Las acciones de Tesla están en una racha tan vertiginosa que podrían hacer sonrojar Bitcoin . La valoración de la compañía se sitúa en 1,4 billones de dólares, lo que la sitúa como la octava empresa más valiosa del mundo. Esta cifra supera el PIB de la mayoría de los países. Pero aquí está la cuestión: la relación precio-beneficio (P/E) a futuro de Tesla es de 131,7. ¿El promedio del S&P 500? Apenas 21,6.
los analistas Según , para justificar esta valoración desorbitada en 2025, Tesla necesita algo más que palabras de moda y las payasadas de Elon Musk en Twitter. Tiene que ofrecer resultados reales, empezando por sus tan anunciadas ambiciones en el sector de los robotaxis. Y, por supuesto, no olvidemos su negocio principal: la venta de vehículos eléctricos, que se encuentra bajo una presión sin precedentes.
Robotaxis o fracaso
El futuro de Tesla depende de su capacidad para lograr la máxima demostración: una flota de robotaxis totalmente autónomos. Elon mostró al mundo el concepto de robotaxi de Tesla en el evento "We Robot" de octubre, pero fue más un avance que un debut taquillero.
La demostración tuvo lugar en el propio campus de Tesla, y nadie sabe si estos autos podrán soportar el mundo real, o solo el patio trasero de Tesla.
Sin embargo, Stephen Gengaro, de Stifel, ve esperanza. Con el regreso de Donald Trump al Despacho Oval, la desregulación podría allanar el camino para la tecnología de conducción autónoma de Tesla. Afirmó: «La reacción de las acciones desde las elecciones se debe a este camino más fácil hacia las aprobaciones regulatorias y a la obtención de la aprobación completa y sin supervisión del FSD»
Las ventas de vehículos eléctricos están bajo presión
Mientras las acciones de Tesla suben, su negocio principal, el de vehículos eléctricos, está sufriendo las consecuencias. Las ventas de vehículos eléctricos crecieron tan solo un 3,1 % en los primeros nueve meses de 2024. Para ponerlo en contexto, el crecimiento de Tesla fue del 51,4 % en 2022. Eso es una caída en picado. Los analistas aún esperan un repunte del 18 % en 2025, pero el camino por delante es complicado.
El plan de la administración Trump de recortar el crédito fiscal federal de $7,500 para vehículos eléctricos no está ayudando. Goldman Sachs afirma que eliminar el crédito podría frenar la demanda de vehículos eléctricos en EE. UU. hasta 2040. La compañía prevé que los vehículos eléctricos representen el 8.5% de las ventas de vehículos nuevos en 2025, frente a las estimaciones anteriores del 9%.
Pero hay un giro inesperado. Deutsche Bank cree que la próxima derogación del crédito fiscal podría desencadenar una oleada de compras a corto plazo, ya que los clientes se apresurarían a cash antes de que desaparezca. Los analistas de Deutsche Bank escribieron: «Podríamos ver un adelanto en la compra de vehículos eléctricos a corto plazo, antes de la eliminación del crédito».
Las perspectivas a largo plazo son menos halagüeñas. Los competidores de Tesla, como Ford y General Motors, dependen en gran medida de esos créditos para mantenerse competitivos. El propio Elon admitió que, si bien la pérdida del crédito perjudica a Tesla, afecta aún más a los fabricantes de automóviles tradicionales.
El crecimiento global de Tesla depende de China. Deutsche Bank estima que Tesla entregará unos 510.000 vehículos en el cuarto trimestre, la mayoría de los cuales provendrán de sus operaciones chinas. Sin embargo, para alcanzar los objetivos de crecimiento interanual, Tesla necesitaría entregar 515.000 unidades, un déficit que podría mantener a los inversores en vilo.
China también es una potencia manufacturera. Cualquier contratiempo en las operaciones de Tesla en China podría ripple en su cadena de suministro global y sus fuentes de ingresos.
La carta de Trump de Elon
La estrecha relación de Elon con Trump está demostrando ser el arma secreta de Tesla. Elon ha sido nombrado codirector del Departamento de Eficiencia Gubernamental, también conocido como "DOGE" (sí, es un guiño a la memecoin). Según informes, la administración Trump está considerando eliminar ciertos requisitos de notificación de accidentes de tráfico, una medida que Elon ha impulsado desde hace tiempo.
Esta colaboración no se trata solo de reducir la burocracia. Elon donó 277 millones de dólares a la campaña de Trump, consolidando su alianza. Si esta amistad se mantiene, Tesla podría beneficiarse de políticas quetracsus objetivos de robotaxi y FSD.
Pero es un arma de doble filo. Políticas como los aranceles a las importaciones de China, México y Canadá podrían perjudicar los resultados de Tesla.
Incluso con todos estos factores favorables, la valoración de Tesla parece inflada. Goldman Sachs tiene un precio objetivo de 345 dólares por acción, un 21 % por debajo de su nivel actual. Casi la mitad de los analistas encuestados por FactSet califican la acción como una "compra", pero el 30 % se mantiene neutral.
