일론 머스크의 모든 노력과 주가 급등에도 불구하고 테슬라 투자자들이 여전히 비관적인 이유는 무엇일까요?

테슬라 주가가 시간외 거래에서 7.7% 급등했지만, 투자자들은 여전히 ​​배가 침몰하는 것처럼 서둘러 주식을 팔아치우고 있습니다. 일론 머스크는 회사에 집중하기 위해 정치에서 물러나겠다고 밝혔지만, 오랜 지지자들의 이탈은 멈추지 않고 있습니다.

수요일, 투자 자문가이자 테슬라의 거액 투자자인 게리 블랙은 마침내 자신이 보유하고 있던 테슬라 주식을 모두 매도했다고 밝혔습니다. 이는 2021년 이후 그가 테슬라 주식을 한 주도 보유하지 않은 첫 번째 사례입니다. 블랙은 성명 테슬라의 기업 가치가 펀더멘털과 완전히 동떨어졌다고 지적했습니다.

게리는 남은 주식을 주당 358달러에 매도했다고 밝혔습니다. 그는 "테슬라의 기업 가치가 근본적인 펀더멘털과 동떨어졌다고 생각한다"고 말했습니다. 그의 가장 큰 우려는 테슬라의 2025년 주가수익비율(PER)이 188배에 달하는 반면, 수익 전망치는 계속 하락하고 있다는 점입니다. 지난주에만 5% 하락했고, 올해 들어서는 이미 40%나 떨어졌습니다.

회사 실적, 특히 4월 실적이 부진하다. 그는 2분기 인도량이 전년 동기 대비 12% 감소하고 연간으로는 10% 감소할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 월가의 전망치인 7%와 5% 하향 조정보다 더 심각한 수치다.

게리는 또한 오스틴에서 예정된 로보택시 시험 운행에 대해 경고하며, 그 위험성이 잘못된 방향으로 일방적이라고 지적했습니다. 그리고 7월에 출시될 예정인 소위 "저렴한" 차량조차도 그를 설레게 하지 않았습니다. 그는 그것이 테슬라의 시장 점유율을 실제로 확대할 새로운 모델이 아니라, 단지 저가형 모델 Y일 뿐이라고 생각합니다.

게리는 "이로 인해 2025 회계연도 실적 전망치가 더욱 하락할 가능성이 높아졌다"며, 테슬라가 가격을 인하했지만 판매량 증가로 이어지지 않았던 2023~2024년의 부진이 재발할 것으로 예측했다. 그는 향후 6~12개월 목표 주가를 310달러로 제시했다.

이는 2030년 차량 판매량 540만 대, 조정 주당순이익 12달러, 그리고 미래 수익 성장률에 대한 PEG 비율 2배를 기준으로 한 추정치입니다. 이 모든 것을 14.2%의 자기자본비용으로 할인하면 주가는 현재 거래가인 358달러가 아닌 310달러로 떨어집니다.

주주들은 일론 머스크가 주 40시간 출근할 것을 요구하고 있다

한편, 행동주의 주주 그룹은 테슬라 이사회 의장인 로빈 덴홀름에게 일론 머스크가 테슬라에서 최소 주 40시간 이상 근무할 것을 요구하는 서한을 보냈습니다. SOC 투자 그룹과 다른 소규모 투자자들이 서명한 이 서한은 회사 내부의 위기가 심화되고 있다는 그들의 주장에 대한 반응으로 나온 것입니다.

이 주주들은 총 790만 주, 즉 테슬라 전체 주식 32억 2천만 주 중 극히 일부만을 보유하고 있지만, 상당한 목소리를 내고 있습니다. 주주들은 일론 머스크가 지난 1년간 정치, 특히 트럼프 대통령dent 시절 미국 정부 부처(DOGE) 위원장을 맡았던 역할을 집중적으로 비판하며, 이것이 회사의 이미지 실추와 매출 급감의 원인이라고 주장했습니다.

테슬라의 최근 실적 발표에 따르면 순이익은 전년 동기 대비 71% 감소했고, 매출도 13% 줄었습니다. 해당 서한은 이러한 상황을 "위기"라고 규정하며, 이사회가 주주들의 이익을 최우선으로 고려하지 않았다고 비판했습니다.

"테슬라의 주가 변동성, 매출 감소, 인권 문제에 대한 우려스러운 보도, 그리고 추락하는 세계적 평판은 심각한 우려를 불러일으킨다"고 보고서는 밝혔다.

그들은 일론 머스크가 더 자주 모습을 드러내기를 바라는 데 그치지 않았습니다. 편지에는 실질적인 승계 계획, 외부 이사 선임 제한 규정, 그리고 기존 이사와 개인적인 관계가 없는 신임 이사 임명 의무화까지 요구했습니다.

이사회는 오랫동안 일론 머스크와 지나치게 친밀하다는 비판에 직면해 왔습니다. 이는 법적 문제로까지 이어졌습니다. 2024년 12월, 델라웨어 주 판사는 일론 머스크가 이사회 구성원들, 특히 그의 형과 긴밀한 관계를 맺고 있다는 이유로 560억 달러에 달하는 그의 보수 패키지를 무효화했습니다. 이 법적 분쟁은 단 9주만을 소유한 주주가 2018년에 소송을 제기하면서 시작되었습니다.

수요일 서한을 보낸 주주 중 일부는 작년에도 일론 머스크의 2018년 보수 패키지에 반대하는 캠페인에 참여했었습니다. 당시 그들은 일론이 너무 많은 일에 시달리고 있다고 경고했었죠. 지금도 그들은 같은 주장을 반복하고 있습니다. "이사회는 일론이 CEO로서의 역할과 테슬라의 '기술 혁신'에 집중하도록 요구하지 않고, 그가 과도한 업무에 매달리도록 방치하고 있습니다."