테슬라 주가는 Bitcoin 조차 부끄러워할 만큼 과격한 상승세를 보이고 있습니다. 이 회사의 시가총액은 1조 4천억 달러에 달하며, 세계에서 여덟 번째로 가치 있는 기업입니다. 이는 대부분 국가의 GDP보다도 높은 수치입니다. 그런데 흥미로운 점은 테슬라의 주가수익비율(PER)이 무려 131.7이라는 것입니다. S&P 500 지수의 평균 PER은 고작 21.6에 불과합니다.
분석가들은 말합니다 . 테슬라는 실질적인 성과를 내야 하며, 특히 오랫동안 공언해 온 로보택시 사업에서 그 목표를 달성해야 합니다. 물론, 전례 없는 압박을 받고 있는 주력 사업인 전기차 판매도 간과할 수 없습니다.
로보택시 아니면 실패
테슬라의 미래는 궁극적인 기술력 과시, 즉 완전 자율 주행 로보택시 운행을 성공적으로 해내는 능력에 달려 있습니다. 일론 머스크는 지난 10월 "위 로봇(We Robot)" 행사에서 테슬라의 로보택시 콘셉트를 살짝 공개했지만, 본격적인 데뷔라기보다는 티저 예고편에 가까웠습니다.
이번 시연은 테슬라 본사 캠퍼스에서 진행되었으며, 이 차량들이 실제 도로 환경에서 제대로 작동할지, 아니면 테슬라 본사 내부에서만 제대로 작동할지는 아무도 알 수 없습니다.
하지만 스티펠의 스티븐 겐가로는 희망을 보고 있습니다. 도널드 트럼프가 백악관에 복귀하면서 규제 완화가 테슬라의 자율주행 기술 개발을 수월하게 만들 수 있다는 것입니다. 그는 "대선 이후 주가 상승은 규제 승인이 더 쉬워지고 완전한 자율 주행(FSD) 승인을 받을 수 있을 것이라는 기대감에서 비롯된 것"이라고 말했습니다
전기차 판매 부진
테슬라 주가는 급등하고 있지만, 핵심 사업인 전기차 사업은 어려움을 겪고 있습니다. 2024년 첫 9개월 동안 전기차 판매량은 3.1% 증가에 그쳤습니다. 참고로 2022년에는 51.4%라는 놀라운 성장률을 기록했습니다. 이는 급격한 하락세입니다. 분석가들은 2025년에 18% 반등을 기대하고 있지만, 앞으로의 전망은 험난해 보입니다.
트럼프 행정부가 7,500달러에 달하는 연방 전기차 세액 공제를 삭감하려는 계획은 상황을 더욱 악화시키고 있습니다. 골드만삭스는 이 세액 공제를 폐지할 경우 미국 내 전기차 수요가 2040년까지 정체될 수 있다고 전망했습니다. 또한, 2025년 신차 판매량에서 전기차가 차지하는 비중은 기존 예상치인 9%에서 8.5%로 하향 조정될 것으로 예상했습니다.
누리기 위해 서둘러 전기차를 구매하면서 단기적인 구매 열풍이 일어날 수 있다고 전망합니다 cash . 도이치뱅크 분석가들은 고 분석했습니다"세금 공제 폐지를 앞두고 전기차 구매가 단기적으로 앞당겨질 가능성이 있다"
장기적인 전망은 그다지 밝지 않습니다. 포드와 제너럴 모터스 같은 테슬라의 경쟁사들은 경쟁력을 유지하기 위해 이러한 세금 공제 혜택에 크게 의존하고 있습니다. 일론 머스크 본인도 세금 공제 혜택을 잃는 것이 테슬라에 타격을 주지만, 기존 자동차 제조업체들에게는 훨씬 더 큰 타격이라고 인정했습니다.
테슬라의 글로벌 성장 스토리는 중국 시장에 달려 있습니다. 도이치뱅크는 테슬라가 4분기에 약 51만 대의 차량을 인도할 것으로 예상하며, 이 중 대부분은 중국 사업부에서 생산될 것으로 전망했습니다. 하지만 전년 대비 성장 목표를 달성하려면 51만 5천 대를 인도해야 하는데, 이는 투자자들을 불안하게 만들 수 있는 요인입니다.
중국은 또한 제조업 강국입니다. 테슬라의 중국 사업 운영에 차질이 생기면 글로벌 공급망과 수익 흐름에 ripple 미칠 수 있습니다.
일론 머스크의 비장의 카드
일론 머스크와 트럼프 대통령의 긴밀한 관계는 테슬라의 비밀 병기로 작용하고 있습니다. 일론은 정부 효율성부(일명 "DOGE")의 공동 수장으로 임명되었는데, 이는 밈 코인인 DOGE에서 따온 이름입니다. 트럼프 행정부는 일론이 오랫동안 주장해 온 특정 교통사고 보고 의무를 폐지하는 방안을 검토 중인 것으로 알려졌습니다.
이 파트너십은 단순히 규제 완화에 관한 것만이 아닙니다. 일론 머스크는 트럼프의 선거 캠페인에 2억 7700만 달러를 기부하며 두 사람의 동맹을 더욱 공고히 했습니다. 이러한 협력 관계가 지속된다면 테슬라는 로보택시와 완전 자율 주행(FSD) 목표 달성을trac하는 정책의 혜택을 볼 수 있을 것입니다.
하지만 이는 양날의 검과 같습니다. 중국, 멕시코, 캐나다로부터의 수입품에 대한 관세와 같은 정책은 테슬라의 수익에 악영향을 미칠 수 있습니다.
이러한 호재에도 불구하고 테슬라의 기업 가치는 과대평가된 것으로 보입니다. 골드만삭스는 테슬라의 목표 주가를 주당 345달러로 제시했는데, 이는 현재 주가보다 21% 낮은 수준입니다. 팩트셋이 조사한 애널리스트 중 거의 절반이 테슬라 주식을 "매수" 의견으로 평가했지만, 30%는 중립적인 입장을 보였습니다.
