¿Por qué los inversores de Tesla siguen siendo tan bajistas después de todos los esfuerzos de Elon Musk y la subida de la acción?

La acción de Tesla acaba de saltar un 7.7% en el comercio después de horas, pero los inversores siguen huyendo como si el barco tuviera fugas. Elon Musk dice que se está retirando de la política para centrarse en la empresa, pero eso no está deteniendo a los partidarios de larga data de alejarse.

El miércoles, el asesor de inversiones y ballena de Tesla, Gary Black, dijo que finalmente había vendido toda su posición en la empresa. Esa es la primera vez desde 2021 que no tiene acciones de Tesla. Según un comunicado compartido en X, la valoración se ha desvinculado completamente de los fundamentos.

Gary dijo que vendió el resto de su posición a $358 por acción. “Creemos que la valoración de TSLA se ha desconectado de los fundamentos subyacentes”, dijo. Su mayor preocupación es que el ratio P/E de Tesla para 2025 ha alcanzado 188x mientras que las estimaciones de ganancias siguen cayendo: un 5% solo la semana pasada, y ya un 40% menos este año.

Las entregas de la empresa son débiles, especialmente los números de abril. Dijo que espera que las entregas del segundo trimestre caigan un 12% interanual, con el año completo un 10% menos. Eso es peor que los propios recortes de Wall Street del 7% y el 5%, respectivamente.

Gary también advirtió sobre la próxima prueba de robotaxis en Austin, calificando el riesgo como unilateral en la dirección incorrecta. E incluso el supuesto coche “asequible” previsto para julio no lo entusiasma: cree que es simplemente un Model Y de bajo presupuesto, no un nuevo modelo que realmente ampliaría el alcance de Tesla.

“Esto aumenta las probabilidades de que las estimaciones del año fiscal 2025 disminuyan aún más”, dijo Gary, prediciendo una repetición del bache de 2023-2024 cuando Tesla bajó los precios pero no aumentó las ventas. Tiene un objetivo de precio a 6-12 meses de $310.

Eso se basa en una estimación de 5.4 millones de vehículos en 2030, ganancias ajustadas de $12 y un ratio PEG de dos veces sobre el crecimiento futuro de las ganancias. Descuentando todo eso con un costo de capital propio del 14.2% lo devuelve a $310, no a los $358 por los que cotiza actualmente.

Los accionistas exigen que Elon se presente y trabaje 40 horas semanales

Al mismo tiempo, un grupo de accionistas activistas envió una carta a la presidenta del consejo de administración de Tesla, Robyn Denholm, pidiendo que Elon comience a trabajar al menos 40 horas semanales en Tesla. La carta, firmada por SOC Investment Group y otros inversores más pequeños, fue una respuesta a lo que ellos llaman una crisis creciente dentro de la empresa.

Juntos, estos accionistas controlan aproximadamente 7.9 millones de acciones: una pequeña parte de los 3.22 mil millones totales de Tesla, pero están haciendo mucho ruido. Los accionistas señalaron el enfoque de Elon de un año en la política, especialmente su papel liderando el Servicio DOGE de EE. UU. bajo el presidente Trump, lo que culpan por la imagen dañada de la empresa y la caída de las ventas.

La última llamada de ganancias de Tesla reveló una caída del 71% en las ganancias y una caída del 13% en las ventas en comparación con el mismo período del año pasado. La carta calificó la situación como “una crisis”, diciendo que el consejo ha fallado al actuar en el mejor interés de los accionistas.

“La volatilidad del precio de las acciones de Tesla, la caída de las ventas, así como informes preocupantes sobre las prácticas de derechos humanos de la empresa, y un desplome de la reputación global son motivo de seria preocupación”, dijo.

No se detuvieron solo con querer que Elon se presente más. La carta también exigió un plan de sucesión real, una regla que limite los compromisos externos del consejo y un requisito para nombrar a un nuevo miembro del consejo que no tenga vínculos personales con nadie que ya esté allí.

El consejo ha enfrentado durante mucho tiempo críticas por ser demasiado cómplice con Elon. Eso también llamó la atención legal. Un juez de Delaware anuló un paquete de compensación de $56 mil millones para Elon en diciembre de 2024, citando sus estrechas relaciones con los miembros del consejo, incluido su hermano. Esta pelea legal comenzó en 2018 cuando un accionista que poseía solo nueve acciones presentó el caso.

Algunos de los mismos accionistas detrás de la carta del miércoles también estuvieron involucrados el año pasado en una campaña contra el paquete de compensación de Elon de 2018. En ese entonces, advirtieron que Elon estaba demasiado estirado. Siguen diciendo lo mismo ahora: “El Consejo continúa permitiendo que Elon esté sobrecargado, sin exigirle que dedique su atención a su papel como CEO y ‘Technoking’ de Tesla.”