- Le portefeuille Berkshire Hathaway de Warren Buffett détient désormais 300,87 milliards de dollars d’obligations du Trésor américain à court terme, soit 4,89 % du marché total.
- Les avoirs de Berkshire en bons du Trésor sont supérieurs à la position de 195 milliards de dollars de la Réserve fédérale.
- Warren Buffett détient 90 % de ses réserves de trésorerie de 334 milliards de dollars sous forme de bons du Trésor en raison des rendements élevés et du manque d’opportunités d’investissement attractives.
Warren Buffett a absorbé près de 5 % du marché entier des bons du Trésor des États-Unis, immobilisant 300,87 milliards de dollars de dette gouvernementale à court terme via Berkshire Hathaway, selon les derniers chiffres issus de la divulgation financière la plus récente de l'entreprise.
Cette montagne de papier donne à Warren une emprise de 4,89 % sur l'ensemble du gâteau des bons du Trésor, qui a atteint 6,15 billions de dollars à la fin de mars 2025. Warren contrôle près d'un dollar sur vingt qui circule dans le système des bons du Trésor.
Le détail complet dans le rapport montre que Berkshire Hathaway détient des bons du Trésor pour une valeur de 14,4 milliards de dollars, classés comme équivalents de trésorerie — ceux ayant moins de trois mois avant leur échéance.
De plus, 286,47 milliards de dollars supplémentaires sont immobilisés dans des investissements à court terme, tous directement indexés sur les bons du Trésor. Cela porte le total à 300,87 milliards de dollars. Pas d'actions. Pas de dettes toxiques. Pas de crypto. Juste de la dette gouvernementale traditionnelle.
Ce rapport provient des dépôts de Berkshire Hathaway et montre à quel point Warren s'enfonce dans la sécurité et la liquidité. Selon l'énoncé mensuel de la dette publique du Département du Trésor des États-Unis, l'ensemble du marché des bons du Trésor s'élevait à 6,15 billions de dollars à la fin du mois de mars. C'est de là que vient le chiffre de 4,89 %.
Berkshire dépasse la Réserve fédérale
Warren détient désormais plus de bons du Trésor que la Réserve fédérale elle-même, qui en détient actuellement un peu plus de 195 milliards de dollars. Cela place Berkshire Hathaway dans une position de bons du Trésor plus importante que celle de la banque centrale la plus puissante au monde. Ce n'est pas une vanité. C'est simplement la réalité de détenir plus de 334 milliards de dollars de trésorerie, dont 90 % sont désormais stockés uniquement dans des bons du Trésor.
Les rendements sont l'attrait principal. En avril 2025, les bons du Trésor rapportent environ 4,359 %, et ce type de rendement, adossé au gouvernement américain, est supérieur à ce que Warren observe sur le marché boursier. Il n'a pas réalisé d'acquisition majeure depuis plus de deux ans.
Sa raison est simple : tout est trop cher. Même avec Berkshire possédant des parts d'entreprises dans l'assurance, l'énergie, les chemins de fer et les biens de consommation, Warren ne voit aucune cible intéressante aux prix actuels. Il n'achète pas parce qu'il n'aime pas surpayer. C'est tout.
Même les géants de la technologie comme Apple jouent le jeu des bons du Trésor, bien que à une échelle beaucoup plus petite. Apple détient environ 30 milliards de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie. La moitié de cette somme — 15,5 milliards de dollars — est placée dans des bons du Trésor. Mais cela ne représente rien par rapport à l'amas que Warren a constitué.
Buffett attend que le marché s'effondre
Tout le monde observe pour voir quand Warren bougera à nouveau. Les actions ont perdu des milliers de milliards de dollars de valeur cette année. Les indices sont loin de leurs sommets. Mais tandis que les autres paniquent, Warren se détend simplement dans sa forteresse de trésorerie, attendant ce qu'il appelle le « coup parfait ».
« Il obtient des informations en temps réel », dit Mead, faisant référence à la façon dont Warren reçoit des mises à jour constantes grâce au vaste groupe d'entreprises de Berkshire. Mais cela ne signifie pas qu'un krach est imminent. Cela signifie simplement qu'il ne voit aucun actif intéressant à acheter.
« Il savait quand vendre », a déclaré Mead. « Décider quand et quoi acheter est devenu beaucoup plus difficile. »
Alex Morris, l'auteur de Buffett and Munger Unscripted, a déclaré que la taille de Warren limite ses options. « Son ensemble d'opportunités est assez restreint », a déclaré Morris. La valeur boursière de Berkshire dépasse le billion de dollars, ce qui signifie que même des opérations de plusieurs milliards de dollars passent presque inaperçues.
En 2009, Warren avait acheté Burlington Northern Santa Fe pour 26 milliards de dollars. C'était la plus grande opération de sa carrière. Aujourd'hui, ce même chiffre ne représente que 2,5 % de la valeur de Berkshire.
Morris a évoqué deux mouvements possibles : privatiser le reste de Coca-Cola ou American Express. Le coût ? 280 milliards ou 130 milliards de dollars. Pourtant, cela ne ferait pas une entaille sérieuse dans le coffre de guerre de Warren.
Les types de sauvetages que Warren a accordés à Goldman Sachs, Dow Chemical et à la Bank of America lors du dernier krach devraient être massivement plus importants aujourd'hui pour avoir un impact. « Ils devraient être significativement plus importants pour faire la moindre différence », a déclaré Morris.
Ainsi, tandis que le marché implore un mouvement, Warren est simplement assis sur son amas de bons du Trésor, le laissant lui rapporter de l'argent pour attendre.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
