益成本进行折现，将其拉回至310美元，而非目前交易的358美元。

股东要求埃隆每周工作 40 小时

与此同时，一群激进股东致信特斯拉董事会主席罗宾·丹霍姆（Robyn Denholm），要求埃隆每周至少在特斯拉工作40小时。这封信由SOC投资集团和其他小型投资者签署，是对他们所称的公司内部日益严重的危机的回应。

这些股东共同控制着约790万股——占特斯拉32.2亿股总股本的一小部分——但他们发出了很大的声音。股东们指出埃隆长达一年的政治焦点，特别是他在特朗普总统领导下领导美国DOGE服务的角色，他们认为这导致了公司形象受损和销售下滑。

特斯拉最新的财报电话会议显示，利润同比下降71%，销售额同比下降13%。这封信称这种情况为“危机”，称董事会未能以股东的最佳利益行事。

“特斯拉股价的波动性、销售额的下滑，以及关于公司人权做法的令人不安的报告和全球声誉的 plummeting，都是严重担忧的原因，”信中写道。

他们不仅要求埃隆更多地露面。这封信还要求制定真正的继任计划，限制外部董事会承诺，并要求任命一位与现有人员没有任何个人关系的新董事会成员。

董事会长期以来因与埃隆关系过于密切而受到批评。这也引起了法律关注。2024年12月，一位特拉华州法官以埃隆与董事会成员（包括他的兄弟）关系密切为由，否决了埃隆560亿美元的薪酬方案。这场法律斗争始于2018年，当时一位仅持有9股股票的股东提起了诉讼。

周三这封信背后的部分股东去年也参与了反对埃隆2018年薪酬方案的运动。当时，他们警告说埃隆精力分散。他们现在仍在说：“董事会继续允许埃隆过度承诺，没有要求他将注意力集中在其作为特斯拉首席执行官和‘技术之神’的角色上。”