¿Por qué los inversores de Tesla siguen siendo tan pesimistas después de todos los esfuerzos de Elon Musk y el aumento de las acciones?

Las acciones de Tesla acaban de subir un 7,7% en las operaciones fuera de horario, pero los inversores siguen lanzándose como si el barco hiciera agua. Elon Musk afirma que se retira de la política para centrarse en la compañía, pero eso no impide que sus seguidores de siempre se marchen.

El miércoles, Gary Black, asesor de inversiones y uno de los principales accionistas de Tesla, anunció que finalmente había vendido la totalidad de sus acciones de la compañía. Es la primera vez desde 2021 que no posee ninguna acción de Tesla. Según un comunicado que compartió en X, la valoración se ha desvinculado por completo de los fundamentos de la empresa.

Gary dijo que vendió el resto de su posición a 358 dólares por acción. "Creemos que la valoración de TSLA se ha desconectado de los fundamentos subyacentes", afirmó. Su mayor preocupación es que el PER de Tesla para 2025 ha alcanzado 188x, mientras que las estimaciones de beneficios siguen bajando: un 5% la semana pasada y un 40% este año.

Las entregas de la compañía son débiles, especialmente las cifras de abril. Afirmó que prevé una caída interanual del 12% en las entregas del segundo trimestre, con una caída del 10% para el año completo. Esta caída es peor que los recortes de Wall Street del 7% y el 5%, respectivamente.

Gary también advirtió sobre la próxima prueba de robotaxi en Austin, calificando el riesgo de unilateral y equivocado. E incluso el supuesto coche "asequible" que se lanzará en julio no le entusiasma; cree que se trata simplemente de un Model Y de bajo presupuesto, no de un nuevo modelo que realmente ampliaría el alcance de Tesla.

"Esto aumenta la probabilidad de que las estimaciones para el año fiscal 2025 sigan bajando", dijo Gary, prediciendo una repetición de la caída de 2023-2024, cuando Tesla bajó los precios, pero no impulsó las ventas. Mantiene un precio objetivo de 310 dólares para los próximos 6 a 12 meses.

Esto se basa en una estimación de 5,4 millones de vehículos en 2030, ganancias ajustadas de $12 y un ratio PEG de dos veces sobre el crecimiento futuro de las ganancias. Al descontar todo esto con un coste de capital del 14,2%, el precio se reduce a $310, no a los $358 actuales.

Los accionistas exigen que Elon se presente y trabaje 40 horas semanales

Al mismo tiempo, un grupo de accionistas activistas envió una carta a la presidenta de la junta directiva de Tesla, Robyn Denholm, solicitando que Elon comenzara a trabajar al menos 40 horas semanales en Tesla. La carta, firmada por SOC Investment Group y otros pequeños inversores, surgió como respuesta a lo que denominan una creciente crisis dentro de la empresa.

En conjunto, estos accionistas controlan alrededor de 7,9 millones de acciones —una pequeña porción del total de 3.220 millones de Tesla—, pero están haciendo mucho ruido. Los accionistas criticaron la dedicación de Elon a la política durante todo el año, especialmente su papel al frente del Servicio Dogecoin estadounidense bajo ladent de Trump, a la que atribuyen el deterioro de la imagen de la compañía y la caída de las ventas.

La última presentación de resultados de Tesla reveló una caída del 71 % en las ganancias y del 13 % en las ventas en comparación con el mismo período del año anterior. La carta calificó la situación de "crisis" y afirmó que la junta directiva no ha actuado en el mejor interés de los accionistas.

“La volatilidad del precio de las acciones de Tesla, la disminución de las ventas, así como los informes desconcertantes sobre las prácticas de derechos humanos de la empresa y la caída de su reputación mundial son motivo de grave preocupación”, afirmó.

No se limitaron a exigir que Elon participara más. La carta también exigía un plan de sucesión real, una norma que limitara los compromisos externos de la junta y el requisito de nombrar a un nuevo miembro de la junta que no tuviera vínculos personales con nadie que ya estuviera en ella.

La junta directiva ha enfrentado críticas durante mucho tiempo por su excesiva cercanía con Elon. Esto también generó controversia legal. Un juez de Delaware anuló un paquete salarial de 56 mil millones de dólares para Elon en diciembre de 2024, alegando su estrecha relación con los miembros de la junta, incluido su hermano. Esta batalla legal comenzó en 2018 cuando un accionista que poseía solo nueve acciones presentó la demanda.

Algunos de los mismos accionistas que respaldaron la carta del miércoles también participaron el año pasado en una campaña contra el paquete salarial de Elon de 2018. En aquel entonces, advirtieron que Elon estaba sobrecargado. Siguen diciéndolo ahora: «La Junta sigue permitiendo que Elon se comprometa demasiado, sin exigirle que dedique su atención a su papel como CEO y «Technoking» de Tesla»