イーロン・マスクのすべての努力と株価の急騰にもかかわらず、なぜテスラの投資家は依然として悲観的なのでしょうか？

テスラの株価は時間外取引で7.7%上昇しましたが、投資家は船が浸水しているかのように逃げ出しています。イーロン・マスクは政治から手を引き、会社に集中すると述べていますが、それは長年の支持者たちが離れていくのを止めるものではありません。

水曜日、投資アドバイザーでありテスラの大口投資家であるGary Black氏は、ついに同社の全保有株を売却したと述べました。2021年以来、テスラの株式をゼロ保有したのはこれが初めてです。According to a 声明 彼はXで共有しました、バリュエーションは完全にファンダメンタルズから切り離されました。

ゲイリー氏は、残りのポジションを1株あたり358ドルで売却したと語った。「TSLAの評価は基礎的なファンダメンタルズから乖離している believe している」と彼は述べた。彼の最大の懸念は、テスラの2025年のP/E比率が188倍に達しており、収益見積もりが減少し続けていることだ。先週だけで5%減少し、今年すでに40%減少している。

同社の納車数は弱く、特に4月の数字がそうである。彼は第2四半期の納車数が前年比で12%減少し、通年では10%減少すると予想している。これは、ウォールストリートがそれぞれ7%、5%と引き下げた予想よりも悪い。

ゲイリー氏はまた、オースティンでのロボタクシーテストについて警告し、リスクが誤った方向に一側性であると指摘した。さらに、7月に予定されている supposedly 「手頃な価格」の車にも興奮していない——それは単なる低予算のモデルYであり、テスラの reach を実際に拡大する新しいモデルではない believe している。

「これにより、FY'25の見通しがさらに下方修正される可能性が高まります」とゲイリー氏は述べ、テスラが価格を下げても販売数を伸ばせなかった2023〜2024年の低迷期が繰り返されると予測しました。彼は6〜12ヶ月の目標株価を310ドルに設定しています。

これは、2030年の車両台数を540万台、調整後利益を12ドル、将来の利益成長に対するPEG倍率を2倍と見積もったものです。これらを14.2%の株式コストで割引くと、現在の取引価格である358ドルではなく310ドルに戻ります。

株主らはイーロンに週40時間勤務するよう求める

同時に、アクティビスト株主のグループがテスラのロビン・デンホルム取締役会会長宛てに書簡を送り、イーロンがテスラで週少なくとも40時間勤務するよう求めました。SOC投資グループやその他の小規模投資家が署名したこの書簡は、同社が「社内での深刻な危機」と呼ぶものへの対応として提出されました。

これらの株主は合わせて約790万株を保有しており、テスラの発行済み株式総数32億2,200万株のわずか一部ですが、大きな声で主張しています。株主らは、イーロン氏が政治に1年間集中し、特にトランプ大統領の下で米DOGEサービス（Department of Government Efficiency）のリーダーを務めたことが、企業のイメージの低下と販売数の急減の原因だと非難しました。

テスラの最新の決算電話会議では、前年同期比で利益が71%減少し、売上高が13%減少したことが明らかになりました。この手紙は状況を「危機」と呼び、取締役会が株主の最善の利益のために行動しなかったと指摘しました。

「テスラの株価のボラティリティ、売上の減少、同社の人権慣行に関する懸念すべき報告、そして世界的な評判の急落は、深刻な懸念材料です」と同社は述べています。

彼らはイーロン氏の出席を要求するだけでなく、手紙では具体的な後継者計画、外部取締役会のコミットメントを制限する規則、そして既存の誰とも個人的なつながりがない新しい取締役の任命を要求しました。

取締役会は長年、イーロン氏と親しすぎると批判されてきました。この問題は法的な注目を集めることにもなりました。デラウェア州の裁判官は2024年12月、イーロン氏と取締役会メンバー（その兄弟を含む）との緊密な関係などを理由に、イーロン氏への560億ドルの報酬パッケージを無効としました。この法的闘争は、わずか9株の株式を持つ株主が2018年に訴訟を起こしたことに始まりました。

水曜日の書簡の背後にある一部の株主は、昨年、イーロン・マスクの2018年報酬パッケージに対するキャンペーンにも関与していました。当時、彼らはイーロンが負担が大きすぎると警告しました。現在も同じ主張を続けており、「取締役会はイーロンが多忙になりすぎていることを容認し続け、CEOおよび『テクノキング』としての役割に集中するよう求めていない」と述べています。