沃伦·巴菲特现在拥有5%的美国国库券

根据伯克希尔·哈撒韦最新财务披露的新数据，沃伦·巴菲特已吞下近5%的美国国库券市场，通过伯克希尔·哈撒韦锁定了3008.7亿美元的短期政府债务。

这座“纸山”使沃伦掌握了整个国库券市场4.89%的份额，该市场在2025年3月底达到6.15万亿美元。沃伦控制了国库券系统中每20美元中近1美元的流通量。

报告中的详细数据显示，伯克希尔·哈撒韦持有价值144亿美元的国库券，被归类为现金等价物——这些国库券的剩余到期时间在三个月以内。

此外，还有2864.7亿美元被锁定在短期投资中，所有这些投资都直接与国库券挂钩。这加起来就是3008.7亿美元的总数。没有股票。没有垃圾债。没有加密货币。只有老式的政府债务。

这份报告来自伯克希尔·哈撒韦的文件，展示了沃伦在安全性和流动性方面的深入布局。根据美国财政部《公共债务月度声明》，截至3月底，整个国库券市场为6.15万亿美元。这就是4.89%这个数字的来源。

伯克希尔的持仓高于美联储

沃伦目前持有的国库券比美联储本身还要多，后者目前仅持有略超过1950亿美元的国库券。这使得伯克希尔·哈撒韦在国库券方面的头寸超过了地球上最强大的中央银行。这不是炫耀。这只是坐拥超过3340亿美元现金的现实，其中90%的现金现在仅存储在国库券中。

收益率才是真正的吸引力。截至2025年4月，国库券的收益率约为4.359%，这种由美国政府担保的回报比沃伦在股市中看到的回报更好。他已经两年多没有进行重大收购了。

他的理由很简单：一切都太贵了。即使伯克希尔拥有保险、能源、铁路和消费品等行业的企业股份，沃伦在当前价格下也看不到好的目标。他不买是因为他不喜欢高价买入。就是这样。

即使是苹果这样的科技巨头也在玩国库券游戏，尽管规模小得多。苹果持有约300亿美元的现金及现金等价物。其中一半——155亿美元——存放在国库券中。但这与沃伦建立的庞大资金库相比微不足道。

巴菲特在市场暴跌时等待

大家都在关注沃伦何时再次出手。今年股市已蒸发数万亿美元的价值。指数远未达到峰值。但当其他人恐慌时，沃伦只是在他的现金堡垒上悠闲地坐着，等待他所谓的“好球”。

“他正在获取实时信息，”梅德说，指的是沃伦通过伯克希尔庞大的企业集团不断接收更新的方式。但这并不意味着崩盘即将到来。这只是意味着他没有看到任何值得购买的资产。

“他知道何时卖出，”梅德说。“决定何时以及购买什么变得更加困难。”

《巴菲特的非正式演讲：巴菲特与芒格》的作者亚历克斯·莫里斯表示，沃伦的规模限制了他的选择。“他的机会集相当小，”莫里斯说。伯克希尔的市场价值超过1万亿美元，这意味着即使是十亿美元的交易也几乎微不足道。

2009年，沃伦以260亿美元收购了伯灵顿北方圣太菲铁路公司。这是他做过的最大交易。如今，同样的数字仅占伯克希尔价值的2.5%。

莫里斯提出了两个可能的举动：将可口可乐或美国运通私有化。成本是多少？2800亿美元或1300亿美元。尽管如此，这也不会对沃伦的军火库造成严重打击。

在上次危机期间，沃伦向高盛、陶氏化学和美国银行提供的救命资金，如今必须大得多才显得有意义。“它们必须大得多才能产生显著影响，”莫里斯说。

因此，当市场乞求行动时，沃伦只是坐在他的一堆国库券中，让它支付他等待的报酬。