Warren Buffett détient désormais environ 5 % de tous les bons du Trésor américain

Warren Buffett a absorbé près de 5 % de l'ensemble du marché des bons du Trésor américain, bloquant 300,87 milliards de dollars de dette publique à court terme par le biais de Berkshire Hathaway, selon les derniers chiffres publiés dans le rapport financier de la société.

Cette montagne de billets donne à Warren le contrôle de 4,89 % du gâteau total des bons du Trésor, qui a atteint 6,15 billions de dollars à la fin du mois de mars 2025. Warren contrôle près d'un dollar sur vingt en circulation dans le système des bons du Trésor.

Le détail complet du rapport montre que Berkshire Hathaway détient 14,4 milliards de dollars de bons du Trésor classés comme cash — c'est-à-dire ceux dont l'échéance est inférieure à trois mois.

À cela s'ajoutent 286,47 milliards de dollars immobilisés dans des placements à court terme, tous directement indexés sur des bons du Trésor. Le total s'élève ainsi à 300,87 milliards de dollars. Pas d'actions. Pas d'obligations à haut risque. Pas de cryptomonnaies. Uniquement de la dette publique traditionnelle.

Ce rapport, tiré des documents déposés par Berkshire Hathaway, illustre l'importance accordée par Warren aux questions de sécurité et de liquidité. Selon le rapport mensuel du Trésor américain sur la dette publique, l'encours total des bons du Trésor s'élevait à 6 150 milliards de dollars fin mars. C'est de là que provient le chiffre de 4,89 %.

Les empilements de Berkshire dépassent ceux de la Réserve fédérale

Warren détient désormais plus de bons du Trésor que la Réserve fédérale elle-même, qui en possède actuellement un peu plus de 195 milliards de dollars. Cela place Berkshire Hathaway dans une situation financière plus favorable en bons du Trésor que la banque centrale la plus puissante du monde. Il ne s'agit pas d'une démonstration de force, mais simplement de la réalité : la société détient plus de 334 milliards de dollars de cashcashcash cashcashcashcash cashcash sont actuellement investis en bons du Trésor

Le véritable attrait réside dans les rendements. En avril 2025, les bons du Trésor offraient un taux d'intérêt d'environ 4,359 %, et ce type de rendement, garanti par le gouvernement américain, est supérieur à ce que Warren Buffett observe sur le marché boursier. Il n'a réalisé aucune acquisition majeure depuis plus de deux ans.

Sa raison est simple : tout est trop cher. Même si Berkshire détient des parts importantes dans des entreprises des secteurs de l’assurance, de l’énergie, du transport ferroviaire et des biens de consommation, Warren ne voit aucune cible intéressante aux prix actuels. Il n’achète pas parce qu’il n’aime pas surpayer. C’est tout.

Même les géants de la tech comme Apple s'intéressent aux bons du Trésor, bien qu'à une échelle beaucoup plus réduite. Apple détient environ 30 milliards de dollars en cash et équivalents cash . La moitié de cette somme, soit 15,5 milliards de dollars, est placée en bons du Trésor. Mais c'est insignifiant comparé à l'immense fortune accumulée par Warren Buffett.

Buffett attend que le marché s'effondre

Tout le monde attend de voir quand Warren réagira. Les actions ont perdu des milliers de milliards de dollars de valeur cette année. Les indices sont loin d'avoir atteint leurs sommets. Mais tandis que d'autres paniquent, Warren reste tranquillement dans sa forteresse cash , attendant son heure pour ce qu'il appelle « l'argument massue »

« Il reçoit des informations en temps réel », explique Mead, faisant référence aux mises à jour constantes que Warren reçoit grâce au vaste groupe d'entreprises de Berkshire. Mais cela ne signifie pas qu'un krach est imminent. Cela signifie simplement qu'il ne repère aucun actif intéressant à acquérir.

« Il savait quand vendre », a déclaré Mead. « Décider quand et quoi acheter est devenu beaucoup plus difficile. »

Alex Morris, auteur de « Buffett et Munger sans script », a déclaré que la taille de l'entreprise de Warren Buffett limitait ses options. « Ses possibilités sont assez restreintes », a-t-il affirmé. La capitalisation boursière de Berkshire Hathaway dépasse les 1 000 milliards de dollars, ce qui signifie que même les transactions à un milliard de dollars passent presque inaperçues.

En 2009, Warren Buffett a racheté Burlington Northern Santa Fe pour 26 milliards de dollars. C'était alors la plus grosse transaction qu'il ait jamais réalisée. Aujourd'hui, cette somme ne représente que 2,5 % de la valeur de Berkshire Hathaway.

Morris a évoqué deux options : privatiser le reste de Coca-Cola ou American Express. Le coût ? 280 milliards ou 130 milliards de dollars. Cela ne dent toutefois pas significativement le budget de campagne de Warren.

Les aides que Warren a apportées à Goldman Sachs, Dow Chemical et Bank of America lors du dernier krach devraient être considérablement plus importantes aujourd'hui pour avoir un réel impact. « Elles devraient être nettement plus conséquentes pour avoir un dent», a déclaré Morris.

Alors que le marché réclame du mouvement, Warren reste tranquillement assis dans son stock de bons du Trésor, laissant cette attente lui rapporter de l'argent.