特斯拉的股价涨幅之大，连 Bitcoin 都自愧不如。该公司市值高达1.4万亿美元，位列全球第八大最有价值企业，甚至超过了大多数国家的GDP。但问题是：特斯拉的预期市盈率（P/E）高达131.7倍，而标普500指数的平均市盈率仅为21.6倍。.
分析师 表示 ，特斯拉要想在2025年支撑如此惊人的估值，光靠花哨的宣传和埃隆·马斯克的推特噱头是不够的。它必须拿出实实在在的业绩，首先要兑现其长期以来大力宣传的无人驾驶出租车计划。哦，对了，我们也不能忘记它赖以生存的电动汽车销售业务，这项业务正面临着前所未有的压力。
要么自动驾驶出租车，要么就完蛋
特斯拉的未来取决于它能否实现终极壮举：打造一支完全自动驾驶的无人驾驶出租车队。埃隆·马斯克在10月份的“We Robot”活动上向世人展示了特斯拉的无人驾驶出租车概念车，但这更像是一段预告片，而非惊艳亮相。.
演示是在特斯拉自己的园区内进行的，没有人知道这些汽车能否应对现实世界——还是只能在特斯拉的园区内行驶。.
不过，Stifel公司的Stephen Gengaro却看到了希望。随着唐纳德·特朗普重返白宫，放松管制可能会为特斯拉的自动驾驶技术铺平道路。他表示：“自大选以来，特斯拉股价的反应实际上源于监管审批流程的简化，以及全面、无人值守（FSD）技术获得批准的可能性。”
电动汽车销量面临压力
尽管特斯拉股价一路飙升，但其核心电动汽车业务却面临困境。2024年前九个月，特斯拉电动汽车销量仅增长了3.1%。相比之下，2022年特斯拉的增长率高达51.4%。这可谓是断崖式下跌。分析师们仍然寄希望于2025年能够反弹18%，但前路依然充满坎坷。.
特朗普政府削减7500美元联邦电动汽车税收抵免的计划无济于事。高盛表示，取消这项抵免可能会使美国电动汽车需求停滞不前，直至2040年。该公司预计，到2025年，电动汽车在新车销量中的占比将为8.5%，低于此前9%的预期。.
但事情还有转机。德意志银行认为，即将取消的税收抵免政策可能会引发短期购买热潮，因为消费者会赶在 cash 取消前抓紧时间购买。德意志银行分析师 写道：“我们可能会看到，在税收抵免政策取消之前，电动汽车的购买量会在短期内出现提前购买的趋势。”
从长远来看，前景并不乐观。特斯拉的竞争对手，例如福特和通用汽车，严重依赖这些补贴来保持竞争力。埃隆·马斯克本人也承认，失去补贴虽然对特斯拉造成了打击，但对传统汽车制造商的打击更大。.
特斯拉的全球增长前景取决于中国市场。德意志银行预计，特斯拉第四季度将交付约51万辆汽车，其中大部分来自其中国业务。但要实现同比增长目标，特斯拉需要交付51.5万辆——这一缺口可能会令投资者感到担忧。.
中国也是制造业强国。特斯拉在中国的业务一旦出现任何问题，都可能对其全球供应链和收入来源产生 ripple 。.
埃隆的王牌
埃隆与特朗普的密切关系正成为特斯拉的秘密武器。埃隆已被任命为政府效率部（又称“狗狗币”，没错，这是在致敬狗狗币）的联合负责人。据报道，特朗普政府正在考虑取消某些车祸报告要求，而这正是埃隆长期以来一直力主的举措。.
这项合作不仅仅是简化审批流程。埃隆·马斯克向特朗普的竞选活动捐赠了2.77亿美元，巩固了双方的联盟。如果这种“兄弟情谊”能够持续下去，特斯拉或许能够受益于加速trac其自动驾驶出租车和全自动驾驶（FSD）目标的政策。.
但这是一把双刃剑。对来自中国、墨西哥和加拿大的进口商品征收关税等政策可能会损害特斯拉的利润。.
即便拥有诸多利好因素，特斯拉的估值似乎仍然过高。高盛给出的目标股价为每股345美元，比当前股价低21%。FactSet调查的分析师中，近半数给予特斯拉股票“买入”评级，但仍有30%持中立态度。.
